上證指數(shù)微漲0.07% 行情究竟怎么樣？

　　極端縮量凸顯空頭“武功”被廢。這幾日開(kāi)盤，集合競(jìng)價(jià)的時(shí)候既沒(méi)有看到買盤力量，也沒(méi)有看到賣盤的力量。原來(lái)周一晚間，上交所發(fā)公告宣布加強(qiáng)50ETF期權(quán)持倉(cāng)限額管理，要求自2015年9月8日起，將單日買入開(kāi)倉(cāng)限額調(diào)整為單日開(kāi)倉(cāng)限額，對(duì)投資者單日買入開(kāi)倉(cāng)與賣出開(kāi)倉(cāng)實(shí)施合并限額管理。此舉意味著機(jī)構(gòu)徹底失去了可供利用的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，徹底與散戶投資者站在同一起跑線上。

　　可是，隨著股指期貨交易規(guī)則的大幅修改，期指對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響力大大減弱。由于不擔(dān)心空頭肆虐，人氣板塊換手相對(duì)穩(wěn)定，筑底行情有望伴隨著縮量調(diào)整而展開(kāi)。

　　周五，上證指數(shù)微漲0.07%，頑強(qiáng)地收出縮量小陽(yáng)十字星。量能則進(jìn)一步萎縮，滬市全日成交2528億元，更低于周二極端地量2639億元，再創(chuàng)半年以來(lái)單日成交地量。

　　總體觀察，目前，A股最大的特點(diǎn)是縮量。而且漲也縮量，跌也縮量，令投資者陷入上下兩難困局，也是投資者當(dāng)前最關(guān)注的現(xiàn)象。例如：

　　現(xiàn)象一：周一，下午開(kāi)盤后，眾多股票突然出現(xiàn)大賣單，導(dǎo)致股價(jià)短時(shí)間下跌5%以上，成交量也同步激增。有市場(chǎng)人士分析，可能是某機(jī)構(gòu)中午做出平倉(cāng)決定，或與配資、融資等相關(guān).

　　現(xiàn)象二：周四，滬股通昨日再現(xiàn)暴力抄底的翹尾行情，臨近A股收盤前10分鐘資金流入力度突然加大，資金流向圖形也變得非常陡峭，暴力抄底特征十分明顯。截至10日A股收盤，滬股通錄得凈流入31.71億元。這是繼9日出現(xiàn)凈流出約28億后，9月10日滬股通又轉(zhuǎn)為凈流入。

　　那么，如何解讀A股出現(xiàn)如此詭譎的走勢(shì)呢?

　　從日線看，出現(xiàn)這種交投十分低迷、量能極端萎縮現(xiàn)象，往往是市場(chǎng)情緒落入底谷時(shí)，而這也往往質(zhì)化著一個(gè)新的起點(diǎn)。例如，昨日滬市全日成交2528億，不僅低于周二極端地量2639億，還低于2015年2月25日滬市創(chuàng)下的2651億單日地量。從日K線圖看，今年“2.25”地量恰恰是這波波瀾壯闊的牛市中繼點(diǎn)，滬指從3215點(diǎn)攀升到5178點(diǎn)。

　　值得指出的是，目前滬指的點(diǎn)位恰好處于今年2.25地量附近，極端地量的模式也十分接近。可以說(shuō)是，股指從3200點(diǎn)到5178點(diǎn)再回到3200點(diǎn)，已經(jīng)完成了一個(gè)兩千點(diǎn)的大輪回。

　　從周線分析，全周滬深兩市合計(jì)成交15.32億，前一周3個(gè)交易日成交12.74億。

　　本周是滬指創(chuàng)下2850點(diǎn)新低后的第三周，全周上漲1.27%，振幅達(dá)7.77%，操作難度很大，但本周K線收陽(yáng)意義重大，它畢竟終止了A股周線三連陰的局面。

　　從月線看，8月A股走勢(shì)波動(dòng)巨大，滬指全月振幅高達(dá)31.54%，遠(yuǎn)高于 6月和 7月的 28.85%和22.06%。而進(jìn)入9月以來(lái)，股市波動(dòng)大幅減低。截至昨日，滬指月振幅只有7.66%。

　　從年線看，目前年內(nèi)指數(shù)漲幅仍為負(fù)的有：上證綜指-1.07%、深證成指-5.0%、滬深300-5.28%、上證50-14.96%;年內(nèi)指數(shù)漲幅為正的有：創(chuàng)業(yè)板指上漲40%、中小板指漲29.9%、中證500漲21.99%。到底是主板補(bǔ)漲，還是中小創(chuàng)補(bǔ)跌，抑或相向而行，仍須觀察。

　　A股出現(xiàn)如此詭譎的走勢(shì)原因復(fù)雜，清理配資無(wú)疑首當(dāng)其沖。近日監(jiān)管部門下發(fā)的文件通知，對(duì)場(chǎng)外違法違規(guī)配資的清理整頓工作設(shè)定最后時(shí)間表。通知要求，清理整頓工作原則上應(yīng)于9月30日前完成;對(duì)于個(gè)別存量較大的公司，不得晚于10月底前完成。監(jiān)管要求券商于9月1日起每日?qǐng)?bào)送清理進(jìn)展情況，短期內(nèi)會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大壓力。機(jī)構(gòu)投資者目前倉(cāng)位很輕、養(yǎng)老金正準(zhǔn)備入市，只有清理干凈違規(guī)資金，合格的長(zhǎng)線投資者才敢入市。