USDA報告中性偏多 期棉沖高回落

　　沖高有所回落報告存在疑惑

　　上周末國際面公布數(shù)據(jù)偏好，美股、原油反彈，不過市場關(guān)切的農(nóng)業(yè)部月度報告并未出現(xiàn)預(yù)期的利好，玉米表現(xiàn)最佳，ICE期棉中幅走高，盤中上沖有所回落，繼續(xù)構(gòu)筑近4日來的高位平臺。

　　上周，國際市場，美國總統(tǒng)奧巴馬連出經(jīng)濟刺激“組合拳”，繼500億美元的大規(guī)模交通基礎(chǔ)設(shè)施更新及擴建計劃后，奧巴馬又公布了對中產(chǎn)階級和企業(yè)的一系列重大減稅方案，同時日本政府也終于公布了醞釀已久的新經(jīng)濟刺激方案，上周五，日本政府公布了一份9150億日元(約合110億美元)的詳細(xì)經(jīng)濟刺激方案，我們預(yù)計在刺激性措施推動下，經(jīng)濟方面的走向?qū)⒖傮w趨于向好，另外本周美國將公布包括8月份工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)、生產(chǎn)者價格指數(shù)以及消費者價格指數(shù)等一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)，市場人士對此普遍看好，予以關(guān)注。棉花基本面方面，最新一期的截至9月2日的美棉周度出口報告數(shù)據(jù)方面，簽約量大幅萎縮至2.2萬噸，上周數(shù)據(jù)為5.57萬噸，而前一周還在10.72萬噸，高價格短期存在對棉價的抑制作用，需要市場的認(rèn)可消化過程。USDA月度報告方面，調(diào)低中國產(chǎn)量，調(diào)增進口量，美棉方面產(chǎn)量調(diào)增、出口調(diào)增，期末庫存調(diào)低，關(guān)注的巴基斯坦方面產(chǎn)量維持變化不大、進口卻出現(xiàn)調(diào)減，引發(fā)很多疑問，后期USDA月報變化叢生，全球產(chǎn)銷存變化不大。

　　鄭棉上周末上午盤中震蕩，午后上漲加速，漲幅遠(yuǎn)月超過500元，1月逼近萬九，持倉激增5萬多手，看漲情緒高漲，儲備棉投放折328均價19440元，較前一日上漲159元，進度已經(jīng)60%，按照目前2萬噸/天速度，10月份第一個交易日(10月8日)有望結(jié)束拍賣，而到時新棉能否大量上市供應(yīng)難以確定。宏觀面11日公布的CPI創(chuàng)新高，國內(nèi)加息預(yù)期增強，需要關(guān)注。操作上趨勢依舊顯強，多單可繼續(xù)持有，謹(jǐn)慎者或高位逐漸獲利離場，不可盲目摸頂追空。(首創(chuàng)期貨董雙偉)

　　USDA月度報告中性偏多繼續(xù)支撐ICE期棉價格

　　9月10日USDA公布9月月度供需報告顯示2010/11年度全球棉花產(chǎn)量2546.4萬噸，消費2624.2萬噸，產(chǎn)銷缺口依舊達(dá)到77.8萬噸，期末庫存下降至989.2萬噸，為近13年第二低期末庫存，期末庫存消費比下降至37.7%，創(chuàng)15年新低。雖然美國棉花產(chǎn)量調(diào)增至410.2萬噸，但出口將達(dá)到337.5萬噸，占世界貿(mào)易額的40.84%，這導(dǎo)致美國庫存下降至58.8萬噸，創(chuàng)15年新低，僅略高于95/96年度的56.8萬噸。這樣來看，2010/11年度全球資源依舊偏緊，這是ICE期棉持續(xù)上漲的主要原因，9月10日ICE期棉在相對利好的報告下維持強勢格局，盤中最高至92.25美分/磅，但尾盤遭受多單獲利回吐賣盤打壓，終盤收高0.83美分至91.29美分/磅，站穩(wěn)90美分/磅之上，延續(xù)強勢格局不改。但從CFTC持倉報告來看，基金多頭思路不改，繼續(xù)持有大量多單，而消費買盤依舊強勁，在此情況下，未來ICE期棉12月合約有望挑戰(zhàn)97美分/磅的壓力位。

