市場觀察：當前國內外棉紗價格延續下跌棉花庫存依然充足

　　上周，五一節前后紡織企業開機率略降，棉花補庫積極性不高，新疆棉花產區出苗較為順利，國內棉花價格總體小幅波動。鄭州棉花期貨主力合約結算均價12868元/噸，較前周下跌4元/噸，基本持平;代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價14106元/噸，較前周下跌37元/噸，跌幅0.3%。

　　國際市場上，中美即將就關稅問題正式接觸的消息對市場具有一定的提振作用，但由于美棉種植繼續加快，巴西棉、澳棉生長和收獲進展總體良好，市場供應充裕的預期未改，疊加上周美棉出口簽約量大幅減少，國際棉價沖高后持續回落，均價仍高于前周。紐約棉花期貨主力合約結算均價67.39美分/磅，較前周上漲0.56美分/磅，漲幅0.8%;代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價75.99美分/磅，折人民幣進口成本13304元/噸(按1%關稅計算，不含港雜和運費)，較前周上漲75元/噸，漲幅0.6%。國內棉價高于國際棉價802元/噸，較前周縮窄111元/噸。

　　國內外棉紗價格延續下跌。國內C32S普梳純棉紗均價20368元/噸，較前周下跌80元/噸，跌幅0.4%;常規外紗均價21740元/噸，較前周下跌12元/噸，跌幅0.1%。常規外紗均價高于國產紗1372元/噸，較前周擴大72元/噸。滌綸短纖價格6336元/噸，較前周下跌7元/噸，跌幅0.1%。

　　供應寬松預期強化，地緣政治局勢動蕩，國際棉價反彈動力不足。美國棉花產區播種順利，前期干旱天氣對棉價的擾動持續減弱。

　　截至5月4日，美國15個主要種植州棉花種植率為21%，較過去五年均值加快1個百分點，其中主產區得州播種率為25%，播種進度較快。據外媒消息，由于澳大利亞有灌溉保障的棉田單產遠超往年，棉花總產量可能超過此前預估，供應寬松的預期增強。

　　近期印度和巴基斯坦沖突快速升級并引發雙方相互實施制裁，水資源和電力危機可能導致巴基斯坦棉紗生產受到影響，考慮到本年度巴基斯坦為美棉的第二大出口目的地，若沖突升級可能導致美棉消費需求萎縮。

　　此外，全球貿易談判進入關鍵期，國務院副總理何立峰于5月9-12日訪問瑞士期間與美國財政部長貝森特舉行會談;歐盟委員會聲稱可能對950億歐元的美國商品采取反制措施，繼續與美國尋求互利平衡的解決方案;美國和英國就關稅貿易協議條款達成一致。預計市場將對國際貿易談判保持觀望，國際棉價或維持區間震蕩。

　　國內棉花豐產預期漸強，下游市場步入淡季，國家出臺一攬子金融政策穩定預期。5月7日，國務院新聞辦公室舉行發布會，中國人民銀行、國家金融監督管理總局、中國證券監督管理委員會宣布降息降準、設立服務消費與養老再貸款、完善房地產融資制度、發布公募基金重要改革舉措等一攬子金融政策，釋放穩市場穩預期的強信號。

　　工信部、商務部發布關于開展2025紡織服裝“優供給促升級”活動的通知，將籌劃舉辦20場對接活動，推進紡織服裝內外貿一體化，有助于促進棉紡產業鏈上下游有效銜接。棉花市場方面，新疆棉花產區氣溫持續回升利于作物生長，棉花出苗情況整體較好，長勢較為穩健，截至目前新棉豐產預期較強。

　　紡織市場五一節后消費淡季氛圍有所體現，內地多省份企業反映新增訂單較前期減少，開機率有所下降。當前國內棉花庫存依然充足，預計在下游紡織消費需求邊際減少的壓力下，國內棉花價格或將呈現偏弱震蕩走勢。