什么是股票?炒股入門全攻略

　　什么是股票？

　　股票是股份有限公司在籌集資金時向出資人發(fā)行的股份憑證。股票代表著其持有者（即股東）對股份公司的所有權。

　　這種所有權是一種綜合權利，如參加股東大會、投票表決、參與公司的重大決策、收取股息或分享紅利等。同一類別的每一份股票所代表的公司所有權是相等的。每個股東所擁有的公司所有權分額的大小，取決于其持有的股票得數(shù)量占公司總股本的比重。股票一般可以通過轉讓收回其投資，但不能要求公司返還其出資。股東與公司之間的關系不是債權債務關系。股東是公司的所有者，以其出資分額為限對公司負有限責任，承擔風險，分享收益。

　　股票是社會化大生產(chǎn)的產(chǎn)物，已有近400年的歷史。作為人類文明的成果，股份制和股票也適用于我國社會主義市場經(jīng)濟。企業(yè)可以通過向社會公開發(fā)行股票籌集資金用于生產(chǎn)經(jīng)營。國家可以通過控制多數(shù)股權的方式，用同樣的資金控制更多的資源。目前在上海、深圳證券交易所上市的公司，絕大部分是國家控股公司。

　　股票的分類：

　　股票種類很多，可謂五花八門、形形色色。這些股票名稱不同，形成和權益各異。股票的分類方法因此也是多種多樣的。 按股東權利分類，股票可分為普通股、優(yōu)先股和后配股。

　　1.普通股

　　普通股是隨著企業(yè)利潤變動而變動的一種股份，是股份公司資本構成中最普通、最基本的股份，是股份企業(yè)資金的基礎部分。 普通股的基本特點是其投資收益（股息和分紅）不是在購買時約定，而是事后根據(jù)股票發(fā)行公司的經(jīng)營業(yè)績來確定。公司的經(jīng)營業(yè)績好，普通股的收益就高；反之，若經(jīng)營業(yè)績差，普通股的收益就低。普通股是股份公司資本構成中最重要、最基本的股份，亦是風險最大的一種股份，但又是股票中最基本、最常見的一種。在我國上交所與深交所上市的股票都是普通股。

　　一般可把普通股的特點概括為如下四點：

　?。?） 持有普通股的股東有權獲得股利，但必須是在公司支付了債息和優(yōu)先股的股息之后才能分得。普通股的股利是不固定的，一般視公司凈利潤的多少而定。當公司經(jīng)營有方，利潤不斷遞增時普通股能夠比優(yōu)先股多分得股利，股利率甚至可以超過50%；但趕上公司經(jīng)營不善的年頭，也可能連一分錢都得不到，甚至可能連本也賠掉。

　?。?） 當公司因破產(chǎn)或結業(yè)而進行清算時，普通股東有權分得公司剩余資產(chǎn)，但普通股東必須在公司的債權人、優(yōu)先股股東之后才能分得財產(chǎn)，財產(chǎn)多時多分，少時少分，沒有則只能作罷。由此可見，普通股東與公司的命運更加息息相關，榮辱與共。當公司獲得暴利時，普通股東是主要的受益者；而當公司虧損時，他們又是主要的受損者。

　?。?） 普通股東一般都擁有發(fā)言權和表決權，即有權就公司重大問題進行發(fā)言和投票表決。普通股東持有一股便有一股的投票權，持有兩股者便有兩股的投票權。任何普通股東都有資格參加公司最高級會議——每年一次的股東大會，但如果不愿參加，也可以委托代理人來行使其投票權。

　　（4） 普通股東一般具有優(yōu)先認股權，即當公司增發(fā)新普通股時，現(xiàn)有股東有權優(yōu)先（可能還以低價）購買新發(fā)行的股票，以保持其對企業(yè)所有權的原百分比不變，從而維持其在公司中的權益。比如某公司原有1萬股普通股，而你擁有100股，占1%，現(xiàn)在公司決定增發(fā)10%的普通股，即增發(fā)1000股， 那么你就有權以低于市價的價格購買其中1%即10股，以便保持你持有股票的比例不變。 在發(fā)行新股票時，具有優(yōu)先認股權的股東既可以行使其優(yōu)先認股權，認購新增發(fā)的股票，也可以出售、轉讓其認股權。當然，在股東認為購買新股無利可圖，而轉讓或出售認股權又比較困難或獲利甚微時，也可以聽任優(yōu)先認股權過期而失效。公司提供認股權時，一般規(guī)定股權登記日期，股東只有在該日期內(nèi)登記并繳付股款，方能取得認股權而優(yōu)先認購新股。通常這種登記在登記日期內(nèi)購買的股票又稱為附權股，相對地，在股權登記日期以后購買的股票就稱為除權股，即股票出售時不再附有認股權。這樣在股權登記日期以后購買股票的投資不再附有認股權。這樣在股權登記日期以后購買股票的投資者（包括老股東），便無權以低價購進股票，此外，為了確保普通股權的權益，有的公司還發(fā)認股權證——即能夠在一定時期（或永久）內(nèi)以一定價格購買一定數(shù)目普通股份的憑證。一般公司的認股權證是和股票、債券一起發(fā)行的，這樣可以更多地吸引投資者。

