安踏張濤：雙方多項互補(bǔ) 基本雙贏

　　日前，森馬服飾公告稱將收購GXG(寧波中哲慕尚控股)71%股權(quán)，交易金額預(yù)計在20億左右，這場被冠以服裝業(yè)最大收購的“森中聯(lián)姻”，卻在發(fā)布后引發(fā)森馬股價累計下跌14.88%，市值蒸發(fā)2.57億。對此，森馬董事長邱光和表示“復(fù)牌后有個自然釋放過程，和收購沒有多大的關(guān)聯(lián)，如果有關(guān)聯(lián)，只能說是資本市場和股民對GXG這個品牌的不了解”。

　　為此，微咨詢網(wǎng)#關(guān)鍵時刻#微信訪談欄目，征詢了微咨詢服裝行業(yè)專家團(tuán)幾位特約專家對此事的意見：

　　安踏體育用品公司副總裁張濤：雙方多項互補(bǔ)，基本雙贏

　　1、從整體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的態(tài)勢看，并購整合、提高產(chǎn)業(yè)集中度毫無疑問是未來大的方向，這也是服裝產(chǎn)業(yè)走向成熟的必然結(jié)果;

　　2、森馬和GXG產(chǎn)品品類互補(bǔ)，渠道結(jié)構(gòu)互補(bǔ)，目標(biāo)市場互補(bǔ)，并購至少在產(chǎn)業(yè)布局上有其合理性，是雙贏結(jié)果;

　　3、并購主要的挑戰(zhàn)并不在財務(wù)方面：森馬擁有大量現(xiàn)金，目前的并購并未對收購主體構(gòu)成威脅。主要挑戰(zhàn)在于雙方既有的業(yè)務(wù)差異較大：一個定位中低端大眾市場和童裝品類，一個是中高端休閑服飾，這對雙方管理團(tuán)隊在管理能力、文化和業(yè)務(wù)模式方面的融合提出較高要求，能否實(shí)現(xiàn)1+1>2挑戰(zhàn)不小。

　　BSG時尚男裝總經(jīng)理林道新：從資本市場看，預(yù)期森馬后一年股價大紅

　　從兩個層面分析森馬對GXG的此次并購：

　　1、資本操作管理，用紅沖宏;

　　2、引導(dǎo)自主品牌的多元戰(zhàn)略發(fā)展，從童裝，休閑裝至?xí)r尚男裝的多體運(yùn)行!

　　對于森馬并購GXG來說，勝者無疑是森馬，二十億分期付款，對于上市企業(yè)來說只是布局，財務(wù)上只是調(diào)控而已!但是第一年在財報上就是贏利，股價大紅，資本更豐!

　　微咨詢服裝業(yè)特約零售顧問黃岳：并購GXG將為森馬多品牌戰(zhàn)略打下基礎(chǔ)

　　第一，GXG在全國主流百貨及購物中心的1200多家現(xiàn)成渠道以及數(shù)百名優(yōu)質(zhì)加盟代理商資源，將幫助森馬節(jié)約大量的拓展時間和成本;

　　第二，GXG業(yè)績在中高端休閑服中名列三甲，森馬可以像百麗一樣利用GXG的強(qiáng)勢品牌銷售地位帶動其新品牌和現(xiàn)有品牌在各大商場和購物中心拿到更好的位置和優(yōu)惠的條件，我了解到森馬還宣稱將引進(jìn)多個國外品牌。

　　最后，GXG的企劃、設(shè)計團(tuán)隊和供應(yīng)鏈在國內(nèi)都名列前茅，這將有助于森馬提升其核心競爭力，為其多品牌戰(zhàn)略打下堅實(shí)基礎(chǔ)。

　　森馬董事長邱光和稱“此次收購是在跟蹤、關(guān)注了至少三年所得的結(jié)果。”當(dāng)然，在邏輯的推演上，微咨詢網(wǎng)的服裝專家普遍認(rèn)同收購行為，實(shí)際運(yùn)作中是否真正能實(shí)現(xiàn)1+1大于2，還有更多關(guān)聯(lián)因素會起到作用。我們只能拭目以待。