A股市場巨大的造富效應 無疑成為多數企業看重的因素

　　大股東、高管減持套現后，真正把資金投放至實體，乃至投放至自身企業上的寥寥無幾。若不能夠有效管理好這些“四處逃躥”的巨額套現資金，則將會進一步加劇市場“脫實向虛”的風險。上市難，是一個長期存在的問題。確實，在核準制模式下，企業不僅需要考慮IPO堰塞湖泄洪速度緩慢的風險，而且還需要保持持續更新，且持續滿足上市條件的財務資料狀態，才能夠保障企業成功上市。

　　“重融資輕回報”，這是A股市場多年來的真實寫照。確實，在中國股市，無論是IPO融資，還是再融資的力度，都是高居不下，深刻影響著股市投資與融資功能的均衡發展。近年來，輕松破萬億的抽血力度，讓市場倍感壓力，投資者更是很難從股市中分得一杯羹。

　　過度融資固然可怕，但股市過度融資的背后，還會產生出一系列的問題，如大股東高管的套現減持壓力、接連的再融資行為以及各種不為人知的利益輸送等。根據相關數據顯示，自2017年以來，僅僅3個月的時間，滬深兩市就有超過600家上市公司的重要股東通過二級市場累計減持套現市值超過300億元。

　　實際上，對于上市公司頻繁減持的問題，早已得到了管理者的重視。其中，在去年1月7日，還發布了減持新規，擬對大股東、董監高的減持行為給予約束。然而，在實際情況中，減持新規約束力度仍不夠明顯，更多資金借助大宗交易、協議轉讓等方式完成套現目的。

　　可想而知，企業從申請到拿到核準批文，需要經歷多少道門檻，上市進程是何等艱巨。但是，盡管如此，企業依舊熱衷于發行上市，試圖在最短時間內完成登陸A股市場的目標。這又是為什么呢?A股市場巨大的造富效應，無疑成為多數企業看重的因素。

　　縱觀多年來新股上市后的表現，基本上都獲得了不錯的發揮。近年來，雖然存在新股發行監管紅線的約束，但卻間接刺激了新股在二級市場上的爆炒行為，進一步加劇了新股的造富效應。當企業成功上市后，股票價格獲得了很高的估值，而上市公司大股東、高管，也因企業上市而實現一夜暴富的目標。

　　然而，當財富得以膨脹、企業影響力得到提升之際，真正留下來做好實業的企業家，卻為數不多。相反，更多大股東、高管，卻逐步考慮減持套現，更有甚者，還為了提前達到套現目的，而不惜提前辭職擬規避監管約束。

　　A股上市公司減持不斷，大股東、高管減持套現后，真正把資金投放至實體，乃至投放至自身企業上的，卻寥寥無幾。相反，拿著巨額的套現資金鋪張浪費，乃至借助間接渠道轉移資產的，卻為數不少。與此同時，在當前資產荒、人民幣貶值壓力下，部分資本卻借助大舉投資房地產，乃至大舉囤房，來達到資產保值增值的目的。

　　近年來，一二線城市的開發商不惜高價拿地，而其背后的高杠桿風險也是不可小覷的。但與此同時，在這些熱門城市中，市場卻不缺乏富豪投資客，無論是10萬元每平方米的一線樓盤，還是20萬元以上每平方米的一線高端樓盤，依舊被輕松拿下。然而，縱觀這些實力買家的情況，也不乏因大舉套現減持而一夜暴富的大股東、高管。

　　事實上，在上市公司減持不斷的背后，也離不開股市財富再度分配的過程。然而，若大股東高管減持的力度越兇猛，則股市財富再度分配就會顯得越不公平，普通投資者要想從股市中分得一杯羹的難度也愈發艱難了。

　　時下，新股發行明顯提速，每周一批次的發行速度，每周約12家的新股獲批，這個速度也是前所未有的。按照這個速度，料IPO堰塞湖很快得到泄洪，但隨之而至的，則是陸續而來的減持套現行為，而一批批大股東、高管，也將會輕松一夜暴富。

　　中國股市并不缺乏上市公司，缺的是真正干實事，打造百家老店的企業家。提升新股發行節奏，加大股市直接融資力度，本意在于為中小企業開拓更好的直接融資渠道，助企業發展壯大。但在中國股市里，卻把這一好意扭曲為變相圈錢、變相造富，這無疑加劇了股市財富再度分配的不平等性。

　　由此可見，A股市場頻繁減持套現問題，要及時治理，且必須要從源頭上入手，對部分惡意減持、任性減持的行為，要對其減持行為進一步限制，并設置高額的個稅，大幅提升其套現減持的成本。與此同時，更需要積極引導好資金進行長期投資、價值投資，不能夠讓市場變成一個任性提款機。

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