資金流出新興市場 要留意全球資金的走向

　　“港股跟漲不行，跟跌不含糊。”有港股投資者抱怨。從近日的走勢看來，港股似乎陷入了困境，A股漲不能帶動，美股漲也不能帶動，為何會出現這樣的情況呢?

　　匯業證券策略師岑智勇對 《每日經濟新聞》記者表示，昨日的走勢主要是獲利回吐盤帶動，因為“中央經濟會議暫時未有好消息傳出，投資者選擇獲利了結。”他認為，港股在開盤便走低，主要是受外圍影響，油價下跌利淡歐美股市，也就影響了港股開市水平。不過，A股下午的下跌，也是拖累港股的主要原因。

　　第一上海首席策略師葉尚志也認為，港股市場受外圍市場的影響非常大。油價下跌等因素的確會對港股市場產生不利影響，同時新興市場總體都在下跌。

　　中投證券研報顯示，資金正加速流出新興市場及中國市場。EPFR數據顯示，上周資金從新興市場流出了26.3億美元，從中國市場流出了22.8億美元，創2008年1月以來最大單周流出值。9月份以來，資金總體流出新興市場，而受近期美國強勁經濟數據刺激，12月份的市場加息預期較9月份進一步上移。EFPR顯示的資金大量流出或是對這一趨勢的反應。研報稱，預計至少在明年一季度資金將持續流出新興市場，而美元也將保持強勢。

　　如果港匯持續走弱，資金持續流出，無疑對市場是一大打擊。不過，葉尚志認為，港匯目前仍然處于平穩態勢，總體也并不弱，其中的波動雖然也會對港股市場產生壓力，但暫時還不大。

　　他認為，港股的表現受外圍市場影響很大，難以走出獨立行情。而在未來影響港股的因素不少，美股市場及其他新興市場是其一，而A股市場的影響也必然會加大。“我們之前更多關注恒生指數，今后應該同樣關注國企指數，這一指數與A股的相關度更高。”

　　至于中資券商股的表現，葉尚志并不悲觀。“雖然已經上漲了一波，但還不必說已經炒完。目前A股市場可能會在3000點附近盤整，如果在盤整過后繼續維持升勢，我相信港股也會跟進，而中資券商股仍然值得關注。”

　　廣發證券(香港)分析師陳惠杰也表示，恒指近期仍相對A股落后。由于港股仍受外圍及內地兩個不同的因素影響，港股預計會繼續在23000至24000點區間震蕩。“目前港股的估值仍是較低，待美國加息明朗化，港股可跟隨A股回升。”

　　對于券商股，陳惠杰表示，券商股此次上升浪的升幅驚人，當中有不少二三線券商更是一日內上升逾一倍。事實上，近日兩地成交額上升了很多，而股票融資額亦增加，券商利息收入便會增加。“券商股后市仍可看好，但建議待回調后才留意。”