nmd過后的阿迪達(dá)斯也有淡季？

　　這幾個(gè)月，阿迪達(dá)斯因NMD這個(gè)系列而訓(xùn)練、跑步和足球品類的雙位數(shù)增長(zhǎng)，集團(tuán)上周已經(jīng)提前披露一季度錄得16.8%的銷售增長(zhǎng)，固定匯率計(jì)增幅更達(dá)到22%，凈銷售從去年同期的40.83億歐元增至47.69億歐元，這是集團(tuán)歷史上最高的季度銷售。

　　占比85%的Adidas 阿迪達(dá)斯品牌銷售大增20.4%至40.36億歐元，固定匯率計(jì)增幅為25.5%，固定匯率計(jì)該品牌在北美、大中華區(qū)和西歐三大主要市場(chǎng)分別錄得31%、30%和26%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，Kepler Cheuvreux 分析師Juergen Kolb 估計(jì)Adidas originals NMD 自今年3月推出市場(chǎng)以來(lái)已經(jīng)熱賣45萬(wàn)雙。而Reebok 銳步發(fā)展平穩(wěn)，銷售同比上漲1.0%至4.16億歐元，固定匯率計(jì)有6.5%的漲幅。

　　固定匯率計(jì)包括俄羅斯在內(nèi)的所有市場(chǎng)都能取得增長(zhǎng)，尤其以日本(44.4%)、大中華區(qū)(30.2%)、西歐(24.7%)和北美(21.6%)增速最快。俄羅斯及拉美亦各自錄得1.8%和18.7%的增長(zhǎng)，不過以實(shí)際匯率計(jì)算則分別按年下滑15.0%和6.8%。

　　將于9月底卸任的Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)首席執(zhí)行官Herbert Hainer 在季報(bào)中指出他對(duì)北美的表現(xiàn)特別滿意，他認(rèn)為這樣的成績(jī)顯示了集團(tuán)對(duì)這個(gè)重要市場(chǎng)的投入獲得了回報(bào)。NPD Group 分析師Matt Powell 估計(jì)3月份Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)的美國(guó)銷售暴漲了超過50%，Adidas AG 阿迪達(dá)斯品牌在生活方式跑步、經(jīng)典和休閑鞋履類別尤為出色。

　　過去兩年被美國(guó)本土體育用品制造商Under Armour Inc. (NYSE:UA) 安德瑪迎頭趕上的Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)現(xiàn)正急于在當(dāng)?shù)厥諒?fù)失地。Euromonitor 歐睿分析師Natasha Cazin 也認(rèn)為該集團(tuán)近期的北美戰(zhàn)略成效“令人鼓舞”，不過他警惕Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)需要在西歐及大中華區(qū)提防最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Nike Inc. (NYSE:NKE) 耐克集團(tuán)，因?yàn)楹笳哒诼尤∈袌?chǎng)份額。

　　一季度TaylorMade 高爾夫業(yè)務(wù)繼續(xù)倒退，銷售同比下跌1.75%至2.75億歐元，占集團(tuán)銷售約5.8%。Adidas AG 阿迪達(dá)斯現(xiàn)在終于決定出售該部門的大部分資產(chǎn)，包括TaylorMade、Adams 和Ashworth，僅保留Adidas 阿迪達(dá)斯品牌的高爾夫球服和高爾夫球鞋業(yè)務(wù)。集團(tuán)表示將與潛在買家開展具體談判。

　　集團(tuán)1997年通過對(duì)法國(guó)滑雪用品制造商Salomon SA 的收購(gòu)獲得TaylorMade 高爾夫品牌，2008年和2012年先后以7,280萬(wàn)美元和7,000萬(wàn)美元收購(gòu)業(yè)務(wù)Ashworth 和Adams。不過高爾夫運(yùn)動(dòng)自2000年到底鼎盛時(shí)期后已經(jīng)在最大市場(chǎng)美國(guó)連續(xù)多年衰退，參與該項(xiàng)運(yùn)動(dòng)的人數(shù)從當(dāng)年的接近3,000萬(wàn)減少至現(xiàn)在的2,300萬(wàn)，高爾夫業(yè)務(wù)從2014年開始多次連累Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)的盈利告急。集團(tuán)去年8月就聘請(qǐng)了投資銀行Guggenheim Partners LLC 評(píng)估高爾夫業(yè)務(wù)，同時(shí)對(duì)該業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，以提高售價(jià)、加強(qiáng)促銷、優(yōu)化供應(yīng)鏈與產(chǎn)品成本等措施復(fù)蘇該業(yè)務(wù)。

