中國打出穩(wěn)投資“組合拳” 面向新未來

　　因經(jīng)濟下行壓力持續(xù)，中國官方近期正打出新一輪刺激投資的“組合拳”。

　　9月初，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定降低港口、沿海以及內(nèi)河航運、機場等固定資產(chǎn)投資項目資本金比例。

　　中國社科院原副院長李揚接受媒體采訪時曾指出，要促進投資需解決兩個關(guān)鍵問題，一是企業(yè)債總額占比過高，二是資金成本仍然較高。為此，需多渠道增加股權(quán)性投資比重，深入推動地方政府和國企改革，提高資金的使用效率。

　　鑒于當前經(jīng)濟運行“穩(wěn)中有難”，官方今后料將推出更多穩(wěn)投資措施。

　　李慧勇認為，當前中國具有投資潛力的領(lǐng)域還很多，除基建外，環(huán)保和新能源，教育和健康等民生領(lǐng)域均有較大投資空間。

　　財政部9月底在兩天之內(nèi)送出兩項投資“大禮包”：先是推出第二批206個政府和社會資本合作(PPP)示范項目，總投資金額近6600億元人民幣，項目數(shù)量、投資金額和覆蓋范圍都較第一批明顯擴大;隨后成立了1800億元的PPP融資支持基金，為PPP順利落地護航。

　　財政部還將固定資產(chǎn)加速折舊范圍擴展至汽車等四行業(yè)，通過減輕前期稅負的方式，讓企業(yè)當期能有更寬松的現(xiàn)金用于投資。

　　官方密集出手穩(wěn)投資，緣于近幾個月來經(jīng)濟下行壓力加大。

　　作為衡量制造業(yè)景氣程度的重要先行指標，9月官方和財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)已連續(xù)數(shù)月雙雙低于榮枯線50，財新PMI數(shù)據(jù)甚至跌至6年多新低，顯示制造業(yè)仍在萎縮。

　　據(jù)中國國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，受制造業(yè)和房地產(chǎn)不景氣拖累，2015年前8個月中國固定資產(chǎn)投資同比增速比1-7月回落0.3個百分點，降至10.9%的低水平，與2013年同期相比幾乎減少一半。截至8月，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)已連續(xù)42個月同比下降。

　　不少機構(gòu)因此下調(diào)了2015年中國經(jīng)濟增速預(yù)期，認為完成全年7%增長目標堪憂。

　　亞洲開發(fā)銀行在最新一期《亞洲經(jīng)濟展望》中稱，因前8個月經(jīng)濟活動不及預(yù)期，投資和出口疲軟，故將今年中國GDP增速預(yù)期從7.2%下調(diào)至6.8%。

　　中國社科院日前亦發(fā)布報告指出，企業(yè)和個人投資的下降導(dǎo)致經(jīng)濟增長減速。考慮到上半年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增速為7%，如果三季度環(huán)比上升持平二季度，2015年下半年中國經(jīng)濟增速將會更低，全年預(yù)計為6.9%。

　　在此情況下，加大政策力度穩(wěn)定投資增長正逢其時。

　　申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇指出，現(xiàn)階段經(jīng)濟下行壓力“幾乎全部來自于投資拉動作用的衰減”，故基于投資的保增長策略是“對癥下藥”。

　　渣打銀行首席經(jīng)濟學(xué)家丁爽也認為，由于短期內(nèi)缺乏有效途徑帶動消費，拉動投資成為政策首選。他預(yù)計，官方會進一步采取更多措施，確保實現(xiàn)2015年經(jīng)濟增速目標。

　　值得注意的是，與此前大規(guī)模投資刺激政策不同，本輪穩(wěn)投資措施充分體現(xiàn)了定向與精準的特點，即在結(jié)構(gòu)上“有扶有控”，主要聚焦看得準、有回報、不會新增過剩產(chǎn)能的重點領(lǐng)域建設(shè)，立足補齊短板，杜絕盲目投資。

　　這些政策的效果料將逐步顯現(xiàn)。丁爽預(yù)計，實體經(jīng)濟活動有望在四季度復(fù)蘇。

　　但亦有分析人士提醒說，目前投資需求改善的基礎(chǔ)尚不牢固，銀行惜貸、企業(yè)慎貸等諸多問題仍在制約投資增長。