創(chuàng)業(yè)板將推較低標準企業(yè)上市

　　深交所副總經(jīng)理陳鴻橋昨日在“上市公司‘南山板塊’跨越一百高端論壇”表示，根據(jù)《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》，深交所創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市，要求發(fā)行人應當具備一定的盈利能力。

        為適應不同類型企業(yè)的融資需要，創(chuàng)業(yè)板對發(fā)行人設(shè)置了兩項定量業(yè)績指標，以便發(fā)行申請人選擇：第一項指標要求發(fā)行人最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續(xù)增長。第二項指標要求最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于百分之三十。

　　陳鴻橋特別強調(diào)：目前創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市采用標準較低的第二套標準的幾乎沒有，保薦機構(gòu)對推薦“小而新、生面孔”的企業(yè)不積極，“而往往可能正是這樣的企業(yè)，更能體現(xiàn)出創(chuàng)業(yè)板支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的特色”。

　　陳鴻橋表示，資本市場吸納新型業(yè)態(tài)和創(chuàng)新企業(yè)也面臨新的需求。中國互聯(lián)網(wǎng)各細分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)尚沒有幾家企業(yè)在國內(nèi)上市，而新的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)產(chǎn)業(yè)已開始涌現(xiàn)，并帶來社會經(jīng)濟生活的改變，但是很多企業(yè)還是優(yōu)先選擇海外上市，對國內(nèi)市場上市持有疑慮。此外，服務類企業(yè)偏少，與服務業(yè)戰(zhàn)略地位不相稱，制造業(yè)還是創(chuàng)業(yè)板和中小板公司的大頭。

　　面對日新月異的創(chuàng)新活動，陳鴻橋指出，還需學會如何讓制度適應新興產(chǎn)業(yè)新需求，即“生產(chǎn)關(guān)系適應生產(chǎn)力”。他認為，要發(fā)揮資本市場的“特長”，把握創(chuàng)新的實質(zhì)與核心價值最重要;以及重視能對生產(chǎn)活動、消費方式、商業(yè)模式以及社會經(jīng)濟生活的效率、質(zhì)量、成本、安全性能等等產(chǎn)生重大影響的創(chuàng)新企業(yè)。

　　陳鴻橋還建議從三個層面推進資本市場制度創(chuàng)新。首先，應考慮在現(xiàn)有法律、制度框架下，在操作、執(zhí)行層面改進、優(yōu)化保薦發(fā)行思路和流程;其次，在監(jiān)管層面改造、完善一些現(xiàn)有規(guī)定，如上市門檻降低問題、保薦責任加大問題;最后，借未來公司法、證券法修改之際，從法律層面完善，為資本市場更有效地支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新提供制度法律環(huán)境。

　　陳鴻橋還具體提出了五點經(jīng)驗，包括不宜局限于成熟的產(chǎn)業(yè)與熟悉的制造業(yè)保薦發(fā)行理念;不宜把創(chuàng)新局限于技術(shù)創(chuàng)新或技術(shù)發(fā)明、專利;不宜拘泥于簡單的財務數(shù)據(jù)或糾纏于經(jīng)營的細枝末節(jié);不宜以機械式、經(jīng)驗式、固化的思維評判創(chuàng)新企業(yè);不宜讓企業(yè)在經(jīng)營模式上為了迎合上市而刻意改變符合正常運營要求和規(guī)律的現(xiàn)有做法。