企業財務分析之活動力分析

　　活動力分析主要衡量平均總資產的運用效率以及現金、應收賬款、存貨、流動資產、營運資金、固定資產等運用效率。分析指標有：

　　1、 總資產周轉率

　　企業總資產運用效率的衡量，以銷售收入為基準。衡量的方法以企業全年的銷售收入凈額除以年初和年末總資產和的二分之一(即平均總資產)。公式如下：

　　總資產周轉率=銷售收入÷平均總資產

　　2、應收賬款周轉率

　　原則上，由賒銷凈額除以期初期末應收賬款平均余額而得到的應收賬款周轉率用以衡量應收賬款在一年中收回的次數。周轉次數較高說明經營效率較佳。由于分析人員很難把銷售收入分為賒銷和現金銷售兩類，因此，常用銷售收入除以平均應收賬款計算應收賬款周轉率。該比率太小，表示應收賬款的收現期過長，應收賬款管理缺乏效率。其公式如下：

　　應收賬款周轉率=賒銷凈額÷平均應收賬款

　　或

　　應收賬款周轉率=銷售收入÷平均應收賬款

　　為測試應收賬款收現速度，也常采用平均收賬期這一指標。

　　平均收賬期=365÷應收賬款周轉率

　　平均收賬期間與公司授信期間(公司允許客戶賒賬的最長期間)相比，可看出應收賬款的品質好壞。平均收賬期間越短，表示應收賬款的流動性(變現性)越大。

　　相關鏈接：

　　成長力主要考察企業各項指標的增長狀況，考察企業的發展前景。測試指標有股東權益增長率、每股凈值增長率、固定資產增長率、銷售收入增長率、稅后利潤增長率等。這些指標的計算公式為：

　　股東權益增長率=(本期股東權益 - 基期股東權益)÷基期股東權益

　　每股凈值增長率=(本期每股凈值 - 基期每股凈值)÷基期每股凈值

　　稅后利潤增長率=(本期稅后利潤 - 基期稅后利潤)÷基期稅后利潤

　　成長力指標都是由本期資料與同一項目前幾期(如上期)的資料進行比較，看其趨勢。故而，投資者可以根據考察目標選取不同的項目或指標進行成長力分析。