　　雖然TaylorMade 高爾夫業(yè)務(wù)自此放慢了收縮速度顯示復(fù)蘇跡象，但復(fù)蘇措施代價(jià)昂貴。2015財(cái)年TaylorMade 高爾夫業(yè)務(wù)銷售比前一年的9.13億歐元下降1.3%至9.02億歐元，固定匯率計(jì)降幅則達(dá)到13.2%，2012年該業(yè)務(wù)年銷售為14億歐元。一季度TaylorMade 和Adidas 高爾夫產(chǎn)品分別錄得6%和3%的增長(zhǎng)，但也無(wú)法抵銷Ashworth 和Adams 的雙位數(shù)下滑，而且Herbert Hainer 透露整個(gè)部門仍在小額虧損。

　　Exane BNP Paribas SA (BNP.PA) 法國(guó)巴黎銀行分析師Graham Renwick 估計(jì)高爾夫業(yè)務(wù)的估值至少2.7億歐元。首席執(zhí)行官Herbert Hainer 指出剝離上述三個(gè)高爾夫品牌后有助降低業(yè)務(wù)復(fù)雜性，讓集團(tuán)得以專注發(fā)展提供高回報(bào)率以及最為消費(fèi)者所接受的業(yè)務(wù)，如鞋類和服裝。

　　至于2014年底盛傳會(huì)被處理的Reebok 銳步，Herbert Hainer 在財(cái)報(bào)后分析師會(huì)議上重申會(huì)保留該品牌，因?yàn)榻∩硎袌?chǎng)正蓬勃發(fā)展，Reebok 銳步的銷售已經(jīng)連續(xù)12季取得增長(zhǎng)。

　　Herbert Hainer 同時(shí)透露集團(tuán)會(huì)關(guān)閉年輕副線Adidas Neo 設(shè)在歐洲的所有16間獨(dú)立門店，轉(zhuǎn)為通過批發(fā)伙伴分銷該品牌，因?yàn)榕l(fā)銷售更為成功。他強(qiáng)調(diào)這一決定不會(huì)影響中國(guó)2,000間通過授權(quán)伙伴經(jīng)營(yíng)的Adidas Neo 門店，并透露去年銷售已經(jīng)達(dá)到10億歐元的該品牌一季度銷售勁增60%。

　　一季度Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4.90億歐元，較去年同期3.63億歐元增加35.2%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率也提升140個(gè)基點(diǎn)至10.3%。來(lái)自持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)亦猛增37.6%至3.50億歐元。集團(tuán)4月27日在三個(gè)月內(nèi)第二次上調(diào)了全年業(yè)績(jī)預(yù)期，預(yù)計(jì)全年收入增長(zhǎng)率將達(dá)到15%，此前預(yù)期為10%-12%，全年來(lái)自持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)增幅也從10%-12%調(diào)高至15%-18%。

　　一季度毛利率為49.4%，比去年同期微增30個(gè)基點(diǎn)。集團(tuán)現(xiàn)在預(yù)期全年毛利率會(huì)比2015財(cái)年的48.3%縮減最多50個(gè)基點(diǎn)，而非此前預(yù)期的縮減50-100個(gè)基點(diǎn)。

　　2016年，全球有多項(xiàng)體育盛事舉辦，包括歐洲杯、百年美洲杯和奧運(yùn)會(huì)，特別是前兩項(xiàng)中，多個(gè)參賽球隊(duì)均有Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)贊助。盡管此前全球最大運(yùn)動(dòng)鞋制造商臺(tái)灣寶成集團(tuán)(9904.TW)旗下子公司裕元工業(yè)(集團(tuán))控股有限公司(0551.HK)發(fā)布的一季度初步業(yè)績(jī)顯示，運(yùn)動(dòng)鞋市場(chǎng)增長(zhǎng)有所放緩，不過伴隨著體育賽事臨近，市場(chǎng)預(yù)計(jì)二、三季度會(huì)有所回暖。