陳一舟拿來主義成正果 “人人網(wǎng)”紐交所上市7宗最

　　4月15日，人人公司向美國股票代碼為“RENN”，此次IPO將出售5300萬份ADS（其中公司發(fā)行4289萬份ADSs，限售股東出售1020萬份ADSs，券商有796.5萬份ADS認(rèn)購權(quán)，若完全行使超額配售權(quán)則為6106萬股），預(yù)計(jì)發(fā)行區(qū)間為9-11美元。按此發(fā)行價(jià)區(qū)間中間價(jià)計(jì)算，人人公司IPO募集資金約6億美元。總股本為1,185,218,103普通股（約3.95億份ADS），總市值約40億美元。

　　公開資料顯示，人人董事長兼首席執(zhí)行官陳一舟從1999年開始創(chuàng)業(yè)，最初與楊寧、周云帆創(chuàng)辦了Chicaner，后將Chicaner以3000萬美金賣給了張朝陽的搜狐，自己掛名了一個(gè)搜狐資深副總裁。隨后又離開搜狐，創(chuàng)辦了千橡互動集團(tuán)，此后大舉并購，于2006年10月收購了校內(nèi)網(wǎng)，并更名為人人網(wǎng)。旗下還有貓撲網(wǎng)、Donews、uume、魔獸世界等多個(gè)網(wǎng)站。

　　作為最后一家沒有上市的互聯(lián)網(wǎng)“老兵”，此番人人的上市，終于使得陳一舟這位業(yè)界資深的大佬修成了正果，和同輩中人的張朝陽、馬云等聚首資本市場。而且，正所謂“好飯不怕晚”，人人還創(chuàng)造了中國互聯(lián)網(wǎng)公司海外上市的多項(xiàng)紀(jì)錄。

　　全球第一個(gè)上市社交網(wǎng)站

　　準(zhǔn)確的說，此次上市，不是人人網(wǎng)上市，而是人人公司（Renren.Inc）上市，上市的核心資產(chǎn)除了大名鼎鼎的人人網(wǎng)外，還有著名團(tuán)購網(wǎng)站糯米網(wǎng)以及經(jīng)緯網(wǎng)和人人游戲。經(jīng)緯網(wǎng)不久前剛剛上線，主要走BSNS的高端商務(wù)路線；人人游戲則是國內(nèi)首家大型網(wǎng)頁游戲獨(dú)立研發(fā)運(yùn)營商，具備較強(qiáng)的網(wǎng)頁游戲研發(fā)實(shí)力。

　　社交網(wǎng)站的鼻祖是美國的Facebook，不過他在中國的“學(xué)生”——人人網(wǎng)卻搶先在資本市場上登陸，成為全球第一家上市的社交網(wǎng)站。根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心調(diào)查顯示，截止2010年12月，中國社交網(wǎng)站用戶規(guī)模2.35億，較去年年底增長5,918萬人，人人作為用戶規(guī)模最大的SNS，占中國整體社交網(wǎng)站用戶比例為50%左右。

　　不過，青出于藍(lán)而勝于藍(lán)的事情，人人網(wǎng)并非第一。去年年底，全球著名視頻網(wǎng)站Youtube的中國“學(xué)生”——優(yōu)酷網(wǎng)也在美國紐交所上市，趕到了老師的前面，成為全球第一家上市的視頻分享網(wǎng)站。

　　Facebook創(chuàng)辦人扎克伯格去年曾秘密訪問多家中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，積極為入華做準(zhǔn)備。不久前，更一度傳出Facebook已經(jīng)和百度簽署了在中國推出全新的社交網(wǎng)站的新聞，利好消息公布的當(dāng)日，百度股價(jià)逆市上漲了2.68%。而人人網(wǎng)爆出上市的消息后，人人網(wǎng)的投資方之一軟銀的股價(jià)創(chuàng)出4年來的新高。

　　全球第一個(gè)上市團(tuán)購網(wǎng)站

　　除了人人網(wǎng)之外，此次打包上市的還有著名團(tuán)購網(wǎng)站糯米網(wǎng)。同樣，糯米網(wǎng)也是美國著名團(tuán)購網(wǎng)站Groupon的“學(xué)生”。而且，由于這個(gè)“學(xué)生”的入學(xué)門檻較低，時(shí)至今日，國內(nèi)已有上千個(gè)Groupon的“學(xué)生”，被戲稱為“千團(tuán)大戰(zhàn)”。

　　不過，不論團(tuán)購網(wǎng)站目前的競爭態(tài)勢如何，至少在第一個(gè)上市這個(gè)概念上，糯米網(wǎng)還是占了先，不僅超過了國內(nèi)現(xiàn)有的上千個(gè)團(tuán)購網(wǎng)站，也再次超過了他的美國老師。成為全球第一個(gè)上市的團(tuán)購網(wǎng)站。而人人網(wǎng)+糯米網(wǎng)，也成為被很多投資人看好的中國版Facebook + Groupon模式，創(chuàng)造了目前資本市場上的最熱門概念。業(yè)內(nèi)人士表示，此次人人公司上市將帶動整個(gè)SNS和團(tuán)購行業(yè)的發(fā)展。

