日信證券：超跌反彈期望不宜過高

　　經過一輪全面下跌后，資金和政策壓力舒緩，推動本周市場出現反彈。雖然周五大盤上漲力度超過絕大多數人的預期，但我們認為上漲的性質仍屬于超跌反彈。在人氣走向活躍后，各板塊有望以輪動向上的形式延續反彈。投資者暫宜持股為主，但不應對反彈高度抱過高的期望。

　　市場反彈源于信貸貨幣增長預期對市場信心起到了明顯提振作用。

　　不過，我們認為當前上漲的性質更多應屬于超跌反彈。在內部投資帶動經濟增長力度下滑，外部貿易環境惡化的局面下，下半年經濟增速逐步下滑的趨勢已確定。上市公司業績會否繼續下調，將是未來市場的風險所在。此外，在房地產價格沒有明顯松動，物價壓力依然較大的情況下，尚不能預期貨幣信貸政策轉向。A股市場估值結構性泡沫也還沒有完全釋放，市場并不具備產生大規模行情的基礎。

　　目前來看，由于市場經過連續3個月大幅下跌，個股跌勢慘重，在盈利效應逐漸恢復的情況下，市場反彈行情或能繼續深入。后市的反彈將更多地以各板塊輪動的形式完成，指數漲幅可能有限，個股則有望輪番活躍。投資者應把握節奏，適時獲利了結。