棉紡織行業月度分析：出口企穩回暖，國內消費增量

　　11月份，美聯儲仍放緩加息步伐，保持聯邦基金利率穩定，有助于市場信心平穩，疊加市場消費有所好轉，紡織服裝消費出現邊際好轉跡象。但目前市場整體需求仍不及往年同期，隨著國內新棉供應增加，棉花期現貨價格下跌，棉紗、坯布量價走弱，下游客戶觀望，產品庫存累積。紗、布產量同比降幅收窄

　　據國家統計局數據，1-11月份，規模以上棉紡織企業紗產量累計同比下降0.92%，降幅較1-10月份收窄0.23個百分點；布產量累計同比下降3.78%，降幅較1-10月份收窄0.44個百分點。

　　出口企穩回暖，國內消費增量

　　出口延續回穩態勢，展現較強發展韌性。據海關總署數據，1-11月份，我國紡織品服裝出口額同比下降8.9%，降幅連續4個月收窄，整體保持回暖態勢。11月，我國紡織品服裝出口額同比下降1.8%，在四大傳統市場中，美國、東盟、歐盟和日本合計占我國出口額的50.6%，其中，對美出口同比上升4.5%，連續第三個月保持增長；對東盟出口同比下降5.7%，降幅較10月大幅收窄；對歐盟出口延續兩位數跌幅，同比下降13.8%；對日本出口下降14.3%，占我國出口市場的比重繼續下降。國內終端紡織品消費增速加快。據國家統計局數據，1-11月份，限額以上服裝、鞋帽、針紡織品類零售額同比增長11.5%，增幅較1-10月份擴大1.3個百分點，高于社會消費品零售總額7.2%的增速；實物商品網上穿類商品零售額同比增長9.2%，增幅較1-9月份擴大1.6個百分點，低于全國網上零售額11.0%的增速。

　　產品價格走低，庫存壓力增加

　　11月，國內棉花期現貨價格重心持續下移，購銷走弱，紡紗企業降價促銷，織布企業訂單不及往年同期，棉紗采購隨用隨買，坯布庫存壓力增加。以普梳32支純棉紗與3128B標準級棉花的價差為代表，11月份花紗平均價差在6300元/噸左右，較10月份略有好轉，但按照即期利潤，企業仍處于虧損狀態。

　　主要經濟指標降幅繼續收窄

　　棉紡織行業主要經濟指標降幅繼續收窄。據國家統計局數據，1-11月份，規模以上棉紡紗企業營業收入同比下降5.96%，降幅較1-10月份收窄1.07個百分點，利潤總額由負轉正，同比增長8.81%，虧損面25.59%，較1-10月收窄1.31個百分點；棉織造企業營業收入同比下降3.55%，降幅較1-10月份收窄0.97個百分點，利潤總額同比下降0.78%，降幅較1-10月份收窄4.05個百分點，虧損面20.16%，降幅較1-10月份收窄1.15個百分點。雖然1-11月份規模以上棉紡紗和棉織造業營收同比降幅高于紡織行業，但棉紡紗和棉織造業利潤總額整體好于紡織行業，棉紡織企業效益逐步改善。

　　總體看，我國對外貿易出現一些積極因素，歐美通脹有所降溫，海外市場進入傳統銷售旺季，消費需求有所釋放。同時，在一系列促消費政策的作用下，國內消費市場持續恢復向好，發展韌性持續顯現。但外部環境仍復雜嚴峻，當前居民消費能力和消費信心仍顯不足，一定程度上將對紡織服裝消費造成影響。