證券市場中委托無效的原因有哪些？

　　根據滬市規定，申購新股時，以下委托無效：

　　1、網上申購數量不是1000股或1000股整數倍的無效。

　　2、一個賬戶號網上申購數量超過本次社會公眾股上網發行總量千分之一的無效。

　　3、一個賬號網上申購數量超過9999.9萬股的無效。

　　4、證券賬戶注冊資料中“賬戶持有人名稱”相同且“有效身份證明文件號碼”相同的多個證券賬戶(以T-1日賬戶注冊資料為準)參與同一只新股申購的，以及同一證券賬戶多次參與同一只新股申購的，以第一筆申購為有效申購，其余申購均為無效申購。

　　5、凡參與網下發行報價的配售對象，其網上新股申購無效。

　　6、新股申購撤單委托無效。

　　7、超資金量申購的委托無效。

　　8、申購價格不對的申購委托無效。

　　根據深市規定，網上申購數量不是500股或500股整數倍的無效；一個賬戶號網上申購數量超過主承銷商在發行公告中確定的申購上限的無效；一個賬號網上申購數量超過999,999,500股的無效。其他無效的情形與滬市同。

　　二、日常交易無效委托的情形

　　1、投資者買入的證券，在交收前賣出的委托無效，但實行回轉交易的除外。

　　證券的回轉交易是指投資者買入的證券，經確認成交后，在交收前全部或部分賣出。債券、權證、債券回購交易實行當日回轉交易，B股實行次交易日起回轉交易。

　　2、已經成交的委托，委托撤單無效。

　　3、每個交易日9:20至9:25的開盤集合競價階段，撤單申報委托無效；深市還規定14:57至15:00的撤單委托無效。

　　4、通過競價交易買入股票、基金、權證的，申報數量不是100股(份)或其整數倍的委托無效；賣出時，對于從二級市場競價買入的股票、基金和權證，申報數量不是100股(份)或其整數倍的委托無效(由于送股、轉增股、配股等原因產生的零星證券，可以不是100股(份)或其整數倍，但要一次性賣出)。

　　5、競價交易中，債券交易的買入申報數量不是1手或其整數倍的委托無效(賣出時也要按照1手或其整數倍的規則賣出，由于各種原因產生的不足一手的余額要一次性賣出)，債券質押式回購交易的申報數量滬市不是100手或其整數倍、深市不是1手或其整數倍的委托無效，債券買斷式回購交易的申報數量不是1000手或其整數倍的委托無效(注：債券交易和債券買斷式回購交易以人民幣1000元面值債券為1手，債券質押式回購交易以人民幣1000元標準券為1手)。

　　6、股票、基金、權證交易單筆申報數量超過100萬股(份)、債券交易和債券質押式回購交易單筆申報數量超過1萬手、債券買斷式回購交易單筆申報數量超過5萬手的申報無效。

　　7、申報的價格不是按照股票每股價格、基金每份價格、權證每份價格、債券每百元面值的價格、債券質押式回購每百元資金到期年收益、債券買斷式回購每百元面值債券到期購回價格的規則申報的委托無效。

　　8、A股、債券交易和債券買斷式回購交易的申報價格最小變動單位不是0.01元人民幣或其整數倍，基金、權證交易不是0.001元人民幣或其整數倍，滬市B股交易不是0.001美元或其整數倍，深市B股交易不是0.01港元或其整數倍，滬市債券質押式回購交易不是0.005元或其整數倍，深市債券質押式回購交易不是0.01元或其整數倍的委托無效。

　　9、主板市場的股票、基金交易委托價格超過10%漲跌幅的，其中ST股票和*ST股票交易委托價格超過5%漲跌幅的委托無效；。[股票、基金漲跌幅價格的計算公式為：漲跌幅價格=前收盤價×(1±漲跌幅比例)，計算結果按照四舍五入原則取至價格最小變動單位]。

　　10、深市中小企業板股票連續競價期間申報價格超過最近成交價的3%或者低于最近成交價的3%的委托無效。

　　三、首個交易日無價格漲跌幅限制的委托無效情形

　　首次公開發行上市的股票和封閉式基金、增發上市的股票、暫停上市后恢復上市的股票，首個交易日無價格漲跌幅限制。

　　1、滬市規定，買賣無價格漲跌幅限制的證券，以下情形委托無效：

　　(1)在集合競價階段，股票交易申報價格高于前收盤價格的900%，或者低于前收盤價格的50%；基金、債券交易申報價格高于前收盤價格的150%，或低于前收盤價格的70%的委托無效。集合競價階段的債券回購交易申報無價格限制。例如，中國建筑發行價4.18元，則在2009年7月29日上午9：15-9：25期間，申報價格超過37.62元或者低于2.09元的委托無效。

　　(2)在連續競價階段，申報價格高于即時揭示的最低賣出價格的110%或低于即時揭示的最高買入價格的90%的無效；高于上述最高申報價與最低申報價平均數的130%或低于該平均數的70%的無效。即時揭示中無買入申報價格的，即時揭示的最低賣出價格、最新成交價格中較低者視為前項最高買入價格；即時揭示中無賣出申報價格的，即時揭示的最高買入價格、最新成交價格中較高者視為前項最低賣出價格。例如，中國建筑上市首日開盤價格為6.70元，則申報價格不能超過7.37元，超過該價格的委托無效；不能低于6.03元，低于該價格的委托無效。

　　2、深市規定，買賣無價格漲跌幅限制的證券，以下情形委托無效：

　　(1)股票上市首日開盤集合競價階段，申報價格超過發行價的900%的委托無效；在連續競價、收盤集合競價階段申報價格超過最近成交價的10%或低于10%的委托無效。

　　(2)債券上市首日開盤集合競價階段，申報價格超過發行價的30%或者低于發行價的30%的委托無效，在連續競價、收盤集合競價階段，申報價格超過最近成交價的10%或者低于最近成交價的10%的委托無效；非上市首日，開盤集合競價階段申報價格超過前收盤價的10%或低于超過前收盤價的10%的委托無效，在連續競價、收盤集合競價階段，申報價格超過最近成交價的10%或低于最近成交價的10%的委托無效。

　　(3)債券質押式回購非上市首日開盤集合競價階段申報價格超過前收盤價的100%或者低于前收盤價的100%的委托無效，在連續競價、收盤集合競價階段，申報價格超過最近成交價的100%或者低于最近成交價的100%的委托無效。

　　無價格漲跌幅限制的證券在開盤集合競價期間沒有產生成交的，連續競價開始時，按下列方式調整有效競價范圍：有效競價范圍內的最高買入申報價高于發行價或前收盤價的，以最高買入申報價為基準調整有效競價范圍；有效競價范圍內的最低賣出申報價低于發行價或前收盤價的，以最低賣出申報價為基準調整有效競價范圍。

　　深市還規定，買賣無價格漲跌幅限制的證券，超過有效競價范圍的申報不能即時參加競價，暫存于交易主機；當成交價格波動使其進入有效競價范圍時，交易主機自動取出申報，參加競價。