國際零售巨頭沃爾瑪正在加碼中國商業地產投資

　　在楚睿商業董事長黃文杰看來，沃爾瑪在華開發并持有物業的策略，目的或為降低風險并尋求新的增長點。

　　“這么多年來，商場行業的市場價值總體是上升的，如果物業是自身持有的話，不僅是日常零售經營，物業增值本身也會給他們帶來利潤。如果物業是通過自身經營來增值的，就相當于他們的經營獲得了雙倍的收益，同時也降低了業主升租或者不租給他們的風險，既避開風險，又能帶來雙重的收益—經營收益和增值收益。”

　　不過，黃文杰同時向時代周報記者指出，持有物業的戰略發展方向，“我所知道的還有麥德隆、家樂福，其實他們近期都有這種動向，就是有意持有物業”。

　　實際上，早在2012年中國連鎖經營協會的調查顯示，國內零售企業超過半數都涉足商業地產，以此貼補零售主業的做法已經蔚然成風。2012年，旗下有食品、百貨、酒店等多板塊業務的雨潤集團宣布在2015年完成建設50個商業綜合體;2013年，進軍商業地產的紅星美凱龍集團旗下紅星商業表示，將在2020年完成100個愛琴海購物中心的建設;英特宜家購物中心集團投資100億元在北京、無錫、武漢開發購物中心。

　　與此同時，黃文杰也預測，盡管國內的大型零售設施建設在一定區域、局部，尤其是在一些核心傳統商圈里呈現飽和，但沃爾瑪所提的“社區型購物中心”，未來幾年將進入一個快速發展期。

　　“過去的近20年時間里，購物中心都主要集中在城市的核心區域，更多的是一種都市型購物中心，這也是過往開發的一個重點。但在10多年時間里，房地產發展了，每個城市的格局都發生了變化，出現了扁平化發展的趨勢，扁平化的意思就是有更多細的區域形成，有更多商業市場空缺點。其實一個城市不能承載非常多的都市型購物中心，但是社區型購物中心只針對一部分區域里的客流，10萬或者20萬的客戶群已經可以支撐社區型的生存空間。一般的說法是，五六十萬的人口才能養活一個都市型購物中心，但社區型購物中心可能5萬人就可以養活。”黃文杰分析。

　　不過，這一業態也并非沃爾瑪獨家創新。實際上，國內諸多住宅開發商如萬科、世茂、花樣年等，以及商業地產商寶龍地產等，均已在“社區型商業”方向發力。

　　而作為欠缺開發經營的零售商沃爾瑪，此番在華加碼商業地產能否真正為其帶來業績增長同樣有待驗證。

　　“沃爾瑪在中國做持有物業并不能改變實質，商業的本質不在于你持不持有購物中心，在于你賣的東西是不是受歡迎、快周轉，價格是不是合適。所以持有物業可能對它的短期成本會有幫助，但不改變現在的實際情況。”前述零售行業分析師表達了其謹慎的觀點。