PTA的需求受聚酯開工率影響 呈現明顯的季節性規律

　　近幾年，因國內聚酯企業主動控制裝置開工率，導致PTA的需求受聚酯開工率影響呈現明顯的季節性規律。春節后聚酯開工率回升，PTA價格震蕩上行;但G20峰會的限產停產措施打亂了年中需求節奏，而四季度聚酯行業較好的表現為PTA價格的上漲提供了內在動力。2017年國內聚酯新增產能較2016年多，對PTA有一定的利好。

　　2016年前三季度PTA價格低位震蕩為主，走勢呈現明顯的波段性特點，主要的運行區間在4500-5000元/噸;四季度在基本面好轉及資金的推動下，價格反彈至5600元/噸一線，下游聚酯行情全面向好;伴隨外圍商品市場的下跌，年終PTA價格受到拖累轉弱。原料PX或先揚后抑。2017上半年國內PX的供需面可能會逐漸收緊，PX將迎來去庫存周期，價格將繼續保持堅挺，行業利潤可能繼續保持在較好水平。

　　PTA行業競爭加劇。2016年，國內PTA行業供應呈現寬松局面，但行業競爭壓力較小，年內沒有落后產能淘汰出局，甚至出現了長期停車的佳龍石化復產情況。但2017年，新產能投產及老裝置復產集中在上半年，供應壓力陡增，行業競爭加劇，PTA加工費將再度回落，落后產能將再度經歷嚴峻考驗。

　　終端消費逐漸回暖。今年四季度國內紡織服裝市場的表現有好轉跡象，除了人民幣貶值及圣誕訂單等雙重利好可能引發的出口增加外，雙十一促銷引發國內消費高潮，也為紡織服裝市場的消費貢獻了不小的力量。2017年，無論是出口還是內需預期都會有回升，紡織服裝市場的好轉增加原料需求，對PTA呈現一定的利好。

　　粘膠短纖市場維持平靜，廠家報價多未調整，中端主流報價維持16700-17000元/噸，高端在17000元/噸，市場新單交投氣氛逐漸顯平淡。下游基本節前備貨告一段落，多忙于收尾放假事宜，市場新單交投節日氣氛漸濃。粘膠廠多完成前期訂單為主，市場整體新單趨于平緩。

　　2017年PTA價格重心抬升，但依舊缺乏趨勢性行情。2016年，原油價格重心抬升，由此主導的化工品成本重心上移;另外，在資金配置導致的國內商品價格整體反彈的背景下，PTA價格呈現震蕩上行局面，尤其四季度在基本面的配合下表現較好。但相對其他商品，PTA漲幅依舊落后，因此屢屢受到資金青睞。2017年，原油價格有望繼續保持區間震蕩，成本面缺乏趨勢性指引;行業季節性規律明顯，繼續引導PTA價格周期波動;供需壓力上升，新年度行業競爭加劇，價格依舊低位震蕩。年內PTA價格走勢將依舊呈現明顯的波段性，主要的運行區間或在4700元/噸-6000元/噸。

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