2012年11月30日機構看盤-----棉花期貨

　　[宏源期貨]5月合約無現貨企業買入動力

　　要點

　　1. 價格快報：國內皮棉：129級20672元/噸;229級19804元/噸;328級18971元/噸;428級18286元/噸。國內紡織品：滌綸短纖10370 元/噸;粘膠短纖14390元/噸;C32S價格25750元/噸。

　　2.國內現貨: 29日，國內棉花現貨市場價格繼續上漲更多是因為收儲價格的拉動，但是下游紗線銷售情況依然低迷，市場消費量明顯不足，在無利可圖的現實下，一些紡企紛紛限產。當前棉價上漲缺乏市場內在機制的支持，其上漲趨勢的穩定性和持續性都難言樂觀。

　　3.進口棉: 11月29日，進口棉中國主港報價普遍上漲，各個品種均上漲0.25美分。隨著國內質量合格的棉花多數進入到儲備庫，紡織廠為維持生產采購價格合適的外棉，棉商也在不斷小幅調整報價試探紡織廠的底線。

　　4.新棉收儲: 截至11月29日，2012年度棉花臨時收儲交易累計成交3393950噸，其中掛牌累計成交2920110噸(內地成交1058590噸、新疆成交1861520噸)，骨干企業大合同累計成交473840噸。

　　5.ICE期棉：11月29日，商品市場普遍走強為ICE期棉創造了良好氛圍，3月合約開盤后便顯露強勢，再加上USDA美棉出口數據穩定，吸引了買盤入市，棉價創下5周以來最高點。數據顯示，在截至11月23日的一周里，美棉出口簽約量達到7.38萬噸，連續第四周超過5萬噸。

　　小結：

　　對鄭棉5月來說，市場對收儲期后需求預期仍偏弱，且在鄭棉價格高于社會流通棉價時，買棉花的企業沒有動力選擇期貨這一進貨渠道，這決定了期貨價格失去了來自現貨企業的買入動力，上漲動力不足。操作上，1月合約應充分重視收儲下社會流通環節高等級棉花資源減少帶來的影響，側重于逢低做多的思路，但應重點關注前高壓力。5月合約靈活操作，注意下方19000元/噸附近支撐。

　　[一德期貨]逼近底部 鄭棉有望反彈

　　周四CF1305低位震蕩， CF1305收盤成交4.2萬余手，持倉小幅增加。CF1305收于19095元/噸，跌60元/噸，增倉2228手;11月29日我國進口棉花 (FC Index M)83.82美分/磅，跌0.07美分/磅，1%關稅下折算價格13493元/噸，滑準稅下折算價格14454元/噸。

　　據道瓊斯紐約11月29日消息，棉花期貨周四漲至五周高位，因美國農業部(USDA)報告顯示，美國連續第四周出口凈銷售逾25萬包棉花。美國洲際交易所ICE 3月棉花期貨收高1%或0.72美分至73.35美分。

　　11月29日全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交11020噸，較上一交易日減960噸，訂貨量減680噸，累計訂貨38420噸。29日撮合各合同高開，日內寬幅震蕩，終盤收漲。基本面上，皮棉價格仍穩步小幅上漲，市場高等棉供應仍舊緊張，但紡織企業采購積極性不高，大多寄希望于國家拋儲低價棉，而不愿大量購買目前市場價格較高的棉花，市場近期處于相對平穩階段。

　　周四鄭棉繼續回調，逼近前期震蕩底部區域，但技術指標膠著，投資者可以逢19050以下少量介入多單。今日操作建議，19050以下介入少量多單，18950止損，CF1305參考價格區間為19000-19300。

　　[邁科期貨]外盤上漲美棉出口減少 鄭棉套利繼續持有

　　隔夜外盤，29日，商品市場普遍走強為ICE期棉創造了良好氛圍，3月合約開盤后便顯露強勢，再加上USDA美棉出口數據穩定，吸引了買盤入市，棉價創下5周以來最高點。數據顯示，在截至11月23日的一周里，美棉出口簽約量達到7.38萬噸，連續第四周超過5萬噸。盡管棉價突破了73.15美分的短期阻力，但尾盤的回落會讓多頭心生警惕。

　　行業消息，昨晚美國農業部(2012.11.16-22)出口報告。當周，2012/13年度美國陸地棉出口凈簽約量為6.81萬噸，較前周減少25%，較前四周平均值增長6%，主要買家為中國(1.89萬噸)。美國陸地棉出口裝運量為2.88萬噸，較前周減少4%，較前4周平均值增長9%，主要運往中國(1.54萬噸)。

　　國際市場，29日，進口棉中國主港報價普遍上漲，各個品種均上漲0.25美分。隨著國內質量合格的棉花多數進入到儲備庫，紡織廠為維持生產采購價格合適的外棉，棉商也在不斷小幅調整報價試探紡織廠的底線。整體來說，市場并不具備大漲基礎，棉價一旦脫離實際需求將會回落。

　　國內市場，29日，國內棉花現貨市場價格繼續上漲更多是因為收儲價格的拉動，但是下游紗線銷售情況依然低迷，市場消費量明顯不足，在無利可圖的現實下，一些紡企紛紛限產。當前棉價上漲缺乏市場內在機制的支持，其上漲趨勢的穩定性和持續性都難言樂觀。

　　國儲動態，28日國家棉花臨時收儲成交47980噸，截至當日，累計成交3354220噸，掛牌累計成交2880380噸(內地成交1034860噸、新疆成交1845520噸)，骨干企業大合同累計成交473840噸。{page_break}

　　現貨報價，11月29日，美國C/A棉88.85(美分/磅)，人民幣貿易港口提貨價15013元/噸(按滑準稅計算);澳棉93.85，人民幣貿易港口提貨價15649元/噸;烏茲別克斯坦棉91.85，人民幣貿易港口提貨價15390元/噸;西非棉84.85，人民幣貿易港口提貨價14529元/噸;印度棉83.85，人民幣貿易港口提貨價14411元/噸。11月29日，CNCotton A 19804元/噸，上漲17元;CNCotton B 18971元，上漲16元。

　　行情分析，皮棉現貨市場供應量進一步萎縮，加上紡企詢盤量增加，報價呈小幅上調趨勢，間接提振撮合市場。但下游紗線市場銷售依然疲軟，同時對外棉配額下發及拋儲預期升溫，棉花價格亦將逐漸遇到阻力。鄭盤近月收儲提振，整數關口壓力;05合約延續弱勢支撐18950。