受成衣出口退稅傳言影響 棉花價(jià)格走低

　　3月29日，鄭州商品交易所棉價(jià)走勢(shì)仍較弱

　　傳言致下跌

　　新湖期貨分析師柳青指出，近期，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)關(guān)于成衣出口退稅的傳言較多，側(cè)面影響了期貨價(jià)格的下跌。

　　記者也了解到，自上周開始，市場(chǎng)上就流傳著棉花免稅進(jìn)口，將調(diào)降農(nóng)產(chǎn)品、食品相關(guān)加工業(yè)增值稅3%至5%，紡織服裝出口退稅率從11%下調(diào)至6%等消息。

　　但柳青分析，截至目前，棉市并無實(shí)質(zhì)性利空出現(xiàn)，而消化了利空傳言后，棉價(jià)更傾向于反映基本面狀況。3月29日，鄭棉主力1109合約持倉(cāng)達(dá)376860手，較3月28日有所回暖。

　　不過，針對(duì)當(dāng)前的基本面，分析師并不看好短期棉價(jià)走勢(shì)。

　　需求實(shí)不佳

　　分析師認(rèn)為，棉價(jià)疲軟與棉市需求不旺有關(guān)。

　　柳青分析，鄭棉的深幅調(diào)整是對(duì)一直以來無有效需求釋放的集中反映。她發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前正值棉花需求旺季，但棉花下游產(chǎn)業(yè)需求呈現(xiàn)旺季不旺的現(xiàn)象。“下游紡織廠的平均庫(kù)存已經(jīng)增加至一個(gè)月以上的用量，這個(gè)水平高于往年旺季庫(kù)存，庫(kù)存增加速度在加快，前兩個(gè)月紡織廠平均庫(kù)存還維持在一個(gè)月以內(nèi)用量。從下游廠商的交易也印證了這一特點(diǎn)，目前成交較為清淡。”

　　上海中期期貨分析師見驚雷也表示贊同。他指出，從供應(yīng)狀況來看，未來棉花供求狀況會(huì)有所改善。

　　近日，中棉所發(fā)布2011年植棉意向報(bào)告顯示，2011年植棉意向呈恢復(fù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)面積回升至7827萬畝上下，比2010年增加近半成。其中，三大棉區(qū)都呈恢復(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。報(bào)告分析，由于2010年籽棉價(jià)格大幅上漲，2010/2011年度均價(jià)為10.94元/千克，增幅高達(dá)73.4%，這有利于刺激植棉面積的恢復(fù)。2011年1月以來，棉價(jià)繼續(xù)走高，2月籽棉售價(jià)上漲到11.5元/千克，這對(duì)20%的存棉利好極大，進(jìn)一步刺激植棉意向回升。

　　如果棉花種植面積增加，將保證新一年度棉花供給，市場(chǎng)預(yù)測(cè)。2011年棉價(jià)將不會(huì)重復(fù)2010年供應(yīng)短缺時(shí)的大幅上漲行情。

　　后市會(huì)反彈

　　需求不旺將抑制棉價(jià)反彈。柳青指出，在下游消費(fèi)未見明顯好轉(zhuǎn)之前，建議投資者保持偏空操作思路，期貨價(jià)格短期內(nèi)仍然有繼續(xù)下跌動(dòng)力。

　　那么，棉價(jià)是否已經(jīng)徹底扭轉(zhuǎn)了走勢(shì)呢?市場(chǎng)人士指出，其實(shí)棉價(jià)下跌空間也不大。

　　見驚雷指出，雖然植棉意向報(bào)告顯示2011年國(guó)內(nèi)植棉意向呈恢復(fù)增長(zhǎng)，但由于耕地面積限制，并不可能大幅增長(zhǎng)，因此棉花供需缺口依然存在，基本面還是平衡偏緊的。“棉價(jià)高位格局不會(huì)改變，中長(zhǎng)期棉價(jià)將在每噸25000元上方運(yùn)行。”{page_break}

　　柳青指出，棉價(jià)要分短期和中長(zhǎng)期。短期來看，市場(chǎng)需求未啟動(dòng)，但中長(zhǎng)期來看還不能確定，投資者要密切關(guān)注現(xiàn)貨價(jià)格是否跟隨期貨價(jià)格下跌，以及下游訂單的回暖情況。

　　見驚雷表示，棉價(jià)下探與日本核危機(jī)未徹底解除也有關(guān)系，“市場(chǎng)投資者心態(tài)依然不穩(wěn)，主力資金不敢長(zhǎng)線做多。”

　　當(dāng)前，正是每年日本成衣加工廠到中國(guó)簽署年度訂單的時(shí)候，但目前訂單簽署被日本發(fā)生地震和核危機(jī)所延誤，許多日本服裝零售企業(yè)依然處于停業(yè)狀態(tài)，市場(chǎng)人士認(rèn)為，日本核危機(jī)短期為我國(guó)紡織服裝市場(chǎng)帶來負(fù)面影響，但中長(zhǎng)期來看，隨著日本核危機(jī)的消退，日本對(duì)家紡、服裝的需求將會(huì)回升，未來將有一個(gè)補(bǔ)訂單的過程，到時(shí)或會(huì)支持國(guó)內(nèi)棉價(jià)反彈。

　　見驚雷認(rèn)為，棉價(jià)的回調(diào)在時(shí)間上是暫時(shí)的，在空間幅度上是有限的，未來棉價(jià)仍將保持高位震蕩走勢(shì)。