9月30日看盤必讀：政策前景不確定制約市場

　　昨日A股市場呈現沖高回落走勢，滬深兩市股指雙雙小幅收跌。雖然早盤股指在權重股帶動下一度震蕩上行，但是由于前期強勢題材股整體逆勢下行，市場賺錢效應不明顯，同時量能并沒有有效配合股指上行，最終大盤沖高回落。

　　筆者認為，由于市場很快面臨七天的國慶長假，節日情結將使謹慎氣氛更加濃烈，受到長假期間可能存在的一些不確定因素的干擾，市場多空意愿都不強烈，導致近日A股市場持續低迷，但更為主要的原因還在于投資者對政策前景不確定性的擔心。

　　一方面，房地產的調控政策仍未放松。由于年初以來推出房地產調控政策實施的效果并不理想，促使新的政策仍在不斷地出臺。

　　為進一步貫徹落實國務院關于堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知精神，國家有關部委近日分別出臺措施，鞏固房地產市場調控成果，促進房地產市場健康發展。

　　這些措施主要有：一是各地要加大貫徹落實房地產市場宏觀調控政策措施的力度。二是完善差別化的住房信貸政策。三是調整住房交易環節的契稅和個人所得稅優惠政策。四是切實增加住房有效供給。五是加大住房交易市場檢查力度，依法查處經紀機構炒買炒賣、哄抬房價、慫恿客戶簽訂“陰陽合同”等行為。另外，財政部、國家稅務總局、住房和城鄉建設部29日聯合發布通知，調整房地產交易環節契稅和個人所得稅優惠政策。

　　對于這次房地產調控政策可能帶來的市場影響，有關人士認為，這將打擊炒房客的投機性需求，可以預見10月成交量將下跌。

　　另一方面，通脹壓力已對中國經濟前景構成嚴峻挑戰。下半年以來食用農產品價格指數持續攀升，而在美元貶值的推動下，大宗商品價格普遍走強，CRB綜合指數已創出近年新高，其構成的輸入性物價上漲壓力不容忽視。

　　此外，從市場的資金面來看，節後史上最大的解禁潮來臨將對資金面形成嚴峻考驗。市場供給的大量增加將使資金面承受沉重壓力，尤其在市場資金并不充裕、市場走勢疲弱的情況下，大量限售股上市將可能加劇市場的弱勢格局。

　　總的來說，從目前來看，市場目前依然難以形成趨勢性的機會，在政策面以及資金面的雙重壓力下使大盤股仍難以走出弱勢調整的困境。權重周期股未來可能成為穩定市場重心的主要力量，但是并不具備整體啟動、持續上行的條件。