PX大漲大跌背后？

　　近期走跌。短短三日時間，亞洲PX市場價格已經大幅下滑了137美元至1462美元/噸FOB韓國，跌幅高達8.57%;而歐洲市場PX價格也大幅下行了116美元至1405美元/噸FOB鹿特丹，下跌幅度在7.63%。

　　今年PX市場可謂是多事之年，經歷了過多的大起大落。首先，我們回顧下PX經歷的漲跌事件。

　　3月11日，日本東北部海域發生里氏9.0級地震并引發海嘯，因地震關停PX裝置近百萬噸，導致供應減少，對亞洲PX供應造成沉重打擊，原料PX市場行情在日本大地震后飆漲，將亞洲PX價格拉到了歷史高點。但是隨后PX市場價格并未如市場預測那樣持續大幅上漲，而是直線下滑之后呈現震蕩盤整。

　　自7月份以來，國內PX裝置屢出事故。7月中旬，中海油惠州煉廠發生火災，導致使年產84萬噸PX裝置停產。7月30日，臺塑集團云林麥寮六輕廠區凌晨起火，而距離上次著火僅時隔4天，這也是臺塑一年以來第七次工安事故;該工廠PX產能為27萬噸/年。8月13日，臺風"梅花"侵襲大連，福佳大化防波堤潰壩;8月14日下午，福佳大化PX項目被大連市委市政府決定立即停產，并正式決定該項目將被搬遷。據了解，福佳大化PX項目年生產產能為70萬噸，是目前國內最大的單體芳烴生石化項目;其PX裝置產能目前占中國大陸PX總產能的8.4%左右。在國內外PX裝置連續停產檢修以及頻繁意外停產，導致亞洲地區供應明顯趨緊，從而刺激了PX市場行情高位波動，市場價格持續近兩個月的推升。

　　當然，我們不排除由此類事件引發的人為炒作因素，但是我們也可以看出目前PX市場供應偏緊預期猶存。

　　除了國內裝置停工的影響外，9—10月間亞洲地區將有包括泰國、日本、韓國等地區大約年產能300萬噸的裝置于進行停車檢修。另外，據悉近期國家發改委等五部委發布《關于加強PX(對二甲苯)等敏感產品安全環保工作的緊急通知》，要求對危險化學品開展安全環保大檢查，并提高行業準入門檻。該政策對PX行業影響較為明顯，或將致使我國PX產能擴張進程受到嚴重阻礙。

　　目前全球PX的消費量主要集中在PTA領域，PX裝置停產將使得國內PX供給缺口增大。然而在PX原料供給減少的同時，PTA產能卻在擴大;隨著PTA產能的加速投產，準入門檻的提高將使PX新增項目更加困難，產能或將遠低于PTA增速。據數據顯示，2010年我國PX產能在906萬噸左右，而下游PTA總產能約為1996萬噸;按1噸PTA需要0.655噸PX以及80%的開工率計算，缺口超過100萬噸。2011年7月份開始PTA工廠新增產能陸續有370萬噸投產;而PX全年投放產能僅180萬噸。

　　除此之外，明年依然是PTA產能的密集釋放期，計劃于2012投產的產能合計超過1000萬噸。因此預計短期內PX市場供給緊張局面將有增無減;市場對于未來PX市場供應擔憂猶存，從而可以預計PX價格仍將持續高位波動的可能性較大。