美對(duì)人民幣加入SDR立場(chǎng)軟化 源自人民幣國(guó)際化

　　最新一次“習(xí)奧會(huì)”可謂是一場(chǎng)增信釋疑的信心之旅，在此期間，人民幣國(guó)際化進(jìn)程也被不斷向前推進(jìn)。

　　近日，中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平訪問美國(guó)。在兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人的會(huì)晤過程中，人民幣議題成為重點(diǎn)話題之一，同時(shí)也寫入了中方成果清單。美國(guó)重申在人民幣符合IMF現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)的前提下支持人民幣在特別提款權(quán)(SDR)審查中納入SDR籃子。雙方承諾尊重IMF在SDR審查中的程序和流程，并將在人民幣加入SDR事宜上加強(qiáng)溝通。

　　值得注意的是，今年11月也將是IMF宣布是否將人民幣納入SDR的重要節(jié)點(diǎn)。“盡管IMF對(duì)人民幣的‘技術(shù)評(píng)估’主要針對(duì)‘可自由使用’標(biāo)準(zhǔn)(FreeUsableCriterion)，但美國(guó)對(duì)此的表態(tài)仍然不容忽視。”上海發(fā)展研究基金會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)喬依德此前在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示。

　　SDR是IMF于1969年創(chuàng)設(shè)的用于補(bǔ)充會(huì)員國(guó)官方儲(chǔ)備的記賬單位。其價(jià)值由一籃子貨幣決定。目前，SDR籃子由美元、歐元、日元和英鎊組成。一旦IMF把人民幣納入貨幣籃子，IMF所有成員國(guó)的央行[微博]將通過持有SDR自動(dòng)獲得人民幣敞口，這對(duì)于人民幣國(guó)際化進(jìn)程無疑將是一大肯定。

　　SDR盡管不是一個(gè)貨幣，而且其交易量非常小，用SDR計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品幾乎不存在，但是，當(dāng)前SDR被作為一個(gè)國(guó)際上主要貨幣價(jià)值的標(biāo)記，如果按此標(biāo)準(zhǔn)來算的話，人民幣當(dāng)然應(yīng)該加入SDR。中國(guó)作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體、第一大出口國(guó)，擁有龐大儲(chǔ)蓄和金融資產(chǎn)規(guī)模，如果人民幣不進(jìn)去的話，SDR就不是真正的SDR了。

　　美方此次關(guān)于人民幣納入SDR的表態(tài)意味著，奧巴馬政府向支持中國(guó)將人民幣納入全球儲(chǔ)備貨幣之列的努力邁出了一步，較之前“堅(jiān)持中國(guó)實(shí)施金融改革才能贏得支持”的立場(chǎng)有所軟化。

　　此外，美方承諾盡快落實(shí)2010年IMF份額和治理改革方案，份額分配向新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移。

　　IMF在2010年的份額改革因?yàn)槊绹?guó)國(guó)會(huì)的阻撓而遲遲不得通過，一旦通過，中國(guó)在IMF的份額將從目前的3.994%大幅上升至6.390%，躍身為僅次于美國(guó)和日本的IMF第三大份額國(guó)。

　　就美國(guó)對(duì)人民幣加入SDR的態(tài)度，央行貨幣政策委員會(huì)委員黃益平[微博]此前表示：“例如美前財(cái)政部高官弗雷格·伯格斯登便曾指出，美國(guó)沒有加入由中國(guó)牽頭的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行(亞投行)是美國(guó)自二戰(zhàn)以來所犯的最大的經(jīng)濟(jì)錯(cuò)誤，因此也有不少專家認(rèn)為，既然犯了一個(gè)錯(cuò)誤，就不應(yīng)該再犯第二次。”

　　黃益平此前在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》專訪時(shí)表示，一個(gè)貨幣有三個(gè)方面的功能：計(jì)價(jià)、支付、儲(chǔ)值，人民幣國(guó)際化就是在跨境市場(chǎng)上同時(shí)發(fā)揮這三大作用，用人民幣作為我國(guó)進(jìn)出口產(chǎn)品的定價(jià)單位，作為投資、貿(mào)易的工具，可以讓人民幣作為最終投資儲(chǔ)值的工具。當(dāng)前，人民幣的上述功能也正在不斷完善。

　　喬依德對(duì)記者表示，“人民幣進(jìn)入籃子有戰(zhàn)略性標(biāo)志性的意義，對(duì)今后人民幣跨境使用有推動(dòng)作用，也可以增加SDR的代表性。籃子貨幣所代表的GDP自2000年以來持續(xù)快速下降(到2012年下降到40%)，如果人民幣能夠加入籃子，籃子貨幣所代表的GDP會(huì)有較大的上升，也會(huì)大大減緩其下降的趨勢(shì)。”

　　去年印裔經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿文德·薩勃拉曼尼亞(ArvindSubramanian)指出，東亞十國(guó)中已經(jīng)有7個(gè)國(guó)家的貨幣與人民幣的緊密度超過了美元，人民幣升值1%，這7個(gè)國(guó)家的貨幣會(huì)升值0.55%，而美元升值1%，七國(guó)的貨幣只會(huì)升值0.34%。

　　“此外，人民幣進(jìn)入籃子可以提高SDR的穩(wěn)定性。如果人民幣在上一次評(píng)估時(shí)加入籃子，則2011年以來，SDR相對(duì)美元、英鎊和人民幣的匯率波動(dòng)會(huì)有較大的降低。根據(jù)我們的計(jì)算，可以分別下降13%、21%和17%。”喬依德表示。