　　綜上所述，由普通股的前兩個特點不難看出，普通股的股利和剩余資產(chǎn)分配可能大起大落，因此，普通股東所擔的風險最大。既然如此，普通股東當然也就更關心公司的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景，而普通股的后兩個特性恰恰使這一愿望變成現(xiàn)實——即提供和保證了普通股東關心公司經(jīng)營狀況與發(fā)展前景的權力的手段。然而還值得注意的是，在投資股和優(yōu)先股向一般投資者公開發(fā)行時，公司應使投資者感到普通股比優(yōu)先股能獲得較高的股利，否則，普通股既在投資上冒風險，又不能在股利上比優(yōu)先股多得，那么還有誰愿購買普通股呢？一般公司發(fā)行優(yōu)先股，主要是以“保險安全”型投資者為發(fā)行對象，對于那些比較富有“冒險精神”的投資者，普通股才更具魅力?？傊?，發(fā)行這兩種不同性質(zhì)的股票，目的在于更多地吸引具有不同興趣的資本。 {page_break}

　　2.優(yōu)先股

　　優(yōu)先股是“普通股”的對稱。是股份公司發(fā)行的在分配紅利和剩余財產(chǎn)時比普通股具有優(yōu)先權的股份。優(yōu)先股也是一種沒有期限的有權憑證，優(yōu)先股股東一般不能在中途向公司要求退股（少數(shù)可贖回的優(yōu)先股例外）。優(yōu)先股的主要特征有三：

　　一是優(yōu)先股通常預先定明股息收益率。由于優(yōu)先股股息率事先固定，所以優(yōu)先股的股息一般不會根據(jù)公司經(jīng)營情況而增減，而且一般也不能參與公司的分紅，但優(yōu)先股可以先于普通股獲得股息，對公司來說，由于股息固定，它不影響公司的利潤分配。二是優(yōu)先股的權利范圍小。優(yōu)先股股東一般沒有選舉權和被選舉權，對股份公司的重大經(jīng)營無投票權，但在某些情況下可以享有投票權。 如果公司股東大會需要討論與優(yōu)先股有關的索償權，即優(yōu)先股的索償權先于普通股，而次于債權人，優(yōu)先股的優(yōu)先權主要表現(xiàn)在兩個方面：

　　（1）股息領取優(yōu)先權。 股份公司分派股息的順序是優(yōu)先股在前，普通股在后。股份公司不論其盈利多少，只要股東大會決定分派股息，優(yōu)先股就可按照事先確定的股息率領取股息，即使普遍減少或沒有股息，優(yōu)先股亦應照常分派股息。

　　（2）剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先權。股份公司在解散、破產(chǎn)清算時，優(yōu)先股具有公司剩余資產(chǎn)的分配優(yōu)先權，不過，優(yōu)先股的優(yōu)先分配權在債權人之后，而在普通股之前。只有還清公司債權人債務之后，有剩余資產(chǎn)時，優(yōu)先股才具有剩余資產(chǎn)的分配權。只有在優(yōu)先股索償之后，普通股才參與分配。

　　優(yōu)先股的種類很多，為了適應一些專門想獲取某些優(yōu)先好處的投資者的需要，優(yōu)先股有各種各樣的分類方式。 主要分類有以下幾種：

　　（1）累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股。累積優(yōu)先股是指在某個營業(yè)年度內(nèi)，如果公司所獲的盈利不足以分派規(guī)定的股利，日后優(yōu)先股的股東對往年來付給的股息，有權要求如數(shù)補給。對于非累積的優(yōu)先股，雖然對于公司當年所獲得的利潤有優(yōu)先于普通股獲得分派股息的權利，但如該年公司所獲得的盈利不足以按規(guī)定的股利分配時，非累積優(yōu)先股的股東不能要求公司在以后年度中予以補發(fā)。一般來講，對投資者來說，累積優(yōu)先股比非累積優(yōu)先股具有更大的優(yōu)越性。

　?。?）參與優(yōu)先股與非參與優(yōu)先股。當企業(yè)利潤增大，除享受既定比率的利息外，還可以跟普通股共同參與利潤分配的優(yōu)先股，稱為“參與優(yōu)先股”。除了既定股息外，不再參與利潤分配的優(yōu)先股，稱為“非參與優(yōu)先股”。一般來講，參與優(yōu)先股較非參與優(yōu)先股對投資者更為有利。

　?。?）可轉換優(yōu)先股與不可轉換優(yōu)先股。可轉換的優(yōu)先股是指允許優(yōu)先股持有人在特定條件下把優(yōu)生股轉換成為一定數(shù)額的普通股。否則，就是不可轉換優(yōu)先股。可轉換優(yōu)先股是近年來日益流行的一種優(yōu)先股。

