利率市場化 國內(nèi)金融市場的利益格局將發(fā)生重大調(diào)整

　　這里世界服裝鞋帽網(wǎng)的小編給大家介紹的是利率市場化將減弱對民眾財富的掠奪。

　　最近，周小川行長公開表示，我國的利率市場化可在2年內(nèi)實現(xiàn)。也就是說，2年內(nèi)，中國金融市場扭曲了價格將得到糾正，有效的價格機制將逐漸形成。如果這樣，國內(nèi)金融市場的利益格局將發(fā)生重大調(diào)整。而這點對廣大民眾的生活將造成巨大的影響。

　　因為，利率作為金融市場的價格，它的變化其實就是重大的利益關(guān)系調(diào)整，特別是由一種管制下的價格向市場化的價格調(diào)整時，這種利益關(guān)系調(diào)整更會大。也就是說，在利率受管制的情況下，政府權(quán)力往往會成為金融市場利益分配機制。比如，當前理財市場的利率為5%，而政府管制下的利率為2%，那么3%的利益就是由這種管制讓財富轉(zhuǎn)移。假如居民的存款為40萬億，如果1%的利益被轉(zhuǎn)移，那么民眾一年就有1000億財富被掠奪。

　　這就是為何近年國內(nèi)經(jīng)濟增長放緩，多數(shù)企業(yè)的利潤出現(xiàn)倒退，只有銀行業(yè)一枝獨秀。2013年國內(nèi)股市2500多家上市公司，總體凈利潤為2.25萬億元，但十多家銀行，其總利潤卻達到1.16萬億元，占整體上市公司利潤一半。利率市場化就是以往由政府權(quán)力決定金融市場利益分配關(guān)系轉(zhuǎn)型為市場來決定。而政府權(quán)力是集中在少數(shù)人手上，市場則是由每一個人根據(jù)價格機制民眾用腳來投票。兩種運作機制不同，其利益關(guān)系自然是天壤之別。

　　從當前中國金融市場的現(xiàn)狀來看，盡管這個市場同樣是由價格或利率在決定金融資源的配置，但是這個利率是從哪來?由誰決定的?卻與成熟市場有很大的差別。比如，2013年7月央行宣布取消金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，以及對農(nóng)村信用社貸款利率不再設(shè)立上限，看上去國內(nèi)銀行貸款利率基本市場化了，中國金融市場的利率市場化也只剩下一步之遙。即只要政府放開銀行的存款利率就可以。

　　因為，目前金融市場，在貸款利率全面放之后，只有存款利率仍然為政府嚴格管制，即目前金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限，只能為基準利率的1.1倍。但是，實際上在當前中國的經(jīng)濟條件下，正因為政府對銀行存款利率管制，使得國內(nèi)金融市場價格機制仍然十分扭曲，有效的市場價格機制無法形成，整個金融機制利益格局也只是向商業(yè)銀行傾斜而不利于廣大的民眾，或廣大存款民眾的利益受到嚴重掠奪。

　　因為，對于商業(yè)銀行來說，貸款利率是它的收益，而存款利率是它的成本，存款利率是商業(yè)銀行最為重要的約束條件。也就是說，如果貸款利率完全放開，而存款利率沒有放開，也就意味著銀行的收益方面完全放開，而不受成本上升的約束。這樣銀行貸款不僅可以尋求收益高風險的項目，也可放棄它所承擔的國內(nèi)銀行準公共性的責任。這樣的貸款利率放開對銀行當然是重大的利好。特別是當前中國房地產(chǎn)暴利還存在、信貸饑渴癥盛行的條件下，更是利大于弊。

　　存款利率作為銀行的成本，如果貸款利率放開而存款利率不放開，不僅就意味著銀行的收益增加但成本不上升，也意味著政府通過管制的方式把廣大存款人的利益轉(zhuǎn)移到銀行或企業(yè)身上。如果沒有其他市場因素來打破這種格局，它將成為中國金融利率市場化最大的障礙。因為，政府及銀行沒有一個人愿意放棄不利自己的利益格局。

　　可以看到，存款利率由政府管制的方式人為壓低，對銀行來說絕對是一件好事，銀行能以更低成本吸收存款，再以高息借出去。而廣大民眾存款利率收益或財富就是這個過程中轉(zhuǎn)移或無形中掠奪。利率市場化這一步之遙當然不是那樣容易現(xiàn)實。別說是2年，最長一點時間也無濟于事。不過，無論是國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融的爆炸式的增長，還是影子銀行的出現(xiàn)，市場正在通過各種方式來突破政府這種利率管制。

　　中國銀監(jiān)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年首季國內(nèi)商業(yè)銀行的凈息差為2.58%，比起2013年年底的2.68%，以及2012年年底的2.75%已明顯有所收窄。而這種息差收窄與過去一年來互聯(lián)網(wǎng)高息貨幣基金及理財產(chǎn)品涌現(xiàn)有關(guān)。其中阿里巴巴旗下的余額寶，一度以高達6%利率作招徠，吸引了近6000億元的存款，從而使得今年一季度銀行存款大量流失。在這種情況下，商業(yè)銀行不可能坐而等死，除了把利率上升至上限，更自行推出各類高息貨幣基金及理財產(chǎn)品。利率市場化不推進也得推進。

　　更為重要的是，這些因素不僅對銀行造成了較大沖擊，也喚起了民眾及投資者的覺醒。以往廣大民眾只能默默地接受銀行的低利率，只能心甘情愿地財富被掠奪，但透過余額寶，廣大民眾開始感受到存款利率本來就是應該這樣低，這完全是政府管制的結(jié)果，從而使得大大民眾對利率管制十分不滿，要求利率市場化的呼聲很高。周小川行長則是在這樣的情況下認為要加快中國利率市場化的步伐，應該是順應了這種市場呼聲。

　　而現(xiàn)實利率市場化，整個市場的運作機制將發(fā)生根本性的變化。利率不是由政府拍腦袋來決定，不是通過政府管制讓民眾的利益被掠奪，而是廣大民眾根據(jù)自己的信息與知識對銀行的風險與收益進行定價。自己的利益自己作主。在這種情況下，由于激烈的市場競爭，不僅存款利率會逐漸上行，而且整個金融市場和利益格局會發(fā)生根本性變化。如果哪家銀行要損害民眾的利益，民眾就可以用腳投票退出這家銀行。

　　在這種情況下，銀行業(yè)的暴利就會結(jié)束。銀行業(yè)要發(fā)展，不僅要讓利給民眾與企業(yè)，而且要提高自己的服務質(zhì)量，進行更多的增值服務，否則在激烈的市場競爭下被淘汰，大型銀行也可能逐漸失去其優(yōu)勢。而廣大民眾或投資者則成為整個金融市場的主導?？梢?，只有加快中國利率市場化的步伐，才能讓廣大民眾分享到更多的金融市場的利益，才能讓民眾的利益不會受到掠奪。不過，正因為利率市場化是重要的利益關(guān)系調(diào)整，政府要邁出這一步并非容易。也就是說，在當前金融市場的條件下，我國的利率市場化在2年內(nèi)實現(xiàn)并非易事。