Danny Gabay對中國經(jīng)濟(jì)的悲觀立場 人民幣還將貶值25%

　　前英國央行經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測中國央行最終將把基準(zhǔn)利率降至近零水平。

　　Danny Gabay前英國央行經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)定，中國這個世界第二大經(jīng)濟(jì)體正在快速滑向硬著陸，根據(jù)他和他在Fathom Financial Consulting Ltd.的同事們的估算，中國經(jīng)濟(jì)增速今年已降至3%左右，較今年前三季度6.9%的官方估算和政府6.5%的未來五年年均目標(biāo)水平低了逾一半。

　　根據(jù)麥肯錫的數(shù)據(jù)，截至2014年年中，中國的政府、企業(yè)、家庭債務(wù)總額相當(dāng)于其年度經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的2.82倍。

　　“在防止資產(chǎn)價(jià)格泡沫破裂方面，他們不會比我們其他人更加高明，”Gabay說。

　　他說，那也就意味著中國政府還沒有使出最后一招。中國央行最終會步西方同道的后塵，將基準(zhǔn)利率從當(dāng)前的4.35%降至零并開始大規(guī)模購買資產(chǎn)。政府則將放松財(cái)政政策并想方設(shè)法為銀行提供支撐。

　　伴隨利率的大幅下調(diào)，中國央行的主要利率到明年將比美聯(lián)儲的利率還要低，這樣的情況自2001年以來還從不曾出現(xiàn)。中國央行已經(jīng)在一年時(shí)間里六次降息，并在8月份讓人民幣兌美元一次性貶值3%。

　　“他們會一步一個腳印地朝著那個方向前進(jìn)，”身為Fathom董事和聯(lián)合創(chuàng)始人的Gabay說。

　　中國還需讓人民幣進(jìn)一步貶值，未來兩年內(nèi)貶值速度可能會是每個季度2%到3%，在累計(jì)貶值幅度達(dá)到25%左右后將會停止，因?yàn)槿绻儋H就會對經(jīng)濟(jì)造成進(jìn)一步傷害。

　　“中國手中的繩子如今套在自己的脖子上，他們得把它拿下來，否則會傷了自己，”Gabay說。

　　Fathom的觀點(diǎn)與中國央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿完全不同。馬駿周二說，一些市場人士對中國經(jīng)濟(jì)太過悲觀，房地產(chǎn)銷售的復(fù)蘇和近來的財(cái)政、貨幣刺激措施應(yīng)可為經(jīng)濟(jì)增長提供支撐。中國央行反復(fù)強(qiáng)調(diào)無需采取量化寬松政策。

　　Gabay的悲觀自有他的論據(jù)，其認(rèn)為中國并非特例，其決策者所配備的刺激經(jīng)濟(jì)的武器也并不會比別人的更加精良，中國需要借鑒美國和英國的做法，直面過量債務(wù)現(xiàn)實(shí)。