A股大震蕩 期指空頭主力大撤退

　　“市場怎么了?!”早盤一路飄紅午后卻急挫14%，收盤暴跌5.5%，期指市場周二的日內變臉給國內投資者留下了一個不解的問號和一個錯愕的驚嘆號。前一天還站在牛市風口，如今卻好似迷茫地佇立街角。

　　2014年12月9日的大行情，注定將被載入期指市場歷史。除單日振幅14%刷新歷史紀錄外，總成交293萬手創出上市來新高，日內減倉27244手也是前所未有。多數專家認為，期指短期或將步入調整，但中長期上漲格局并未改變。

　　周二期指走勢堪比大片，主力IF1412合約上午延續前日漲勢，午后開盤突然自3471點高點斷崖式跳水，至14:55分前后一度日內急跌466點，終盤較前日下跌182.8點收報3143點，跌幅高達5.5%;現貨滬深300指數跌幅稍窄，下跌4.49%至3106.91點，升水收窄至36.09點。

　　14%的日內振幅意味著什么?粗算下來，上午高位重倉追多的投資者下午就能直接爆倉，市場波動之劇烈由此可見一斑。

　　國金期貨首席經濟學家、副總經理江明德認為，昨日市場出現大幅調整有多方面原因：第一，誘發因素可能與前日中證登收緊交易所信用債質押門檻有關，壓縮債市杠桿雖然對股市資金影響不大，但會對心理層面造成影響。

　　第二，股指期貨和現貨指數此輪連續大幅上漲，始終沒有像樣回調，在這過程中盤面異動會引發前期獲利盤回吐。

　　第三，這波指數上漲主要是金融股帶動，周二金融股下跌給指數帶來比較大的下拉作用。

　　周一晚間，中國證券登記結算公司進一步收緊交易所信用債質押門檻，周二早間市場立即顯現出對于債市流動性沖擊的擔憂。周二中國銀行間市場早盤10年期國開債收益率大漲約30個基點。中國5年期利率互換攀升25個基點至3.85%，盤中創2011年2月來最大升幅。中國1年期利率互換上升23個基點至3.61%，盤中創2013年6月“錢荒”以來的最大漲幅。這被業內認定為誘發昨日暴跌的主要原因。

　　中證期貨研究所副總經理劉賓認為，站在總持倉的角度，周二巨幅減倉，資金明顯撤離，這對上攻較為不利，站在博弈的角度，空方大幅減倉，雖然借助回調離場略微減少虧損，但還是有認輸心態，多頭缺失了對手盤，因此也跟隨減倉，本輪第一波行情最終還是以多頭完勝。當然這里邊也不是所有持有空單的都有虧損，因為有相當部分是套保和套利資金，這些資金受趨勢影響不大。

　　從具體數據看，昨日IF1412合約前20席位多單減倉10373手，空單減倉16372手，空方離場資金更多，凈空頭寸迅速回落至11662手?？辗叫膽B與前期堅決逆勢加倉不同，借助回調機會選擇了離場。

　　對于中長期走勢，多數專家仍相對樂觀?！皞€人覺得，既然確定這輪是牛市行情，即便有深度回調，也應理性對待。資本市場風險屬性永遠存在，投資者應該理性參與投資，券商融資余額越來越大，融資進入風險市場應當謹慎，周二的下跌對新進投資者是一個比較好的提醒。”江明德說。