鐵礦石年漲近50%加冕“商品之王”，大商所發(fā)布市場風(fēng)險提示

12月4日收盤，接連上漲的鐵礦石期貨價格創(chuàng)上市以來新高，突破950元/噸收報972元/噸，當(dāng)日漲幅4.24%。值得一提的是，鐵礦石以49.88%的年漲幅加冕2020年“商品之王”。

“現(xiàn)在這種漲法已經(jīng)非常夸張了。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“整個市場的觀望情緒非常濃厚，特別是散戶，現(xiàn)在的位置已經(jīng)很難再有大量炒作資金入場。”

他向記者表示，因為目前價格已達到一個高位，而導(dǎo)致這段時間鐵礦石價格飛漲的原因，除了國內(nèi)12月份下游鋼材需求“淡季不淡”之外，還有供給上的不及預(yù)期，以及海外需求超預(yù)期的恢復(fù)。

不僅是期貨價格，反應(yīng)現(xiàn)貨交易價格的普氏62%品位鐵礦石價格指數(shù)也在12月4日當(dāng)天漲至145.3美元/噸，相較12月3日價格漲幅超過5%，刷新了7年高位。

“產(chǎn)量難以跟上需求，近幾周來全球鋼鐵市場出現(xiàn)大幅上漲。尤其是制造業(yè)的回暖將可能持續(xù)到2021年上半年，對鋼鐵、有色金屬和原材料的價格構(gòu)成支撐。”標(biāo)普全球普氏亞太區(qū)金屬市場洞察主管Paul Bartholomew表示。

12月4日晚間，大商所發(fā)布了市場風(fēng)險提示，聲明稱近期鐵礦石市場價格波動較大，請各會員單位切實加強投資者教育和風(fēng)險防范工作，提醒客戶理性合規(guī)參與期貨交易。

增供不及預(yù)期

依據(jù)公開數(shù)據(jù)，本周鋼廠鐵礦石采購節(jié)奏有所放緩，港口日均疏港量回落至320萬噸下方；另一方面，在港船舶數(shù)量降至逾5個月低位，壓港資源持續(xù)釋放。

同時，海外鐵礦石到港減量較為明顯，令港口鐵礦石庫存續(xù)降1.26%至12446.6萬噸，目前已連降4周。

而按照庫存數(shù)據(jù)的變動來看，由于夏季高溫多雨，下游特別是建筑需求受到抑制，加上消費還未完全恢復(fù)過來，全年的庫存低點在6月份達到1.06億噸左右，在此之后一路上漲至11月6日的1.28億噸。

“在之前的預(yù)期中，時間進入12月份后一般是鋼材需求的淡季，陸續(xù)進入冬儲行情，鐵礦石也會出現(xiàn)一個累庫的現(xiàn)象。”標(biāo)普全球普氏分析師王楊雯表示，“但是現(xiàn)在情況有些變化，鐵礦石的庫存沒有達到市場人士的預(yù)期。”

在進入12月份之后，原本市場的預(yù)期是鐵礦石會逐步累庫，但萬萬沒想到下游鋼材的旺季延續(xù)時間較長，庫存在11月初達到高點后連續(xù)出現(xiàn)下降。這一庫存的波動與鐵礦石漲價的波動相契合，在此之后隨著庫存下降，鐵礦石價格接連上升。

從供給側(cè)看，原本應(yīng)該在第三、四季度逐步發(fā)力的巴西鐵礦石供應(yīng)，也出現(xiàn)了一些意外的波動。

依據(jù)此前公開的數(shù)據(jù)，淡水河谷目前預(yù)計今年的產(chǎn)量將在3億至3.05億噸之間，而此前的目標(biāo)是3.1億噸；同時，預(yù)計明年的產(chǎn)量將達到3.15億至3.35億噸，同樣低于市場此前的預(yù)期。

12月1日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長駱鐵軍與淡水河谷公司黑色金屬業(yè)務(wù)執(zhí)行官司馬盛、全球鐵礦石銷售總監(jiān)麥禮仕等舉行視頻會議。據(jù)介紹，淡水河谷今年前三季度銷往中國的鐵礦石量占全球銷量的比例高于去年，達到近70%。

同時，淡水河谷公司計劃到2022年底實現(xiàn)年產(chǎn)鐵礦石4億噸，還將進行投資擴大年產(chǎn)能到4.5億噸，以應(yīng)對突發(fā)事件確保年產(chǎn)4億噸，滿足更為強勁的需求。

