陳健豪：貨幣戰爭又再重臨?

　　外圍市場不斷Risk on risk off 來回翻炒，表面上市況大上大落，但另一方面看只是上落市區間交易，未有出現明顯趨勢。本周環球金融市場焦點肯定集中在10月28至29日美聯儲議息會議。自數星期前美聯儲會后聲明就強美元作出溫馨提示，令美元強勢即時煞車，然后接連數星期多位美聯儲官員例如布拉德、埃文斯等先后發表鴿派言論，令美國加息預期稍為降溫，本周會否正式將買債計劃結束及有關加息時間的言論，更有決定性的影響。

　　美國消息當然重要，不過其他央行同樣有大動作，反令市場難以炒作單邊市。歐洲委員會已通知意大利及法國等國的預算草案違反歐盟要求，令預算案被否決機會大增。歐元仍有機會稍作反彈，不過空間亦相當有限。

　　數年前由日本牽起的貨幣戰爭，似乎又有機會再次出現，澳洲央行會議紀錄繼續維持鴿派言論，央行行長及副行長多次出言指澳元匯率過高，已明顯見到央行樂于看到澳元貶值，常言道Don’t fight the fed，似乎跟其他央行對著干的風險同樣甚高，澳元年底前該在0.8650-0.8950內橫行機會較高。

　　另一商品貨幣紐元在上半年一直是家庭主婦的至愛，不過下半年卻一直備受壓力，例如國際奶價暴瀉自然令紐西蘭經濟收入受到影響，而澳元傾向貶值增加出口及令經濟轉型，令兄弟國紐西蘭亦被迫跟隨。

　　加上上周公布第三季通脹按年只得1%，跌至紐西蘭央行目標通脹之下限，令加息預期由明年首季進一步推遲至明年底，令紐元同樣難有大升空間，加上市場擔心環球經濟增長動力減慢，令紐元雖享有高息優勢，不過投資者寧可持有現金暫時未有意欲收息，紐元繼續在低位整固機會仍高，阻力以0.7950為限。

　　至于英鎊，近數星期央行行長一直撐加息，不過英鎊亦未有受惠而上升，直至日前公布的會議紀錄同樣令市場震驚，大部份政策委員因為怕經濟復蘇受到阻礙而不同意加息，英鎊自然又再散水。自蘇格蘭公投后英鎊最高曾升至1.65水平，而短線重要阻力則在1.6250，相信年內要重新升破1.65已經大減。至于支持位則明顯見于15950及2013年6月高位1.5750。

　　環球已再無央行有加息機會，令美元保持強勢機會極高。不過既然美聯儲已于美匯指數86.7時發出溫馨提示，擔心美元過強會影響出口及壓抑通脹，美元暫時亦未有進一步爆升條件，還是Don’t fight the fed，可暫時作區間交易，而中線仍可等待外幣反彈而沽出。