終端服裝業績冰火兩重天，宏觀數據將紡織業的窘態展現的淋漓盡致

國家統計局公布的數據顯示，4月，在社會消費品零售總額同比名義增長7.2%、限額以上單位消費品零售額增長2.0%的情況下，服裝鞋帽、針紡織品類消費卻同比下降1.1%。這是10年來首次出現負增長。

業界有一種觀點認為，“2019年將成為中國服裝業逆市開啟之年。”那么今年以來情況到底如何呢?記者近日將運動品牌剔除后，整理了15家服裝品牌或相關的上市公司一季報，統計顯示，僅有8家凈利呈增長趨勢。而凈利下滑的企業中，降幅全部為兩位數，最高降幅達到94.40%。

有零售人士向記者表示，中國的服裝行業已經走過不止15年的黃金期，價格也一路瘋漲。特別是男裝，隨便一件品牌襯衫，吊牌價都要兩三千元甚至四五千元。而現在市場開始冷靜，進入調整期。

終端服裝相關上市公司

業績表現冰火兩重天

記者收集了15家與服裝相關的上市公司的一季報。經過整理發現，在凈利潤這一指標上，明確表示有增長的僅有8家，最高漲幅為40%。而凈利下滑的企業有6家，最高降幅達到94.40%。另有一家未公布利潤情況，但披露的信息顯示，銷售額同比下降了10.8%。

凈利增長的企業中，表現最好的是九牧王。其一季度報告顯示，公司實現營業收入8億元，與去年同期相比增長7.2%，歸屬上市公司股東凈利潤2.7億元，增長40.12%。一季度，九牧王旗下JOEONE直營門店共703家，新開11家，關閉7家，加盟門店1690家，新開23家，關閉45家。

緊隨其后的是地素。期內該公司營收5.84億元，凈利潤達1.95億元，同比增長32.58%。但該公司也表示，凈利大增主要是收到政府補助近5000萬元所致。開店規模也在增加，據介紹，其旗下三大品牌中高端女裝DAZZLE、高端女裝DIAMOND DAZZLE、年輕化女裝d’zzit在2018年的店鋪數量較上一年同期增加24家。截至2018年12月31日，地素時尚已在中國內地、中國澳門和日本共有1062個零售網點。

增幅排在第三的為森馬服飾，該公司2019年首季度收入大漲63.90%，歸屬于上市公司股東的凈利潤近3.5億元，同比增長11.06%。公司表示，收入增長主要是國內休閑及兒童服飾的銷售增長以及本期合并童裝集團Kidiliz收入所致。

歌力思一季度的凈利增長也達到了11%。值得注意的是，該公司凈利潤已連續10個季度保持雙位數增長。歌力思表示，業績增長得益于持續增加研發投入以及集團層面協同共享。

另外，旗下分別擁有男女裝品牌的安正時尚一季度實現凈利同比增長10.51%;男裝品牌七匹狼實現凈利潤同比增長9.45%;男人的衣柜“海瀾之家”利潤同比增長6.96%;如意集團凈利同比增長4.79%。

凈利下跌企業，跌幅普遍較大

從數據可以看到，凈利增長的企業，增幅普遍在10%左右。而凈利下跌的企業，下滑的幅度卻有點兇猛。

拉夏貝爾一季度報告顯示，期內公司實現營收23.72億元，同比下滑6.94個百分點;歸屬于上市公司股東的凈利潤則下滑94.40%至975.1萬元。公司認為，這主要受居民消費信心不足，以及大量關閉線下直營門店所致。受直營門店數量減少、終端客流下降及過季品銷售占比增加等因素影響，拉夏貝爾旗下主要女裝品牌LaChapelle、Puella、7Modifier及LaBabité一季度收入同比分別下降26.65%、29.76%、22.91%和23.06%。

維格娜絲一季度實現營業收入6.883億元，同比下降8.71%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1329萬元，同比下降79.59%。數據顯示，維格娜絲旗下品牌營收皆有下滑，其中主品牌VGRASS營收同比下滑12.24%;TEENIE WEENIE營收同比下滑7.49%;云錦營收同比下滑1.6%。

