滌綸長絲“周末行情”可持續多久？

               二季度滌綸長絲驚現“周末行情”，工作日市場一片沉寂，周末產銷火爆，目前滌絲市場缺乏需求端支撐，市場漲勢可持續多久？下一波行情何時開啟呢？

第一波周末行情出現在4月底。經歷一段消沉期，滌綸長絲庫存壓力增大，而此時PTA裝置檢修消息集中，但PTA加工費高企，裝置是否如期檢修成為業內之謎，滌綸長絲企業庫存壓力凸顯，五一前提前開啟優惠促銷模式，下游抄底心態指引下，買盤積極性提高，平均產銷在150%附近，個別高端300%、600%附近。

圖 1 直紡滌綸長絲日度產銷走勢

第二波周末行情出現在5月底。5月上半月聚酯市場處于低迷期，而原料PTA在高加工費的基礎上繼續小幅度拉漲，滌綸長絲利潤持續壓縮，如圖2所示，POY主流型號一度出現虧損的局面，企業苦不堪言，局部報盤開始拉漲，下游買漲情況帶動下，集中補倉，成本推動滌絲產銷放量。沉寂已久的滌綸長絲在周末（5月26日-28日）集中爆發，周末部分企業產銷高達300%、400%、600%、750%、1000%、1200%，甚至2000%，去庫存化效果顯著。下游織造企業采購積極性高漲，這一波采購高潮一直延續至周一，交易日內江浙地區直紡滌綸長絲平均產銷在300%附近，個別高端1000%，具體產銷數如下：300%、100%、200%、300%、260%、200%、300%、10%、300%、500%、300%、400%、400%、700%、600%、80%、200%、200%、200%、1000%、300%。

圖 2 直紡滌綸長絲主流型號利潤走勢對比

第三波周末行情出現在6月初。端午節前滌綸長絲市場交投冷清，織造企業提前備貨意愿不強，企業庫存小幅增加，然假期最后一天，下游有一定補貨需求，周末滌絲產銷異常火爆，個別企業產銷近千，庫存壓力緩解，周一企業順勢拉漲，滌絲成交重心上移，與此同時原料PTA也在拉漲，給予滌絲市場一定利好支撐，周一產銷延續火爆狀態，日內平均產銷在300%附近，個別企業產銷近千。然缺乏需求端支撐，火爆行情總是難以持久，周二以后長絲又進入剛需狀態。

圖 3 直紡滌綸長絲主流型號企業庫存天數對比

值得一提的是經歷兩輪產銷放量，滌絲企業庫存大幅下降，截止6月中旬，POY庫存降至7-12天，FDY庫存多降至11-16天，DTY庫存多降至18-24天。

如今，第四波周末行情又再次出現，據隆眾統計，昨日部分滌綸長絲企業產銷放量，高端在180%、200%、400%、800%，也有部分企業表示產銷情況一般，維持在3-5成附近。而周一開盤雙原料也窄幅拉漲，提振滌綸長絲市場信心，企業報價拉漲50-150元/噸，下游買漲情緒帶動下，積極詢盤，今日滌絲產銷繼續放量。截止15：40，直紡滌綸長絲平均產銷在160%附近，個別高端在400%、500%，具體產銷數如下：240%、100%、100%、120%、200%、200%、60%、100%、400%、100%、100%、280%、350%、80%、50%、80%、70%、500%、100%、120%、140%、150%、70%、150%、100%、80%、300%。目前多數滌綸長絲企業表示，按照近期的市場周期來看，明日產銷很難達到如此高位了，而市場能否繼續拉漲，也存在諸多變數。

圖 4 江浙地區加彈及織機開工負荷對比

目前加彈、織機開工負荷小幅下降，按照其開工周期變化，目前開機率仍處于下行周期。而今年上半年化工領域裝置事故頻發，其中響水事故致使行業安全監管愈發嚴格，安保問題成為重中之重，而響水周邊印染企業被牽連，勒令關停，導致染費不斷上升，間接增加了織造成本，而目前國際經濟環境嚴峻，加之中東局勢動蕩，加重了業內人士的觀望預期，外貿訂單縮減，需求端危機重重。據了解目前多地的織造企業滌綸長絲庫存堆積，近期滌絲產銷火爆的背后是庫存的轉移，而并非消化，因此漲勢能支撐多久呢！