美債危機：驢象打架，地球人都受傷
持續一個月的美國
通過美元這一
全球現在整體負債已達44.7 萬億美元，相當于每個地球人身上背著6385美元的債。所有負債中，美國最多，它與日本兩個國家一共借了全球債務的一半。
在最后48小時，美債問題果然峰回路轉。
美國東部時間2011年7月31日晚8點40分，總統奧巴馬終于在一場電視講話中宣布，“兩黨領導人已經達成協議，將削減赤字并避免違約。”
8月1日，這份協議分別在國會和眾議院獲得投票通過。協議的內容包括，10年內減少2.5萬億美元赤字，提高債務上限2.1萬億美元。
全球金融市場和央行行長們松了一口氣，亞洲股市周一沖高回落，但日經225指數依然上漲了1.4%。歐洲股市周一開盤上漲約1%，美國周一開盤前股指期貨上漲1.3%。
美元對日元、美元對瑞士法郎均上漲約1%。原油期貨在紐約上漲1.4%，而黃金則從歷史最高點滑落了近1%。
提了又提的債務上限
上海社科院研究世界經濟研究所副所長徐明棋告訴南方周末記者，“上個月，美國國務院兩個官員事先約好要到上海訪問我，和我談中國”十二五“規劃問題，突然間打電話說，他們不來了，原因是美國政府沒有錢了，政府要削減開支，不能來了。后來因為臨時的計劃，做了調整以后，美國政府又可以向養老基金借錢，過一段時間電話打過來說可以來了，政府又可以運轉了。”
都是債務惹的禍。
美國財政的
由于聯邦政府收入支出不平衡，因此要通過債務的形式來填補缺口。這個債務就是美國國債，根據美國法律，政府債務規模有一個上限，也即聯邦政府發債的規模不可超過這個法定額度。
此項立法始于1917年。但據官方統計，政府債務規模上限已經歷過上百次上調。
僅在奧巴馬任內，就已將債務上限提高了2.9萬億美元。去年2月份，當為
現在，這個已經提了又提的債務上限，又面臨著破頂。
根據美國財政部的數據，在8月2日至8月31日期間，美國政府需要支付到期債款為3070億美元，但目前可自由支配的財政收入僅為1720億美元，存在約1350億美元的融資缺口。
現金的情況更加糟糕，美國財政部長蓋特納在7月15日前又花了800億美元，財政部與聯儲現金加起來，在8月2日前還剩390億，只能與谷歌公司的賬面現金打個平手，比蘋果公司則少了一大截。
而有人做了統計，目前全球有29家公司手中的錢都超過美國國庫。“富可敵國”的公司也包括中國的四家國有銀行。
國債危機甚至影響到美國政府官員的正常公務活動。
上海社科院研究世界經濟研究所副所長徐明棋告訴南方周末記者，“上個月，美國國務院兩個官員事先約好要到上海訪問我，和我談中國‘十二五’規劃問題，突然間打電話說，他們不來了，原因是美國政府沒有錢了，政府要削減開支，不能來了。后來因為臨時的計劃，做了調整以后，美國政府又可以向養老基金借錢，過一段時間電話打過來說可以來了，政府又可以運轉了。”
驢與象打架
游戲玩過了好幾遍，市場人士們當然都不相信美國會真正違約，但人們已經對這場曠日持久的危機失去了耐心。
《華盛頓郵報》報道，奧巴馬的Twitter帳號（@BarackObama）發了上百條有關債務的信息。有3萬人對此刷屏行為不滿，取消了對奧巴馬的關注。一位網友評論道：“總統先生，沒有必要在這里刊登垃圾信息。”
美債上限的爭執游戲，在美國并不是第一次上演，本質只是美國兩黨之間的政治博弈。
奧巴馬所在的民主黨看重的是福利支出，主張提高稅率，在參議院持有多數席位；而共和黨看重的是低稅率環境，主張削減開支，在眾議院持有多數席位。奧巴馬此前已經提交了一個3.7萬億美元的長期赤字削減計劃，包括加稅和削減社會福利開支，不過共和黨反對任何形式的加稅。
而在上調債務上限規模方面，奧巴馬傾向于一次性計劃妥當，建議從8月份到2012年年底分三個階段將美國債務上限上調2.5萬億美元，這樣一勞永逸，為其2012年的大選掃清障礙。而共和黨則只贊成先小幅上調債務上限以應對違約，之后以債務上限問題繼續作為要挾，在稅收政策的調整上對民主黨施以壓力。
這種狀況和32年前的那個春天如出一轍。那一次，美國國債出現了“技術性”違約。共和黨和民主黨也在國會中拿債務上限問題玩一場“絕對不妥協的”勇敢者游戲，而當時卡特政府要突破的舉債上限是8300億美元。
最后直到時任財長W· Michael Blumenthal警告，美國離歷史上首次違約已經只剩幾個小時后，兩黨才最終達成提限協議。
由于兩黨幾乎是在最后一分鐘達成協議，加上當時大量投資者要求國債償付造成的巨大紙面工作，最終導致數千宗在1979年4月和5月到期的美國國債償付出現技術性違約。
