證監(jiān)會(huì)主席怒斥險(xiǎn)資的“野蠻”行為 新股慢慢變?yōu)椤把伞?/h1>
A股的新股發(fā)行，掛牌意味著“破發(fā)”曾經(jīng)非常“辣眼睛”，以至于諸多投資者中簽后不履行繳款手續(xù)，最終“破發(fā)”的苦果由承銷商自己咽下。但如今的市場(chǎng)“行情”早已不同，雖然新股發(fā)行中亦不乏沒有繳款的，但那是由于投資者疏忽等原因造成，絕非其“主動(dòng)”為之。日前，海天精工發(fā)布了重大事項(xiàng)停牌公告。而所謂的“重大事項(xiàng)”，主要是由于該股股價(jià)“漲幅較大”，上市公司將就是否存在“應(yīng)披露而未披露的重大信息進(jìn)行自查”。其實(shí)，海天精工聲稱其股價(jià)“漲幅較大”太“謙虛”了。
今年11月7日，海天精工在上交所掛牌，至12月15日，連續(xù)29個(gè)交易日漲停，也逼平了此前由樂凱新材與暴風(fēng)科技創(chuàng)造的新股掛牌后連續(xù)29個(gè)交易日漲停的紀(jì)錄。若非此次上市公司停牌自查，按照其成交稀少的走勢(shì)，新股連續(xù)漲停的紀(jì)錄或已經(jīng)誕生。另外，如果上市公司自查后沒有發(fā)現(xiàn)存在應(yīng)披露而未披露的重大信息，那么，新股掛牌后連續(xù)漲停的紀(jì)錄被刷新將不會(huì)有任何的意外。而事實(shí)亦正是如此，21日復(fù)牌，海天精工股價(jià)再次觸及漲停，也意味著新的紀(jì)錄已經(jīng)產(chǎn)生。
不過，對(duì)于海天精工的強(qiáng)勁走勢(shì)，除了投資者看不懂之外，就連上市公司的董秘亦聲稱“一頭霧水”。畢竟，海天精工的發(fā)行價(jià)格只有1.5元，而停牌前該股報(bào)收31.17年，漲幅近20倍。更值得關(guān)注的是，該股市盈率已高達(dá)239倍，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行業(yè)平均市盈率水平。顯然，按照海天精工的盈利能力，是不足以支撐其目前高高在上的股價(jià)的。或許，這亦是上市公司董秘“一頭霧水”的一大原因。
客觀上，海天精工只不過是眾多新股掛牌后大幅上漲的典型代表而已。中簽如中彩，一方面指中簽較難，另一方面也說明中簽后能夠獲得較好的收益。然而，在眾多新股掛牌的背后，新股變“妖股”亦是不爭(zhēng)的事實(shí)，海天精工等新股即是最好的例證。
新股變“妖股”，筆者以為應(yīng)關(guān)注的有幾點(diǎn)。一是自上一輪IPO制度改革以來，新股發(fā)行市盈率因存在“高壓線”已大幅下降，以往頻現(xiàn)的高市盈率、高發(fā)行價(jià)格、高超募的“三高”發(fā)行早已不再，取而代之的是發(fā)行市盈率被鎖定在22倍左右。而且，如果新股發(fā)行市盈率超越同行業(yè)平均市盈率水平的話，發(fā)行人需要額外進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)警示，并且其發(fā)行日期會(huì)被延后。正是監(jiān)管部門對(duì)IPO制度進(jìn)行改革，如今新股發(fā)行價(jià)格、發(fā)行市盈率普遍下降，像超募現(xiàn)象亦基本不會(huì)發(fā)生。海天精工發(fā)行價(jià)格只有“可憐”的1.50元，即是IPO制度改革的成果。
二是滬深交易所的制度助漲股價(jià)。新股掛牌后出現(xiàn)秒停現(xiàn)象，與新股發(fā)行價(jià)格較低，投資者惜售有關(guān)，也與滬深交易所的制度助漲股價(jià)有關(guān)。比如2015年6月份上交所發(fā)布的《關(guān)于新股上市初期交易監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》規(guī)定，連續(xù)競(jìng)價(jià)階段，有效申報(bào)價(jià)格不得高于發(fā)行價(jià)格的144%且不得低于發(fā)行價(jià)格的64%，由于掛牌首日買到新股將會(huì)獲利，導(dǎo)致投資者紛紛以44%的漲幅限價(jià)買入股票，再加上中簽投資者的惜售，秒停就此發(fā)生，并且成交量極為稀少。而且，該現(xiàn)象在此后被不斷地復(fù)制、重演，也導(dǎo)致新股慢慢變?yōu)椤把伞薄?/p>
三是市場(chǎng)的投機(jī)文化使然。新股的持續(xù)漲停，特別是像海天精工這樣的連續(xù)30個(gè)交易日漲停，顯然是非常不正常的，但卻真實(shí)地發(fā)生于市場(chǎng)中。除了上述的制度因素外，市場(chǎng)投機(jī)瘋狂不得不提。人人都認(rèn)為自己不會(huì)做那個(gè)接最后一棒的傻子，但新股變成“妖股”后，最終會(huì)有“傻子”去接盤。而且，許多新股被炒至高位變成“妖股”后，投資者將慘遭套牢。
當(dāng)然，眾多新股遭到爆炒，并且出現(xiàn)海天精工這樣變成“妖股”的新股，監(jiān)管沒有有效跟上同樣需要被提及。比如，針對(duì)海天精工連續(xù)29個(gè)漲停現(xiàn)象，個(gè)中是否存在操縱股價(jià)的情形，顯然是監(jiān)管部門應(yīng)該關(guān)注的。而且，對(duì)于眾多新股的不正常的、非理性連續(xù)漲停現(xiàn)象，作為監(jiān)管部門，亦有必要發(fā)出自己的聲音，就像證監(jiān)會(huì)主席怒斥險(xiǎn)資的“野蠻”行為一樣。
