PTA：后期仍會以震蕩為主

　　一周行情綜述

　　本周PTA主力合約1205呈現先跌后漲，仍處于8000點至8450點寬幅震蕩的區間內，本周受到外圍市場眾多利空消息及原油大幅走低的影響下，PTA1205合約期價步步下移，在周四更是出現了大幅跳空，但在8000點附近受阻后，盤中向上意愿較強，出現小幅反彈。本周內PTA1205合約較上周下跌196點，跌幅2.34%，收于8194點，持倉量方面，PTA總持倉量較上周減少18012手至38萬手，本周成交較上周小幅上升，至43萬手左右。

　　一周行情分析

　　利空消息不斷，原油大幅走低

　　本周宏觀面上利空消息不斷，首是是周二穆迪警告將重新評估歐盟成員國評級，惠譽則質疑歐洲峰會措施能否奏效, 惠譽評級稱，上周召開的歐元區各國領導人峰會采取了一種“漸進主義者”的作法，這“意味著危機將在整個2012年以不同的水平繼續下去，投資者對未來經濟感到擔憂。周三美聯儲議息會議上宣布，將0-0.25%的超低利率維持到2013年中，扭曲操作照原計劃進行，并在聲明中保留了經濟存在“顯著下行風險”的措辭。另外，意大利5年期國債拍賣收益率達6.47%，創歐元史上新高。OPEC在周三的會議上將該組織整體的產量上限從2,484.5萬桶/天上調至3,000萬桶/天, 這是OPEC三周來首次提高產油上限。眾多利空消息使原油再次回落至95美元下方，截至本周五，1月份交割的WTI原油期貨價格收于93.53美元/桶，較上周下跌5.88美元，跌幅5.91%，布倫特原油收于100.33美元/桶，較上周下跌8.29美元，漲幅7.63%。

　　PX弱勢反彈，PTA跌幅有限

　　本周PTA受宏觀面偏空、原油下跌、聚酯工廠補貨減緩等利空打壓，期現貨市場行情弱勢下跌，持貨商報價下移，買方按需采購，成交一般。本次跌勢的主要原因是下游聚酯工廠階段性補貨結束，市場買氣減弱，買方遞盤偏低抵觸高價;次要原因是國際原油價格暴跌，嚴重打壓投資者心態，歐盟峰會及中央經濟工作會議無利好。但是這個過程中，上游PX價格在本周呈現弱勢反彈，價格小幅上漲，對PTA形成成本支撐，阻擋PTA繼續下探趨勢，本周內盤PTA跌幅在150元/噸，自8500元/噸附近跌至8350元/噸左右。

　　滌絲產銷再次回落，價格出現松動

　　PTA下游滌絲各產品價格在經過前期20%以上的巨幅下跌后，在兩周前開始走穩，并且小幅反彈，在前兩周中，由于滌絲生產商減產，檢修等計劃，再加上終端紡織行業的階段性集中備貨，滌絲產銷走高，平均產銷在200%-300%，部分緊俏商品日產銷達到500%以上，前期高企的庫存快速回落。但是好景不長，從本周一開始，由于對未來經濟的擔憂，紡織企業仍持謹慎態度，不愿大量備貨，階段性集中備貨在本周結束，而滌絲的產銷再次回落到低迷的狀態，日產銷在50-80%附近。滌絲產銷的回落也打壓了PTA的反彈勢頭，雖然現在聚酯廠商庫存降至正常水平，但滌絲價格止漲，甚至出現了小幅滑落，生產廠商的利潤再次受至威脅，本周內，滌綸短纖價格下跌70元至11230元/噸，滌綸POY下跌150元至11900元/噸，滌綸DTY下跌50元至13400元/噸，滌綸FDY回落50元至18400元/噸。

　　操作建議：

　　本周PTA在外圍市場眾多利空及原油大幅走低的影響下，現貨價格出現下跌，再加上本周終端紡織行業階段性備貨結束，滌絲產銷回落，下游對原料PTA買氣減弱，市場交投低迷。但是本周PX價格呈現弱勢反彈，對PTA形成成本支撐，使現貨價格下跌幅度受到阻礙，PTA現貨價格在8350元止跌。技術上看，1205在周線上依舊呈現低位震蕩的態勢，尚沒有走出趨勢性方向，日線上看，1205合約在8000點至8450點寬幅震蕩，下方8000點支撐較強，預計后期仍會以震蕩為主，目前操作上建議以觀察為主，待圖形走出趨勢后可再入場操作。