棉花市場先抑后揚 紡織服裝企業(yè)回暖

　　2015年5月，紡織服裝行業(yè)企業(yè)逐步回暖，謀求轉(zhuǎn)型。4月紡織服裝板塊:跑贏大盤，指數(shù)上漲20.09%，同期上證指數(shù)漲幅為18.51%，滬深300漲幅為17.25%。在申萬一級行業(yè)中，紡織服裝板塊漲幅居第八位，與三月齊平，表現(xiàn)依舊較好。

　　零售:根據(jù)中華全國商業(yè)信息中心的統(tǒng)計，2015年4月份全國百家重點大型零售企業(yè)服裝類商品零售額同比增長2.1%，增速較上年同期提高1.0個百分點。

　　進、出口:海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，4月我國紡織品服裝出口總額約198.76億美元，同比減少16.33%，環(huán)比增加58.19%，1-4月紡織品服裝累計出口796.57億美元，同比減少2.72%。與紡織品服裝出口連續(xù)下滑形成鮮明對比的是我國棉紗進口量，2015年1-3月我國累計進口棉紗59.06萬噸，同比增長15.26%。

　　棉花價格:國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場價格繼續(xù)小幅下滑，月末成交稍顯活躍，行情基本穩(wěn)定。全月均價較3月份有所下滑。國際棉花市場先抑后揚，震蕩上升。美國種植面積下降、庫存降低、出口良好等因素對棉價提供支撐，但印度庫存依然較大、全球需求依然處于緩慢回升，對棉價形成壓制。

　　行業(yè)動態(tài):新疆出臺9項40條措施穩(wěn)增長，支持紡織業(yè)帶動就業(yè);山東將開展“互聯(lián)網(wǎng)+紡織服裝”行動，2017年省名牌超200個;第117屆廣交會印象:紡織服裝訂單向東南亞轉(zhuǎn)移趨勢明顯;2015年一季度印染行業(yè)主要經(jīng)濟指標(biāo)平穩(wěn)增長。

　　重要公告:朗姿股份以自有資金11，000萬元向若羽臣增資，增資完成后，公司持有標(biāo)的公司20%的股權(quán)。雅戈爾擬以自有資金向間接控股的全資子公司新馬國際增資200，000萬港元。增資完成后，新馬國際的注冊資本將變更為293，971.2102萬港元。金飛達擬購買奧特佳100%股權(quán)，共支付交易對價265，000萬元，其中，以現(xiàn)金支付39，750萬元，剩余部分225，250萬元以發(fā)行股份的方式支付。羅萊家紡全資子公司羅萊商務(wù)咨詢擬使用自有資金2億元與加華裕豐合作設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金。報喜鳥全資子公司報喜鳥創(chuàng)投擬投資設(shè)立小魚金融，報喜鳥創(chuàng)投投資5500萬元，持有小魚金服10%股權(quán)。

　　投資策略:經(jīng)過兩年多的調(diào)整，紡織服裝板塊的企業(yè)逐步回暖，并且積極轉(zhuǎn)型。紡織制造板塊的企業(yè)相對弱勢，主營業(yè)績虧損的企業(yè)較多，借殼并購成為主要出路。服裝家紡板塊分化較為明顯，隨著行業(yè)整合的進一步加速、行業(yè)筑底回升的趨勢明顯，龍頭企業(yè)將最先受益。我們看好業(yè)績穩(wěn)定的企業(yè)未來的發(fā)展空間，比如童裝的森馬服飾、戶外用品行業(yè)的探路者、布局體育產(chǎn)業(yè)的貴人鳥、布局大健康產(chǎn)業(yè)的雅戈爾，還有估值較低的龍頭企業(yè)海瀾之家。