貨幣投放遠(yuǎn)超經(jīng)濟(jì)總量 大量都在空轉(zhuǎn)

　　對(duì)于阻礙經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題，國(guó)家一再采取措施解決。近日，李克強(qiáng)總理主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，提出引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)貸款方向、運(yùn)用信貸資產(chǎn)證券化和上市等標(biāo)準(zhǔn)化方式融資、支持跨境融資等10條措施來(lái)化解融資難。專家認(rèn)為，隨著這些政策的逐步落實(shí)，相應(yīng)效果會(huì)逐步顯現(xiàn)。

　　融資貴融資難拖累穩(wěn)增長(zhǎng)

　　解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難、融資貴，對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)意義重大。國(guó)務(wù)院在有關(guān)指導(dǎo)意見(jiàn)中指出，當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體向好，但仍存在不穩(wěn)定因素，下行壓力依然較大，結(jié)構(gòu)調(diào)整處于爬坡時(shí)期，解決好企業(yè)特別是小微企業(yè)融資成本高問(wèn)題，對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生具有重要意義。

　　一些企業(yè)，特別是中小企業(yè)因融資不暢而生存艱難。中國(guó)社科院金融所法與金融室副主任尹振濤在接受本報(bào)記者采訪時(shí)指出，目前中國(guó)企業(yè)融資難問(wèn)題主要集中在中小企業(yè)，特別是小微企業(yè)。這種情況已經(jīng)嚴(yán)重拖累了以中小企業(yè)為代表的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對(duì)處于新常態(tài)下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生沖擊。

　　根據(jù)中金公司日前發(fā)布的報(bào)告，9月以來(lái)，央行貨幣政策放松措施在銀行間市場(chǎng)傳導(dǎo)順暢，并部分傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)。企業(yè)債收益率9月以來(lái)明顯下降，大企業(yè)和城投公司融資成本降低。但與此相對(duì)，中小企業(yè)融資成本仍較高。

　　尹振濤表示，融資難對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不利影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面，一是限制我國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型調(diào)整步伐。二是削弱企業(yè)自身尋求發(fā)展壯大的動(dòng)力，出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空心化現(xiàn)象。三是容易使金融機(jī)構(gòu)缺乏轉(zhuǎn)型動(dòng)力，削弱整個(gè)行業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力。四是容易引起經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，并可能因破產(chǎn)和失業(yè)等而引發(fā)社會(huì)問(wèn)題。

　　不缺錢卻都喊“緊”喊“貴”

　　目前貨幣投放量遠(yuǎn)超經(jīng)濟(jì)總量，市場(chǎng)上流動(dòng)性可謂充裕，然而很多中小企業(yè)仍然難以拿到資金。

　　“目前，我國(guó)金融運(yùn)行中最突出的問(wèn)題是流動(dòng)性總量過(guò)剩而結(jié)構(gòu)失衡，大量的超額貨幣在金融體系內(nèi)‘循環(huán)’，實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重‘貧血’和‘干旱’?！币駶f(shuō)，中小企業(yè)融資難是一個(gè)普遍的現(xiàn)象，其貸款擔(dān)保少、信息不對(duì)稱、放貸成本高等幾點(diǎn)都是造成企業(yè)融資難的主要原因之一。中國(guó)中小企業(yè)融資難問(wèn)題還表現(xiàn)出自身的特點(diǎn)。

　　具體來(lái)看，尹振濤分析，隨著近年來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)的火爆，大量資金源源不斷地流向房地產(chǎn)行業(yè)，其結(jié)果必然造成其他行業(yè)資金饑渴;蓬勃發(fā)展的影子銀行體系，在滿足企業(yè)融資需求的同時(shí)，也變相推高了融資成本;隨著金融脫媒日益明顯，居民存款占銀行負(fù)債比例下降，理財(cái)產(chǎn)品收益率一路走高;產(chǎn)業(yè)空心化及虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的高收益率，使得大量社會(huì)資金選擇在金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行“空轉(zhuǎn)”。

　　引導(dǎo)資金好鋼用在刀刃上

　　為進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本，本次國(guó)務(wù)院會(huì)議提出10項(xiàng)措施，引導(dǎo)資金用在刀刃上，包括：增加存貸比指標(biāo)彈性，改進(jìn)合意貸款管理，完善小微企業(yè)不良貸款核銷稅前列支等政策，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大小微、“三農(nóng)”等貸款的能力;加快發(fā)展民營(yíng)銀行等中小金融機(jī)構(gòu);支持擔(dān)保和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展;改進(jìn)商業(yè)銀行績(jī)效考核機(jī)制，防止信貸投放“喜大厭小”和不合理的高利率、高費(fèi)用;運(yùn)用信貸資產(chǎn)證券化等方式盤活資金存量，簡(jiǎn)化小微、“三農(nóng)”金融債等發(fā)行程序;抓緊出臺(tái)股票發(fā)行注冊(cè)制改革方案，取消股票發(fā)行的持續(xù)盈利條件，降低小微和創(chuàng)新型企業(yè)上市門檻。建立資本市場(chǎng)小額再融資快速機(jī)制，開展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)。

　　此外，還支持跨境融資，讓更多企業(yè)與全球低成本資金“牽手”;加快利率市場(chǎng)化改革，建立市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理調(diào)整“虛高”的貸款利率;健全監(jiān)督問(wèn)責(zé)機(jī)制，遏制不規(guī)范收費(fèi)、非法集資等推升融資成本等。

　　相比今年7月國(guó)務(wù)院出臺(tái)的意見(jiàn)，業(yè)內(nèi)人士分析，本次新版“十條意見(jiàn)”強(qiáng)化了運(yùn)用資產(chǎn)信貸化等方式盤活資金存量，簡(jiǎn)化小微、“三農(nóng)”金融債等發(fā)行程序。

　　尹振濤建議，解決融資難、融資貴，還應(yīng)配合財(cái)政稅收及監(jiān)管政策，鼓勵(lì)銀行業(yè)加大對(duì)中小企業(yè)的信貸支持力度;推進(jìn)商業(yè)銀行市場(chǎng)化改革，在利率市場(chǎng)化、存款保險(xiǎn)制度以及破產(chǎn)管理?xiàng)l例等方面取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展;引導(dǎo)民間金融規(guī)范運(yùn)作、吸引民間資本進(jìn)入金融業(yè)，支持民營(yíng)中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展;建立多層次資本市場(chǎng)，大力發(fā)展直接金融模式，新三板升級(jí)擴(kuò)容，完善各類場(chǎng)外交易市場(chǎng)，為中小企業(yè)提供便利的股權(quán)融資服務(wù)和直接投資股權(quán)交易服務(wù)。