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責(zé)任編輯： 金媛媛
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2020/9/23 10:31:00
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2020/8/5 14:55:00
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A股的新股發(fā)行，掛牌意味著“破發(fā)”曾經(jīng)非常“辣眼睛”，以至于諸多投資者中簽后不履行繳款手續(xù)，最終“破發(fā)”的苦果由承銷商自己咽下。但如今的市場(chǎng)“行情”早已不同，雖然新股發(fā)行中亦不乏沒有繳款的，但那是由于投資者疏忽等原因造成，絕非其“主動(dòng)”為之。日前，海天精工發(fā)布了重大事項(xiàng)停牌公告。而所謂的“重大事項(xiàng)”，主要是由于該股股價(jià)“漲幅較大”，上市公司將就是否存在“應(yīng)披露而未披露的重大信息進(jìn)行自查”。其實(shí)，海天精工聲稱其股價(jià)“漲幅較大”太“謙虛”了。
今年11月7日，海天精工在上交所掛牌，至12月15日，連續(xù)29個(gè)交易日漲停，也逼平了此前由樂凱新材與暴風(fēng)科技創(chuàng)造的新股掛牌后連續(xù)29個(gè)交易日漲停的紀(jì)錄。若非此次上市公司停牌自查，按照其成交稀少的走勢(shì)，新股連續(xù)漲停的紀(jì)錄或已經(jīng)誕生。另外，如果上市公司自查后沒有發(fā)現(xiàn)存在應(yīng)披露而未披露的重大信息，那么，新股掛牌后連續(xù)漲停的紀(jì)錄被刷新將不會(huì)有任何的意外。而事實(shí)亦正是如此，21日復(fù)牌，海天精工股價(jià)再次觸及漲停，也意味著新的紀(jì)錄已經(jīng)產(chǎn)生。
不過，對(duì)于海天精工的強(qiáng)勁走勢(shì)，除了投資者看不懂之外，就連上市公司的董秘亦聲稱“一頭霧水”。畢竟，海天精工的發(fā)行價(jià)格只有1.5元，而停牌前該股報(bào)收31.17年，漲幅近20倍。更值得關(guān)注的是，該股市盈率已高達(dá)239倍，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行業(yè)平均市盈率水平。顯然，按照海天精工的盈利能力，是不足以支撐其目前高高在上的股價(jià)的。或許，這亦是上市公司董秘“一頭霧水”的一大原因。
客觀上，海天精工只不過是眾多新股掛牌后大幅上漲的典型代表而已。中簽如中彩，一方面指中簽較難，另一方面也說明中簽后能夠獲得較好的收益。然而，在眾多新股掛牌的背后，新股變“妖股”亦是不爭(zhēng)的事實(shí)，海天精工等新股即是最好的例證。
新股變“妖股”，筆者以為應(yīng)關(guān)注的有幾點(diǎn)。一是自上一輪IPO制度改革以來，新股發(fā)行市盈率因存在“高壓線”已大幅下降，以往頻現(xiàn)的高市盈率、高發(fā)行價(jià)格、高超募的“三高”發(fā)行早已不再，取而代之的是發(fā)行市盈率被鎖定在22倍左右。而且，如果新股發(fā)行市盈率超越同行業(yè)平均市盈率水平的話，發(fā)行人需要額外進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)警示，并且其發(fā)行日期會(huì)被延后。正是監(jiān)管部門對(duì)IPO制度進(jìn)行改革，如今新股發(fā)行價(jià)格、發(fā)行市盈率普遍下降，像超募現(xiàn)象亦基本不會(huì)發(fā)生。海天精工發(fā)行價(jià)格只有“可憐”的1.50元，即是IPO制度改革的成果。
二是滬深交易所的制度助漲股價(jià)。新股掛牌后出現(xiàn)秒停現(xiàn)象，與新股發(fā)行價(jià)格較低，投資者惜售有關(guān)，也與滬深交易所的制度助漲股價(jià)有關(guān)。比如2015年6月份上交所發(fā)布的《關(guān)于新股上市初期交易監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》規(guī)定，連續(xù)競(jìng)價(jià)階段，有效申報(bào)價(jià)格不得高于發(fā)行價(jià)格的144%且不得低于發(fā)行價(jià)格的64%，由于掛牌首日買到新股將會(huì)獲利，導(dǎo)致投資者紛紛以44%的漲幅限價(jià)買入股票，再加上中簽投資者的惜售，秒停就此發(fā)生，并且成交量極為稀少。而且，該現(xiàn)象在此后被不斷地復(fù)制、重演，也導(dǎo)致新股慢慢變?yōu)椤把伞薄?/p>
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