中國(guó)制鞋行業(yè)資本版塊回收概況

　　日前，資本市場(chǎng)進(jìn)入公司半年報(bào)披露密集期。泉州板塊作為資本市場(chǎng)的權(quán)重，牽引著來(lái)自企業(yè)、資本、市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)投資方、股民等各界的眼光。歷時(shí)半年，中國(guó)乃至全球制造業(yè)歷經(jīng)了速度與質(zhì)量的考驗(yàn)，而本土企業(yè)更經(jīng)受著內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)的困擾，在泉州板塊之外，股市一片狼藉。

　　短短1-6個(gè)月，受制于大環(huán)境影響，泉州上市企業(yè)業(yè)績(jī)有漲有跌，在體育用品、閩派服裝等支柱性相關(guān)行業(yè)，各大公司各自演繹著商業(yè)春秋。新的時(shí)代命題正嚴(yán)峻襲來(lái)，開(kāi)拓還是守成?唱衰抑或唱漲?公開(kāi)數(shù)據(jù)的背后，潛藏著怎樣的轉(zhuǎn)機(jī)與伏筆，遙指下半年的商海鏖戰(zhàn)，正在拉開(kāi)大幕。

　　體育板塊：集體黯淡

　　受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)低迷的影響，體育用品公司營(yíng)業(yè)指標(biāo)不甚樂(lè)觀。除特步保持了凈利0.3%的微增，其他幾位體育用品，均有不同程度的下跌。其中，361°營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降9.9%，匹克營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降43.3%，安踏營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降17%

　　8月21日，361°、特步、匹克所代表的泉州體育用品上市公司，集體發(fā)布上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)低迷的影響，上述體育用品公司營(yíng)業(yè)指標(biāo)不甚樂(lè)觀。除特步保持了凈利0.3%的微增，其他幾位體育用品“五虎將”，均有不同程度的下跌。

　　據(jù)半年報(bào)顯示，今年1月-6月期間，361°實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額28.69億元，同比下降9.9%;毛利率42.7%，比去年同期增加1.6個(gè)百分點(diǎn);凈利潤(rùn)5.96億元，同比降22.9%。匹克上半年業(yè)績(jī)下滑較大，凈利同比減少43.3%至2.397億元;與業(yè)績(jī)下滑相對(duì)應(yīng)的是毛利率的下降，同比下降2.2個(gè)百分點(diǎn)至37.7%;而毛利減少32.3%至6.1億元。特步公司1月-6月總收入增長(zhǎng)1.4%至26.07億元;凈利潤(rùn)增長(zhǎng)0.3%至4.68億元;每股基本盈利21.50分;而毛利率為40.9%，與去年同期基本持平。

　　依據(jù)以上數(shù)據(jù)，唯一保持凈利潤(rùn)微增的特步，顯得“鶴立雞群”。連日來(lái)，坊間對(duì)各大體育用品公司的持續(xù)盈利能力，紛紛加以猜測(cè)。

　　“黃金十年”已過(guò)

　　“體育用品的‘黃金十年’已經(jīng)過(guò)去”。日前，獨(dú)立評(píng)論人馬崗的一句話，引發(fā)了業(yè)界的諸多共鳴。作為信心不足的表征，就在奧運(yùn)會(huì)期間，還逆勢(shì)上漲的各大體育用品股價(jià)，在奧運(yùn)會(huì)結(jié)束之后的短短數(shù)日，均有不同程度的下跌。“將半年報(bào)選在奧運(yùn)之后發(fā)布，是為了不讓奧運(yùn)營(yíng)銷’的戰(zhàn)略失效。幾大體育品牌把半年報(bào)放在同一天發(fā)布，該現(xiàn)象在此前數(shù)年并沒(méi)有發(fā)生過(guò)，多數(shù)公司用心良苦，大家都在觀望，害怕自己成為被唱衰的‘第一個(gè)’。

　　不僅是業(yè)績(jī)下滑的公司，有意避開(kāi)風(fēng)口浪尖，即使是唯一保持盈利的特步，似乎也不愿意過(guò)多透露公司所謂的增長(zhǎng)。近日，記者就相關(guān)業(yè)績(jī)一事，通過(guò)電話連線特步總裁丁水波，對(duì)方以忙于公務(wù)而婉拒透露。

　　事實(shí)上，在特步等二線品牌發(fā)布半年報(bào)前，已有國(guó)內(nèi)體育品牌市值最大的安踏，于8月6日，率先發(fā)布相關(guān)財(cái)報(bào)。根據(jù)公告，安踏公司上半年實(shí)現(xiàn)凈利7.7億元，同比下降17%。盡管這一成績(jī)，相較于更快下滑的李寧來(lái)說(shuō)，仍略勝一籌。但相對(duì)于去年和前年的高速擴(kuò)張，顯然已出現(xiàn)頹勢(shì)。

　　對(duì)此，安踏在公告中解釋，由于上半年市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，導(dǎo)致產(chǎn)品平均售價(jià)下跌，營(yíng)業(yè)額下跌11.6%至39.34億元，整體毛利率下跌1.0個(gè)百分點(diǎn)至41.8%，其中鞋類、服裝、配飾等分部毛利率全線下跌。期內(nèi)，經(jīng)營(yíng)溢利率下跌1.7個(gè)百分點(diǎn)至22.9%。

　　此外，今年業(yè)績(jī)出現(xiàn)呆壞賬撥備，達(dá)8550萬(wàn)元，去年同期并無(wú)此項(xiàng)。安踏解釋，主要由于長(zhǎng)賬齡應(yīng)收貿(mào)易賬款增加所影響。期內(nèi)又錄一次性特殊收益3480萬(wàn)元， 乃政府補(bǔ)助金。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這大概與企業(yè)的高庫(kù)存息息相關(guān)。安踏集團(tuán)公告中表示，“國(guó)內(nèi)體育用品品牌于過(guò)去幾個(gè)季度持續(xù)受到存貨過(guò)剩問(wèn)題的影響。因此，庫(kù)存管理成為集團(tuán)的首要任務(wù)”。主動(dòng)就訂貨會(huì)的訂單預(yù)算作出指引，以減小零售渠道出現(xiàn)的存貨危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。體育用品行業(yè)正在經(jīng)歷新一輪的自我調(diào)整。事實(shí)上，一部分國(guó)際體育品牌巨頭，也在浴火重生。