國(guó)際期貨：美元可能繼續(xù)下探 PTA弱勢(shì)格局不變

　　一、行情回顧

　　1、外盤：美元的匯率，其實(shí)美聯(lián)儲(chǔ)就是最基本的風(fēng)向標(biāo)。而美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍在持續(xù)，但速度緩慢;就業(yè)市場(chǎng)逐步改善，但失業(yè)率仍居高不下;通脹已經(jīng)趨于緩和，并且預(yù)期由于閑置產(chǎn)能的存在，通脹將在一段時(shí)間內(nèi)維持在較低的水平。家庭支出增加，但受限于就業(yè)市場(chǎng)疲軟、收入增長(zhǎng)不大、家庭財(cái)富下降以及信用緊縮。新屋開(kāi)工仍然較低，非住宅房產(chǎn)投資依舊疲弱。企業(yè)對(duì)設(shè)備和軟件的開(kāi)支大幅增加，雇主仍在增加雇員上猶豫不決。金融市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持作用不足，銀行借貸量在近幾個(gè)月繼續(xù)萎縮。從目前的情況看，美聯(lián)儲(chǔ)目前仍舊需要維持刺激措施，特別是繼續(xù)采用低利率的興奮劑。

　　而歐洲方面看，由于政治的原因，歐盟各國(guó)減少財(cái)政赤字的壓力較大，這樣的情況下，向來(lái)高舉凱恩斯主意而大手大腳的歐洲國(guó)家必然出現(xiàn)一定的經(jīng)濟(jì)壓力。然而，在利率調(diào)控空間不大的情況下，歐盟更愿意使用匯率的手段調(diào)控經(jīng)濟(jì)。2001年后，歐元兌美元的升值更多的是處于政治方面的考量，而目前歐洲央行默認(rèn)歐元貶值，則是現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)考量。

　　然而，美聯(lián)儲(chǔ)是否愿意美元相對(duì)歐元的競(jìng)爭(zhēng)力不斷喪失?我們認(rèn)為不會(huì)。

　　二、產(chǎn)業(yè)分析

　　在股市、期貨等外圍因素影響下，現(xiàn)貨行情出現(xiàn)回升，PTA華東內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)賣方堅(jiān)持7000-7050元/噸或以上，買家詢盤不多，市場(chǎng)成交稀少。而PTA進(jìn)口現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，臺(tái)灣貨賣方對(duì)于低價(jià)相對(duì)惜售，報(bào)價(jià)基本仍舊維持在860美元/噸。

　　在經(jīng)歷了6月滌絲價(jià)格大幅上漲之后，7月初滌絲價(jià)格普遍較6月初上調(diào)了10%以上。下游織造企業(yè)的成本提高，對(duì)滌絲采購(gòu)的抵觸情緒開(kāi)始加重，市場(chǎng)觀望氣氛開(kāi)始日益濃厚，使得盛澤、嘉興兩地市場(chǎng)滌絲交易氣氛繼續(xù)回落。蕭紹地區(qū)地勢(shì)市場(chǎng)方面，POY絲在實(shí)際成交時(shí)批量拿貨己有降價(jià)促銷現(xiàn)象。以蕭紹地區(qū)對(duì)于滌絲價(jià)格的敏感度，恐怕降價(jià)促銷的情況不久將在整個(gè)江浙地區(qū)滌絲產(chǎn)地展開(kāi)。

　　三、綜合分析

　　在目前的市場(chǎng)現(xiàn)狀看，PTA仍處于相對(duì)比較弱勢(shì)階段。在整體商品市場(chǎng)下跌時(shí)，跌的更多;在商品市場(chǎng)出現(xiàn)止跌回升時(shí)盤整;在商品市場(chǎng)出現(xiàn)大幅上漲時(shí)，漲幅落后。還有什么更能說(shuō)明PTA處在弱勢(shì)格局的呢!