　　從技術(shù)圖形來看，周五ICE期棉沖高回落中陽報收，棉價站穩(wěn)90美分/磅之上，同時均線系統(tǒng)保持良好的多頭上漲排列，KD與MACD在超買區(qū)域持續(xù)漂移，雖然棉價面臨回調(diào)的壓力，但上漲趨勢并沒有改變，建議對棉價謹(jǐn)慎看漲為宜，關(guān)注12月合約90美分/磅對其的支撐作用，如此支撐失守，棉價將回調(diào)，否則將挑戰(zhàn)97美分/磅的壓力位。而我們認(rèn)為棉價挑戰(zhàn)97美分/磅壓力位的概率相對較大，建議對ICE期棉保持多頭思路不改。

　　國內(nèi)鄭棉周五在國內(nèi)資源緊張、新棉上市時間推遲的情況下再次大幅上漲，而新疆棉區(qū)低溫、湖北山東棉區(qū)降雨影響棉價質(zhì)量與產(chǎn)量是鄭棉上漲的另一因素。從趨勢及各項指標(biāo)來看，新老棉已經(jīng)接軌，目前鄭棉屬于過度炒作，如果這種炒作不能同步推高國內(nèi)現(xiàn)貨棉價與ICE期棉價格，那么鄭棉上漲空間將被限制，建議少量持有多單，逢高減持為宜，關(guān)注1105合約19000元/噸支撐位，該支撐失守多單暫時離場觀望。(萬達(dá)期貨烏魯木齊營業(yè)部杜映)

　　農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)偏多，期棉獲利平倉沖高回落

　　周五ICE期棉12月合約開盤于90.46，在90.32-92.24美分區(qū)間波動，早盤在多單推動下沖高，最高沖至92.24美分，農(nóng)業(yè)部報告數(shù)據(jù)合符市場預(yù)期后，多單獲利平倉導(dǎo)致期價由漲轉(zhuǎn)跌，尾盤在空單回補下，再度收回部分漲勢，收盤于91.29美分，幅度達(dá)0.92%。從技術(shù)上說，美棉12月收一陽線，帶有上影線排列向上，上周保持高位橫盤調(diào)整，強勢不改，RSI超買指標(biāo)經(jīng)橫盤調(diào)整后，有所改善，后期仍有望繼續(xù)沖高，100美分只在一步之遙。基本面方面，農(nóng)業(yè)部月度報告中顯示，USDA下調(diào)美國期末庫存，調(diào)高美棉出口量，調(diào)低中國產(chǎn)量及庫存，調(diào)增中國進口量，這正如筆者前期所說，美國農(nóng)業(yè)部的確調(diào)低了中國的庫存和調(diào)增進口量，那么接下來的報告將繼續(xù)延續(xù)這樣的趨勢，所以美棉將會繼續(xù)向100美分邁進。

　　國內(nèi)方面，周五鄭棉繼續(xù)保持強勢，5月繼續(xù)增倉放量上漲505點，成功突破19000整數(shù)位關(guān)口，走勢極強，下一步將直接看往20000整數(shù)位。周五國儲棉均價繼續(xù)走高，折328均價為19440元/噸，較前一日上漲159元/噸，現(xiàn)貨市場供應(yīng)緊張不改。現(xiàn)今天氣狀況不明，鄭棉仍然有望沖高。所以操作上，保持看多思維，繼續(xù)持有多單。(長江期貨王健)

　　棉花價格強勢不改，持續(xù)多頭上漲之勢

　　ICE棉花期貨上周五小幅走高，交投最活躍的12月合約上漲83點，報收于91.29美分。棉花價格的上漲受美國農(nóng)業(yè)部利多的供需報告支撐，報告調(diào)高了出口預(yù)估和消費預(yù)估，調(diào)高了美棉的產(chǎn)量預(yù)估和同時也調(diào)低了中國棉花產(chǎn)量估，而對印度的產(chǎn)量預(yù)估數(shù)據(jù)不變，調(diào)低了美國和中國2010/11年度棉花年末庫存預(yù)估。受此提振，ICE棉花期貨大幅走高，雖然CBOT等周邊商品仍然表現(xiàn)為疲軟下跌，雖然周度出口數(shù)據(jù)不利，令I(lǐng)CE棉花期貨價有所回落，但市場整體保持了升勢，強于周邊商品。

　　國內(nèi)棉花期貨現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲，現(xiàn)貨皮棉價格小幅上漲，。目前正處于棉花采摘和收購期，而內(nèi)地產(chǎn)棉區(qū)多出現(xiàn)陰雨天氣，對棉花的單產(chǎn)和質(zhì)量都造成一定的影響，這也增加了多頭的信心。鄭棉期貨價格強勢不改，上周五又出現(xiàn)突破性上漲，成交和持倉量都維持的在高位，雖然價格居高，但多頭還在持續(xù)進場，行情還沒有終結(jié)，仍以多頭為主。(海通期貨鄭州營業(yè)部：張建衛(wèi))