2014夢潔家紡電商銷售望破2億

　　夢潔家紡日前在與投資者交流時表示，2013年公司線上銷售1個億，2014年希望能突破2億元，今年公司的重點是在OTO上面突破。

　　公司稱，以前公司電商方面的策劃及運營都是委托給第三方，公司只負責物流。今年公司成立了新的電商團隊，都是行業內的精英，專業性和積極性都非常高。

　　年報顯示，公司去年實現凈利潤9868萬元，同比增70.91%，擬向全體股東每10股派發現金紅利5元(含稅)，以資本公積金向全體股東每10股轉增10股，高分紅超預期。中金公司在研報中指出，一季度終端需求相對疲軟，估計公司收入端略有下滑，良好的費用控制將拉升業績表現。

　　夢潔家紡:公司盈利止跌回升、增幅顯著,低基數效應影響較大

　　2013年業績回顧

　　營業收入和凈利潤增速雙雙止跌回升,低基數效應影響大。2013年,公司共實現營業收入14.23億元,同比增長18.55%。歸屬于母公司凈利潤0.99億元,同比增長70.91%。每股收益0.65元。

　　主品牌夢潔和寐品牌止跌回升,寶貝和平實美學增幅顯著,覓品牌略有下滑。 傳統優勢區域增速平穩回升,東北、西南、華南區域受低基數影響增幅顯著。

　　毛利率略有提升,費用控制效果漸顯

　　公司綜合毛利率為44.19%,較上年同期略有提升0.77個百分點。凈利率為6.9%,較上年同期提升2.1個百分點。期間費用率下降下降,費用控制效果逐漸顯現。2013年,期間費用率34.65%,較同期下降2.27個百分點。

　　存貨占收入比重下降、應收賬款占收入比重提升。

　　核心看點和投資建議

　　1、對家紡行業的整體判斷:從2.5向3.0階段邁進,處于快速發展期。我們認為家紡市場空間非常大,企業有很好的發展機會。2、品牌分類規劃不斷加強,將進一步明確不同品牌的不同定位和不同風格。3、營銷渠道不斷拓展、打造立體營銷渠道;供應鏈管理水平不斷提升。4、提升管理績效,壓縮成本費用。

　　投資建議:我們看好消費升級、城鎮化發展給行業帶來的巨大市場空間;同時,有望發揮自身品牌、產品結構、營銷和管理的綜合優勢,實現穩健增長。我們預計公司2014-2016年EPS分別為0.72、0.84、0.94元,給予“買入”評級。

　　風險提示

　　原材料和人工等生產要素成本上漲;終端消費市場長期低迷。