即便從當時的價值來看，當時的1.2億美元的國債延遲支付規模也很小。部分投資者對美國政府提出了集體訴訟，并最終獲得了利息損失的補償。所以美國財政部不管在當時還是現在，都不承認美國國債實際上發生過違約，他們認為國債當時僅僅是因為“內部阻塞”導致了延期支付。
此后，這一情況在1995年克林頓連任前夕也曾上演。克林頓的強硬，導致部分聯邦政府關門，約100萬政府員工回家休息。
當然，最后的結果，是克林頓不僅如愿解決債務問題，還贏得了連任。
經過了這些之后，這一次，市場人士們當然都不相信美國會真正違約。
不過，人們還是對這場曠日持久的美債危機失去了耐心，上周四，《華盛頓郵報》報道，奧巴馬的Twitter帳號（@BarackObama）發了上百條有關債務的信息。有3萬人對此刷屏行為不滿，取消了對奧巴馬的關注。
“總統先生，沒有必要在這里刊登垃圾信息。”一位網友評論道。
而為了應對可能發生的金融動蕩，華爾街銀行大量囤積現金，從貨幣市場基金撤資；隔夜回購利率一度飆升，顯示銀行間相互不愿借貸；而貨幣市場共同基金也大量拋售資產，應對可能的贖回。美聯儲、財政部也都在準備緊急方案，應對可能的違約。
“黑天鵝”并未飛走
德意志銀行一份報告中指出，現在我們真的是處在一個獨一無二、相當危險的時刻。
8月1日，違約警報雖然解除了，“黑天鵝”卻沒有真正飛走。
14萬億美國債務，持有人有哪些？
最大的持有方是美國政府自己，包括美聯儲。如果違約，共和黨總統候選人Ron Paul甚至貢獻了一個瘋狂的點子：美聯儲可以一把火燒了自己持有的1.6萬億美元國債。
其次是外國機構，主要是中國、日本等。《華爾街日報》報道說，像中國這樣的國家，由此會面對一個“美元陷阱”：如果中國想要拋售手持的巨額美國國債，人民幣兌美元就會因此下跌。
不過，如果違約真的發生，損失最大的還是美國的信用。
美國是最好的借款人，永遠不會違約，在全球金融體系中，這種觀念數十年來深入人心。投資者深信他們可以拿所有的債券同美國指標國債相比較，美國國債的利率作為“無風險利率”，是金融市場的重要基石。
下一步人們開始關注評級機構是否會下調美國的AAA評級。
此前標準普爾曾表示，如果美國想保住AAA評級，未來十年削減赤字的規模應該達到4萬億美元規模。而在奧巴馬與國會領導人達成的協議中，減赤只有2.4萬億美元。
8月2日，評級機構穆迪周二（美國時間）確認，基于美國在8月2日前提高了法定債務上限，將維持目前美國AAA主權評級，但是評級展望仍維持負面，以繼續對政府實現長期財政鞏固施加壓力。
這意味著美國在12到18個月內仍舊可能發生降級。
不過，早在7月25日，著名投資家吉姆·羅杰斯（Jim Rogers）接受《華爾街日報》采訪時說：“美國已經失去AAA地位，誰在乎穆迪說什么。”
談到美國國債投資，羅杰斯這樣表示：“我不會以3%、4%、5%還是你可以列出的任何利率借美元給美國30年。6月10日我就在做空它（美國國債）。正如我們所說到的，我在做空美國債市。”
但是，即使違約沒有發生，前景也并不樂觀。
一方面，政府大幅削減開支會很可能令美國經濟進入二次衰退。因為凱恩斯主義理論暗示，財政緊縮會惡化而不是提振經濟表現。
2008年諾貝爾經濟學獎得主保羅·克魯格曼在專欄中寫道，“在經濟低迷之時削減政府開支只會讓形勢惡化。借款利率現在已經很低，削減開支無助于今后減少支付的利息。經濟更加疲弱會導致今后收入下降”。
在持這種觀點的人士看來，削減開支就像是中世紀的醫生靠給病人放血來治病，病情反而會加重。
事實上，美國的經濟復蘇一直十分脆弱，美國上半年經濟增長大幅放緩，增速創兩年來新低。
上周五公布的數據顯示，美國第二季度GDP只增長了1.3%，而第一季度GDP增長也從先前的1.9%下調至0.4%。
美國前審計長David Walker說，不到三年，美國就是現在的希臘。
而糟糕的另一方面是，人們普遍預計，債務上限上調，意味著美國債務繼續增加，而美國很可能利用美元世界貨幣的地位，來開動印鈔機，將債務轉嫁到世界各地。
而世界經濟現在的情況已是四處冒煙：歐洲火燒連營，日本債臺高筑，作為世界經濟新引擎的中國也面臨著高通脹威脅。如果美國進一步印鈔，加劇流動性，將給全球經濟帶來新的危險。
德意志銀行在兩個月前一份報告中指出，從中長期看，我們還處在全球主權債務危機的初期。目前的主權債務危機尚未導致深度衰退，所以在未來危機牽涉面將變得更廣。現在我們真的是處在一個獨一無二、相當危險的時刻。
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