人民幣匯率“7連跌” 將呈更顯著雙向波動態勢

　　怎么看人民幣匯率“7連跌”?

　　表明并未受到政府控制 未來有升有降雙向波動

　　12月8日，人民幣對美元匯率盤中再次跌停，這已是自11月30日以來，貶值走勢，或為短期現象。長期來看，人民幣將呈現更為顯著的雙向波動態勢。

　　貶值說明并未操縱匯率

　　中國外匯交易中心數據顯示，8日即期市場早盤人民幣對美元匯率一度報6.36位置以上，8日人民幣對美元匯率中間價報6.3319，按與中間價千分之五波動幅度計算，盤中人民幣對美元匯率再度觸及交易區間下限。

　　對于即期市場上人民幣匯率的變化，商務部國際貿易談判副代表崇泉7日表示，匯率問題和對外貿易有密切的關系。人民幣出現貶值，說明人民幣匯率不是受中國政府控制的，中國政府從來沒有操縱匯率，人民幣的匯率是按照市場變化和市場需求浮動的，這是一個非常好的現象。

　　中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍對本報記者說，指責中國操縱人民幣匯率本身就是不正確的，我們實行的是有管理的浮動匯率制度，管理的目的是讓匯率的變化更加符合經濟規律。

　　另有業內人士指出，從某種意義上說，人民幣貶值反而是一件好事，意味著人民幣匯率終于迎來了雙向波動，也向境外投資者發出了一個警示信號，人民幣匯率未來不會一直向上波動，也會向下波動。這或許會打消一些熱錢來中國投機的念頭。

　　內外因素導致短期走低

　　在分析人民幣外匯連續跌停的原因時，業內人士認為，原因有多方面，既有國際因素，也有國內因素。

　　趙錫軍指出，影響匯率的因素非常復雜，主要有長期的基本面因素、短期的市場面因素以及參與外匯市場交易者的心理因素。

　　“首先，由于在新的增長模式之下，中國進口的增長幅度超過了出口，所以貿易順差在不斷收窄。這就意味著基于貿易的外匯市場供求會相對以往變得更加平衡一些。其次，在資金的市場供求方面也受到了影響。中國現在正在鼓勵對外投資，所以國內企業的資金流出會多一些。另外，由于全球經濟持續受到歐美債務問題的拖累，很多機構為了規避風險，在減少對外投資的同時，也出售海外資產以回收資金，使得資金的流入會有所減緩。第三，也不排除有投機資金的大幅進出增大了市場的波動幅度的因素。”趙錫軍分析說，“從目前導致資金流動的基本因素來看，還是比較正常的，但也不排除有投機性因素的作用，是多種因素共同影響的結果，對此我們需要審慎判斷。”

　　中央財經大學教授郭田勇說，市場一直習慣于人民幣的不斷升值，對近日的連續貶值有點不適應、甚至驚慌。貶值固然有國際市場不穩定、國內經濟下滑預期、投機資本炒作等因素，但其宏觀風險可控，也意味著匯率市場化程度在提高。同時，適度貶值不僅有利于出口，也減輕了國際熱錢流入壓力，減少央行基礎貨幣投放，有利于抑制資本泡沫。

　　未來雙向波動可能更強

　　人民幣對美元即期匯率連續多個交易日觸及跌停，是否意味著人民幣升值趨勢已經發生改變?

　　北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐表示，當前人民幣對美元匯率的連續下跌只是“短時期的”，中長期看，人民幣對美元仍處于上升區間，“拐點論為時尚早”。

　　“人們對人民幣的跌停過于敏感和浮躁，這決不是人民幣匯率的拐點。”中國外匯投資研究院院長譚雅玲對本報記者說，“我們觀察到，盡管盤中出現了較大波動，但最終收盤跌幅其實并不大。對人民幣我們應該用平常心觀望，過去的升值心態就不正常，現在貶值更加緊張的心態更不利于我們的把握和識別。市場經濟和價格規律應該是波動式、曲線形的，不能僵化觀察。預計未來，會更多地出現人民幣對美元匯率‘有升有降’的雙向波動局面。”

　　對于未來的走勢，趙錫軍表示不好預測，外貿順差的收窄肯定是趨勢，短期的波動可能會更加頻繁，增加了外貿企業所面臨的風險。