　?。?）可收回優(yōu)先股與不可收回優(yōu)先股?？墒栈貎?yōu)先股是指允許發(fā)行該類股票的公司，按原來的價格再加上若干補償金將已發(fā)生的優(yōu)先股收回。當該公司認為能夠以較低股利的股票來代替已發(fā)生的優(yōu)先股時，就往往行使這種權利。反之，就是不可收回的優(yōu)先股。

　　優(yōu)先股的收回方式有三種：（1）溢價方式：公司在贖回優(yōu)先股時，雖是按事先規(guī)定的價格進行，但由于這往往給投資者帶來不便，因而發(fā)行公司常在優(yōu)先股面值上再加一筆“溢價”。（2）公司在發(fā)行優(yōu)先股時， 從所獲得的資金中提出一部分款項創(chuàng)立“償債基金”，專用于定期地贖回已發(fā)出的一部分優(yōu)先股。（3）轉換方式： 即優(yōu)先股可按規(guī)定轉換成普通股。雖然可轉換的優(yōu)先股本身構成優(yōu)先股的一個種類，但在國外投資界，也常把它看成是一種實際上的收回優(yōu)先股方式，只是這種收回的主動權在投資者而不在公司里，對投資者來說，在普通股的市價上升時這樣做是十分有利的。 {page_break}

　　3.后配股

　　后配股是在利益或利息分紅及剩余財產(chǎn)分配時比普通股處于劣勢的股票，一般是在普通股分配之后，對剩余利益進行再分配。如果公司的盈利巨大，后配股的發(fā)行數(shù)量又很有限，則購買后配股的股東可以取得很高的收益。發(fā)行后配股，一般所籌措的資金不能立即產(chǎn)生收益，投資者的范圍又受限制，因此利用率不高。后配股一般在下列情況下發(fā)行：

　?。?）公司為籌措擴充設備資金而發(fā)行新股票時，為了不減少對舊股的分紅，在新設備正式投用前，將新股票作后配股發(fā)行；

　　（2）企業(yè)兼并時，為調(diào)整合并比例，向被兼并企業(yè)的股東交付一部分后配股；

　?。?）在有政府投資的公司里，私人持有的股票股息達到一定水平之前，把政府持有的股票作為后配股。

　　股票具有以下基本特征：

　?。?）不可償還性。股票是一種無償還期限的有價證券，投資者認購了股票后，就不能再要求遏股，只能到二級市場賣給第三者。股票的轉讓只意味著公司股東的改變，并不減少公司資本。從期限上看，只要公司存在，它所發(fā)行的股票就存在，股票的期限等于公司存續(xù)的期限。

　?。?）參與性。股東有權出席股東大會，選舉公司董事會，參與公司重大決策。股票持有者的投資意志和享有的經(jīng)濟利益，通常是通過行使股東參與權來實現(xiàn)的。股東參與公司決策的權利大小，取決于其所持有的股份的多少。從實踐中看，只要股東持有的股票數(shù)量達到左右決策結果所需的實際多數(shù)時，就能掌握公司的決策拄制權。

　　（3）收益性。股東憑其持有的股票，有權從公司領取股息或紅利，獲取投資的收益。股息或紅利的大小，主要取決于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。股票的收益性，還表現(xiàn)在股票投資者可以獲得價差收入或實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值。通過低價買入和高價賣出股票，投資者可以賺取價差利潤，以美國可口可樂公司股票為例。如果在1983年底投資1000美元買入該公司股票，到1994年7月便能以11554美元的市場價格賣出、賺取10倍多的利潤。在通貨膨脹時 。股票價格會隨著公司原有資產(chǎn)重置價格上升而上漲，從而避免了資產(chǎn)貶值。股票通常被視為在高通貨膨脹期間可優(yōu)先選擇的投資對象。 {page_break}

　?。?）流通性。股票的流通性是指股票在不同投資者之間的可交易性。流通性通常以可流通的股票數(shù)量、股票成交量以及股價對交易量的敏感程度來衡量?？闪鞫莨蓴?shù)越多，成交量越大，價格對成交量越不敏感（價格不會隨著成交量 一同變化），股票的流通栓就越好，反之就越差，股票的流通，使投資者可以在市場上賣出所持有的股票，取得現(xiàn)金。通過股票的流通和股價的變動，可以看出人們對于相關行業(yè)和上市公司的發(fā)展前景和盈利潛力的判斷。那些在流通中場上吸引大量投資者、股價不斷上漲的行業(yè)和公司，可以通過增發(fā)股票，不斷吸收大量資本進人生產(chǎn)經(jīng)營活動，收到了優(yōu)化資源配置的效果。

　?。?）價格波動性和風險性。股票在交易市場上作為交易對象，同商品一樣，有自己的市場行情和市場價格。由于股票價格要受到諸如公司經(jīng)營狀況、供求關系、銀行利率，大眾心理等多種因素的影響，具波動有很大的不確定性。正是這種不確定性、有可能使股票投資者遭受損失。價格波動的不確定性越大、投資風險也越大。因此，股票是一種高風險的金融產(chǎn)品。

　　炒股入門全攻略

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