B股暴跌：殺跌恐慌性效應(yīng)間接傳導(dǎo)至A股市場(chǎng)

　　自5178高點(diǎn)以來(lái)，A股市場(chǎng)調(diào)整時(shí)間雖不是特別充分，但調(diào)整空間也接近尾聲。換言之，在3000點(diǎn)附近的區(qū)域，股市上行的概率還是會(huì)比股市大幅下行的概率要相對(duì)偏大，而在股市政策底反復(fù)構(gòu)筑的過(guò)程中，實(shí)際上也給長(zhǎng)期資金的入市帶來(lái)了廉價(jià)的投資布局機(jī)會(huì)，同時(shí)也給股市創(chuàng)造更多的承接支撐力量。

　　B股市場(chǎng)出現(xiàn)了暴跌表現(xiàn)，期間指數(shù)跌幅超過(guò)了6%，并把這一個(gè)殺跌恐慌性效應(yīng)間接傳導(dǎo)至A股市場(chǎng)。然而，值得慶幸的是，從本周二的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，B股市場(chǎng)并未延續(xù)跌勢(shì)，反而出現(xiàn)了報(bào)復(fù)性反彈的走勢(shì)。至于周二的A股市場(chǎng)，卻呈現(xiàn)出震蕩走高的格局，并收出了自今年9月27日反彈以來(lái)的收盤新高點(diǎn)。鑒于昨天B股市場(chǎng)的暴跌表現(xiàn)，有觀點(diǎn)表示，B股市場(chǎng)的暴跌與人民幣貶值存在密不可分的關(guān)系。

　　不可否認(rèn)，以人民幣標(biāo)明面值，但用外幣認(rèn)購(gòu)與買賣的B股，會(huì)對(duì)人民幣匯率的波動(dòng)產(chǎn)生或多或少的聯(lián)動(dòng)性影響。但是，縱觀近期人民幣匯率與B股市場(chǎng)的實(shí)際表現(xiàn)，其整體聯(lián)動(dòng)性并不強(qiáng)烈，且近期人民幣的貶值也并非力度過(guò)猛，與部分主要國(guó)家的匯率相比，甚至還有些許升值的空間。從系列因素綜合分析，B股市場(chǎng)的單日暴跌走勢(shì)，更有著被市場(chǎng)誤殺的可能。

　　或許，隨著人民幣納入至SDR，即在人民幣進(jìn)一步開放的過(guò)程中，B股市場(chǎng)這一個(gè)歷史遺留問題，終究還是會(huì)有解決的一天。年線，普通投資者往往稱為牛熊分界線，而牛熊分界線也往往決定了股市強(qiáng)弱的命運(yùn)。當(dāng)然，亦有部分投資者，愿意把半年線看作是牛熊分界線，但年線的參考意義可能會(huì)更容易被市場(chǎng)接受。至于上證指數(shù)、中小板指數(shù)以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，均在年內(nèi)并未能有效企穩(wěn)或站在年線的位置之上，而年線無(wú)疑成為了壓制市場(chǎng)走強(qiáng)的一道重要性的關(guān)卡。

　　從國(guó)內(nèi)各大市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，深證成指往往具有領(lǐng)先性的影響，而自今年以來(lái)，深證成指一度在今年8月15日站在了年線的位置之上。但，遺憾的是，因市場(chǎng)量能的明顯不足，且市場(chǎng)缺乏了持續(xù)性的龍頭領(lǐng)漲板塊，由此也導(dǎo)致了市場(chǎng)在站上年線后不久，又重新回落至年線的位置之下。不過(guò)，從本周二的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，深證成指最終以一根中陽(yáng)線，重新奪回了年線的位置，而這一次其可否有效站穩(wěn)，仍需要繼續(xù)觀察。

　　其中，以上證指數(shù)為例，其上一次站在年線位置的時(shí)間點(diǎn)，為2015年11月6日，但遺憾的是，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)站在年線位置之上，卻顯得有氣無(wú)力，并最終陷入了無(wú)功而返的格局。至于今年的8月15日，上證指數(shù)曾經(jīng)一度觸碰到年線的位置之上，但在隨后的一段交易時(shí)間段內(nèi)，市場(chǎng)卻并未實(shí)現(xiàn)收盤點(diǎn)位收復(fù)在年線位置之上的目標(biāo)。如今，距離上一次站在年線之上的時(shí)間點(diǎn)，已經(jīng)有接近一年的時(shí)間，而上證指數(shù)最終可否持續(xù)有效站穩(wěn)突破年線的位置，將會(huì)顯得特別重要，這也是市場(chǎng)可否由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，由熊轉(zhuǎn)牛的關(guān)鍵性看點(diǎn)。

　　時(shí)下，深證成指已經(jīng)再度站在年線位置之上，而上證指數(shù)距離年線位置僅有一步之遙的空間。但，目前市場(chǎng)各方，尤其是龐大的場(chǎng)外資金，都在緊盯著市場(chǎng)可否站穩(wěn)在這一條牛熊分界線之上。換言之，對(duì)于不少資金而言，當(dāng)市場(chǎng)重新奪回年線位置，重新確立起強(qiáng)勢(shì)多頭行情之際，這些資金不排除會(huì)加速入場(chǎng)布局。

　　資產(chǎn)荒持續(xù)加劇，股市政策底的長(zhǎng)期構(gòu)筑、深港通的通車在即以及新一輪債轉(zhuǎn)股啟動(dòng)的預(yù)期之下，往往容易成為市場(chǎng)重新走強(qiáng)的興奮劑。但，對(duì)于股市本身而言，仍然離不開“成也資金，敗也資金”的局面，而鑒于國(guó)內(nèi)民間資金龐大，加之近期樓市市場(chǎng)降溫壓力加劇，容易引發(fā)資金的四處逃竄，且其仍在不斷尋求可保值增值的投資渠道。因此，對(duì)于中國(guó)股市來(lái)說(shuō)，其本身并不缺乏資金，缺乏的仍然是投資信心、市場(chǎng)賺錢效應(yīng)。退一步來(lái)說(shuō)，若股市賺錢效應(yīng)得以激活，或借助外部力量激活了股市的興奮點(diǎn)，則這將會(huì)更好地引導(dǎo)大量場(chǎng)外資金的入場(chǎng)布局意愿，來(lái)滿足它們資產(chǎn)保值增值的真實(shí)需求。