A股可能加入MSCI帶來(lái)的海外資金

　　春節(jié)以來(lái)，A股紅包行情延續(xù)，就在近幾個(gè)交易日，上證綜指時(shí)隔幾個(gè)月后重新站上3200點(diǎn)，并呈現(xiàn)良好勢(shì)頭。隨著近期上市公司年報(bào)密集發(fā)布，業(yè)內(nèi)人士指出，A股盈利能力回升，投資機(jī)會(huì)或?qū)⒋笥谌ツ?，在此背景下，?yōu)秀的資產(chǎn)管理者或?qū)橥顿Y者帶來(lái)穩(wěn)健回報(bào)。

　　國(guó)泰君安指出，截至2016年2月17日，A股已有2143家上市公司公布2016年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。根據(jù)可比口徑計(jì)算，2016年二季度、三季度、四季度全部A股凈利潤(rùn)同比分別為-1.44%，4.88%，29.14%，回升態(tài)勢(shì)明顯，并對(duì)業(yè)績(jī)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)回升保持樂(lè)觀。

　　研究人員分析指出，目前PPI仍在回升階段，一方面消費(fèi)品價(jià)格處于CPI溫和上漲的價(jià)格傳導(dǎo)過(guò)程，考慮到消費(fèi)品部門(mén)價(jià)格調(diào)整的滯后效應(yīng)，業(yè)績(jī)改善大概率延續(xù);另外中游制造業(yè)仍在補(bǔ)庫(kù)存過(guò)程中，作為傳導(dǎo)次序偏后的制造業(yè)業(yè)績(jī)?nèi)詫⒗^續(xù)上行。

　　國(guó)泰景氣行業(yè)混合型基金擬任基金經(jīng)理?xiàng)铒w認(rèn)為，2017年的A股市場(chǎng)，從估值到盈利，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。在新基金的投資策略上，2017年依然會(huì)貫徹尋找行業(yè)景氣度高，估值合理甚至低估的成長(zhǎng)股的投資理念，自下而上地尋找預(yù)期偏低的公司。

　　未來(lái)會(huì)在醫(yī)藥商業(yè)、光通信、生態(tài)環(huán)保幾個(gè)景氣度偏高的行業(yè)中尋找成長(zhǎng)股，此外，鋼鐵等周期股、商貿(mào)零售、食品飲料等價(jià)值股，以及受益于政策導(dǎo)向的國(guó)企改革概念股也會(huì)少量配置。

　　據(jù)介紹，國(guó)泰景氣行業(yè)股票投資占基金資產(chǎn)的比例范圍為0%-95%，其中景氣行業(yè)主題證券的投資比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。該基金將重點(diǎn)把握景氣周期改善行業(yè)，精選具備高成長(zhǎng)性企業(yè)。值得一提的是，楊飛管理的國(guó)泰金龍行業(yè)混合在2015年、2016年均蟬聯(lián)偏股混合型基金(股票上限80%)業(yè)績(jī)冠軍。

　　市場(chǎng)分析人士指出，基于A股進(jìn)入可持續(xù)的盈利修復(fù)周期，加上改革預(yù)期升溫、增量資金可期等多重因素共振，2017年投資機(jī)會(huì)或大于2016年，在此背景下，以行業(yè)景氣周期為投資邏輯的基金產(chǎn)品有望成為掘金利器。

　　而隨著上市公司年報(bào)披露大幕拉開(kāi)，以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者在去年四季度末的個(gè)股持倉(cāng)路徑也更為清晰：一方面，基金對(duì)部分創(chuàng)業(yè)板股繼續(xù)減持。另一方面，基金繼續(xù)加倉(cāng)周期等股。

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也表示，看好滬深300成分股和傳統(tǒng)的“白馬股”。未來(lái)市場(chǎng)進(jìn)來(lái)的資金大多數(shù)是長(zhǎng)線資金，比如養(yǎng)老金、以及A股可能加入MSCI帶來(lái)的海外資金。這些資金普遍是喜歡價(jià)值股的，這些可能會(huì)成為市場(chǎng)風(fēng)向轉(zhuǎn)變的重點(diǎn)動(dòng)力。

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