出口整體回升尚需時(shí)日

　　最新的出口數(shù)據(jù)顯示，11月出口出現(xiàn)回升的跡象，最新進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，出口增速略超預(yù)期，進(jìn)口增速小幅回落。從出口國別看，外部需求出現(xiàn)比較明顯的分化，中國出口的整體性回升仍需要時(shí)間。

　　從最新進(jìn)出口數(shù)據(jù)來看，11月出口增速季調(diào)后環(huán)比回升2.8%，進(jìn)口增速季調(diào)后環(huán)比下降3.9%，可以判斷進(jìn)出口下滑的整體趨勢很難避免。首先，與出口相關(guān)的PMI(采購經(jīng)理指數(shù))新出口訂單以及制造業(yè)投資本月均出現(xiàn)不同程度的下降，輕工業(yè)的增速亦沒有趨勢性上升。其次，進(jìn)口增速出現(xiàn)一定程度的下滑，驗(yàn)證了之前成品油的進(jìn)口大幅增加更多出于戰(zhàn)略儲(chǔ)備的考慮，不具有持續(xù)性，本月大宗進(jìn)口量出現(xiàn)下降，需求在大宗價(jià)格比較低的情況下彈性不足。再次，人民幣匯率預(yù)期目前出現(xiàn)比較大的變化，這對于貿(mào)易環(huán)境具有一定的影響。此外，機(jī)床的進(jìn)口量本月出現(xiàn)大幅減少，預(yù)示著制造業(yè)投資未來將繼續(xù)放緩。

　　從出口國別看，當(dāng)前外部需求出現(xiàn)比較明顯的分化。一方面，對于主要貿(mào)易伙伴東南亞以及美國的出口增速出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，其中對美國的出口連續(xù)4個(gè)月出現(xiàn)增長，與近期美國國內(nèi)的消費(fèi)者信心指數(shù)提升相互驗(yàn)證。另一方面，對于日本、歐盟的出口持續(xù)低迷，其中對于法國、德國以及意大利的出口均出現(xiàn)比較大幅度的下滑，正體現(xiàn)歐洲經(jīng)濟(jì)前景依然不容樂觀。總體看，工業(yè)企業(yè)出口交貨值增速持續(xù)降低，出口受到歐債危機(jī)的影響正在顯現(xiàn)的過程中。

　　綜合以上分析，由于本輪經(jīng)濟(jì)的下滑是基于以房地產(chǎn)為代表的重工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的整體性的回落，作為輕工業(yè)數(shù)據(jù)回落的時(shí)間上具有一定的滯后性，幅度上應(yīng)小于重工業(yè)。從出口國家結(jié)構(gòu)看，對美國的出口出現(xiàn)了持續(xù)小幅的回升，而對于歐洲的出口繼續(xù)出現(xiàn)惡化，短期看，出口整體性回升仍需要時(shí)間，出口很難成為經(jīng)濟(jì)持續(xù)的正增量。