為什么印度攪動了國籍棉花市場的一股波浪

 

　　國際棉花市場被印度政府允許本年度(印度棉花年度2021.10-2022.9)國內紡織企業，在9月30日之前免稅進口棉花的消息攪得天翻地覆，4月18日ICE棉花期貨主力7月合約飆升至143.34美分/磅。

　　分析：

　　一是印度政府并沒有設定本年度棉花進口總量“天花板”，因此只要外棉與印度國內棉價存在一定價差，印度紗廠、貿易商都可能對全球棉花資源出手;

　　二是從時間上來看，4-9月份可供印度企業大量簽約的采購的外棉主要是澳棉、美棉、西非棉;而2021/22年度巴西棉船期集中在9/12月份，因此陳棉可選擇空間不大。

　　那么印度免稅進口外棉對我國棉紡織服裝業的影響有哪些?

　　外向型企業的看法可歸納如下三點：

　　一是內外棉紗“倒掛”將逐漸收窄，印度、巴基斯坦等產地棉紗競爭力有望恢復。隨著印度紗廠大量簽約中低品質、低價美棉、澳棉、西非棉等，或造成印度國內棉價觸頂回落，棉紗成本呈較大幅度下滑，因此棉紗FOB/CNF報價也“水消船落”。

　　二是印度紗廠大量采用進口棉配棉，棉紗各項指標、穩定性有望提高，或對我國40S及以上支數棉紗銷售產生沖擊。相較印度棉，澳棉、美棉等普遍具有強力高、異纖少、紡紗制成率高的優點，適合紡中高支棉紗，對中國棉紡織、服裝等的替代性繼續上升。

　　三是大量低價外棉進入印度市場，印度棉紡織、服裝企業的生產、接單、出口能力將迅速調整恢復;再加上人工工資、稅收、政策及歐美訂單傾斜等紅利刺激，印度產品全球范圍內“搶單”的節奏再提速。

　　據了解，考慮到印度政府短期取消對進口棉花11%關稅，而目前中國國內棉花供給充足，內外棉大幅倒掛導致買家對外棉船貨、保稅棉等詢價/采購相對疲軟、冷清，因此部分國際棉商、貿易企業計劃向印度、巴基斯坦、越南等國港口轉港，以提高棉花銷售、資金回籠進度。