但很顯然，淡水河谷的增產(chǎn)計劃最起碼在2021年并沒有讓市場滿意。“如果按照最低的指導(dǎo)量來看，和今年的預(yù)期相比就多了1000萬噸，這個增量遠(yuǎn)低于前期市場預(yù)期。”王楊雯說。

12月4日收盤，接連上漲的鐵礦石期貨價格創(chuàng)上市以來新高。視覺中國

需求刺激行情或持續(xù)

多位市場人士在接受記者采訪時，均表示了對于目前行情的謹(jǐn)慎和擔(dān)憂。“誰也說不準(zhǔn)這個行情的拐點什么時候來，現(xiàn)在的行情過于夸張了。”一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示。

他告訴記者，在市場對于鐵礦石熱捧的情緒中，有一部分是對明年一季度供給情況的擔(dān)憂，提前體現(xiàn)在現(xiàn)在的價格上。

依據(jù)統(tǒng)計，今年澳大利亞巴西鐵礦發(fā)運總量2444.6萬噸，環(huán)比增加73.6萬噸;澳大利亞發(fā)貨總量1677.1萬噸，環(huán)比增加9.5萬噸；巴西發(fā)貨總量767.5萬噸，環(huán)比增加64.1萬噸。

從往年來看，因巴西、澳大利亞均屬南半球，冬季易受氣候影響，澳大利亞容易受到颶風(fēng)襲擊，而巴西則易受雨季影響，從而降低鐵礦石的發(fā)運量。這種情況在進入12月末1月初之后會比較明顯，同時巴西的雨季很有可能提前來臨，將會進一步壓低對明年一季度的供應(yīng)預(yù)期。

下游需求方面，因冬季需求正在減緩，目前鋼材價格正在緩慢下降。12月4日收盤，螺紋鋼期貨報3900元/噸，當(dāng)日小幅上漲0.13%，但是較11月份中下旬已經(jīng)下降超過120元/噸。

“目前鋼廠的利潤在450元左右。”一位鋼企人士告訴記者，“按照現(xiàn)在焦炭和鐵礦石的期貨價格來看，鋼企的利潤已經(jīng)非常低了，因為是之前相對低價時買的礦，所以利潤還能維持。但如果按照這個節(jié)奏，鐵礦石接著漲鋼材接著降，那利潤下降將會是很快的事。”

據(jù)悉，國家發(fā)改委在11月30日召開了會議，全面部署加快京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)城際鐵路和市域（郊）鐵路規(guī)劃建設(shè)。

會議要求，未來五年，三大區(qū)域計劃新開工建設(shè)城際鐵路和市域（郊）鐵路約1萬公里，到2025年基本形成區(qū)域城際鐵路和市域（郊）鐵路骨架網(wǎng)絡(luò)，形成城市群1-2小時交通圈和都市圈1小時通勤圈。同時梳理明確三年開工項目計劃，建設(shè)總規(guī)模約6000公里，加快建設(shè)一批條件相對成熟的城際和市域（郊）鐵路項目。

盡管相比制造業(yè)和建筑這些用鐵大行業(yè)來說，鐵路的用量并不高，但這樣的消息對于目前的市場無疑有著鼓舞作用。此外，來自非中國地區(qū)市場的需求恢復(fù)同樣迅猛。

即使疫情在美國、歐洲、印度和南美一些地區(qū)繼續(xù)蔓延，工業(yè)活動已經(jīng)開始恢復(fù)。日本、韓國、印度和美國等鋼鐵和其他金屬行業(yè)主要依賴于汽車制造的國家，為應(yīng)對需求銳減，紛紛削減了產(chǎn)量。但如今需求已經(jīng)超過供應(yīng)，意味著要購買鋼材的客戶或需等待數(shù)月才能收到貨。

供應(yīng)短缺已將鋼價推至多年高點。印度熱軋卷（熱軋卷是制造業(yè)使用的主要鋼材）價格達到十年來的最高水平，美國價格自8月以來已經(jīng)上漲350美元/噸。

“雖然進口鐵礦石價格已經(jīng)回復(fù)到130美元/噸（856元/噸）的六年高位，但尚未對鋼廠利潤率產(chǎn)生太大的不利影響。”Paul Bartholomew表示，“預(yù)計很多國家將大力投資于基礎(chǔ)設(shè)施，以支持新冠疫情過后的復(fù)蘇，并出臺其他激勵和貨幣刺激措施。美國方面，市場期望即將上任的拜登政府最終能啟動更多急需的基建項目。”

在海外需求不斷刺激之下，瘋狂的鐵礦石不知何時才能觸及它的頂點。