　　風(fēng)投投資額最多

　　招股書顯示，從2006 年至今，人人網(wǎng)受到了DCM、General Atlantic、Accel Partners，聯(lián)想投資，軟銀等多家國際一流投資人的青睞，共融資 約4.8億美元。盡管融資額巨大，但是董事長陳一舟仍享有55.9%投票權(quán)，對公司擁有絕對控制權(quán)。招股書顯示，公司創(chuàng)始人，董事長兼首席執(zhí)行官陳一舟先生持有約55.9%的投票權(quán)，擁有絕對控制權(quán)。其他主要股東分別為DCM（Dangdang、51Jobs、BitsAuto等的投資人）和General Atlantic（SouFun等的投資人）

　　在IPO完成后，陳一舟將持有約2.70億股普通股，持股比例為22.8%，為第一大個(gè)人股東。軟銀旗下的SB Pan Pacific Corporation將持有4.05億股普通股，持股比例為34.2%，成為第一大機(jī)構(gòu)股東。美國風(fēng)投機(jī)構(gòu)DCM將持有約0.88億股普通股，持股比例為7.4%，為第二大機(jī)構(gòu)股東。僅按發(fā)行價(jià)計(jì)算，軟銀持持股的市值達(dá)13.509億美元，較其當(dāng)初投資的4.8億美元的投資，凈賺8.709億美元。

　　基石投資者背景最紅

　　招股書上顯示，若干國資背景的基金和戰(zhàn)略投資者已作為基石投資者 （cornerstone investors）在人人IPO投資超過1億美元，其中包括中信集團(tuán)旗下的中信產(chǎn)業(yè)基金，上海文廣集團(tuán)（SMG）旗下的CMC華人文化基金以及阿里巴巴集團(tuán)，這些國資背景的基金及業(yè)界大佬以如此大手筆投資國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)在美上市企業(yè)尚屬首次。

　　承銷團(tuán)隊(duì)陣容最豪華

　　據(jù)悉，此次人人上市的承銷團(tuán)隊(duì)空前豪華，包括摩根士丹利、德意志銀行、瑞信、美林等7家投行將擔(dān)任此次IPO的承銷商，組成了近些年來中國企業(yè)赴美上市的最強(qiáng)承銷商陣容。

　　IPO融資數(shù)額最高

　　公開數(shù)據(jù)顯示，人人計(jì)劃融資的6億美元是2010年以來中國科技企業(yè)赴美上市的最大一筆融資。此前赴美上市的優(yōu)酷網(wǎng)、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)以及奇虎360等國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的上市融資金額均為2億美元左右。按公開招股書上的價(jià)格區(qū)間計(jì)算，上市后人人的市值已經(jīng)超過40億美金，有望成為近期互聯(lián)網(wǎng)公司中上市估值最高的企業(yè)。

　　招股說明書表示，融資金額將主要用于公司的技術(shù)研發(fā)、市場推廣以及戰(zhàn)略投資，以提升公司的整體品牌形象。

　　利潤來源最豐富

　　作為首家在美上市的SNS網(wǎng)站，人人公司的盈利能力成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，人人網(wǎng)從2010年第二季度開始核心業(yè)務(wù)持續(xù)盈利，具有多元化的盈利方式。其2010年的主要收入來自于網(wǎng)絡(luò)廣告收入，游戲收入及互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)。2008年至2010年的年?duì)I業(yè)額環(huán)比增長率分別為238%和64%。2010年調(diào)整后凈利潤（按美國會計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的凈利潤加回股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用和認(rèn)股權(quán)證公允價(jià)值變化等非現(xiàn)金項(xiàng)目）高達(dá)1,700萬美元。

　　中國的社交網(wǎng)站雖然吸引了大量的用戶，但盈利能力始終飽受爭議，很多人都認(rèn)為社交網(wǎng)站是“賠本兒賺吆喝”。此次招股書上顯示的人人公司盈利數(shù)額，不僅回應(yīng)了社交網(wǎng)站掘金難的質(zhì)疑，也為人人公司的未來發(fā)展帶來了巨大的想象。

　　截止2010年12月31日，人人公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物及有價(jià)證券共計(jì)逾1.36億美元， 同比增長約4,600萬美元；其中經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入1,728萬美元，同比凈增長1,723萬美元。據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2010年人人公司的主要收入來自于網(wǎng)絡(luò)廣告、網(wǎng)絡(luò)游戲及互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)。打破了此前主要依賴廣告收入的狀況，正在向多元化盈利模式探索。