而日播時尚在一季報中透露，在營收同比增長5.5%的情況下，歸屬于上市公司股東的凈利潤卻同比下滑71.99%。該公司表示，主要原因是新開直營店的經營業績仍未達到預期，以及受到2018年第一季度高基數的影響，同比歸屬上市公司股東的凈利潤下降幅度較大。

在今年前3個月，太平鳥實現營收16.59億元，同比下滑4.5%;歸屬凈利潤同比下滑34.9%至8659萬元。按品牌劃分，旗下除樂町LEDIN女裝外，多個品牌均有不同程度下滑。特別是PEACEBIRD男裝營收同比下滑11.6%，幅度最大。

同期，美特斯邦威實現營業收入17.28億元，同比減少20.68%;歸屬于上市公司股東的凈利潤3834.8萬元，同比減少23.92%。該公司表示，目前正在進行渠道升級的策略性調整，由于關閉了直營低效門店，因此影響了短期業績表現。但好在加盟渠道拓展效果顯現，一季度加盟收入錄得兩位數增長。

搜于特公布的2019年一季報顯示，其營業收入32.0億元，同比下降38.73%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.07億元，同比下降32.36%。

在終端市場，男裝比女裝表現差

記者從廣州部分商場了解到的情況顯示，今年以來，服裝品類的銷售確實不如前幾年表現那么好，而男裝的壓力更大一些。

其實近幾年，男裝市場一直在穩步擴張。從男裝行業的工業產值銷售收入來看，根據國家統計局統計，2014-2017年，我國男裝行業的銷售收入逐年遞增，年均增速保持在10%以上。2017年，國內男裝銷售收入高達6702.51億元，同比增長了11.54%。2018年的數據未公布，但依照往年10%以上的增速，2018年國內男裝銷售收入達7500億元左右。

“伴隨著市場規模的擴大，服裝的價格也一路走高，甚至有些虛高。”在一些中高檔商場，隨便一件襯衫吊牌價都要兩三千元，甚至四五千元。

該人士認為，服裝行業的發展也有周期性，目前應該是進入了調整期。而在調整期，女裝因為更容易轉型，所以市場承壓會小一些。如女裝在營銷方面更靈活，可以增加更多體驗元素。但男性在服裝購買上的消費習慣與女性不同，同樣的營銷手段對于男性來說可能并不見效。

宏觀制造業數據，

將最近紡織市場的窘態展現的淋漓盡致

近日國家統計局發布了五月份中國采購經理指數，其中制造業采購經理指數(PMI)為49.4%，比上月回落0.7個百分點，制造業進一步回落。一年來PMI整體呈下降趨勢，尤其是19年持續在50%附近徘徊震蕩。

從企業規模和分類分析PMI

從企業規模看，大型企業PMI為50.3%，比上月回落0.5個百分點，仍高于臨界點;中、小型企業PMI為48.8%和47.8%，分別比上月下降0.3和2.0個百分點。近六個月來大型企業的PMI一直都是在50%以上，說明大型企業整體情況較好，而中小型企業PMI則全都在50%一下，市場“去小留大”的情況在逐漸加劇。

從分類指數看，在構成制造業PMI的5個分類指數中，生產指數和供應商配送時間指數高于臨界點，新訂單指數、原材料庫存指數和從業人員指數低于臨界點。

生產指數位于臨界點之上，表明制造業生產繼續保持擴張態勢。新訂單指數臨界點之下，表明制造業市場需求有所回落。原材料庫存指數臨界點之下，表明制造業主要原材料庫存量降幅有所收窄。從業人員指數位于臨界點之下，表明制造業企業用工量回落。供應商配送時間指數位于臨界點之上，表明制造業原材料供應商交貨時間有所加快。

我們在疑惑生意怎么難做了，生產出來的產品怎么沒人要的時候，宏觀經濟數據其實已經說明了目前制造業的整體情況。就我們目前紡織行業而言，可以說是十分契合經濟數據的變化。

紡織行情——宏觀經濟微觀表現

企業規模上，年營收2000萬元的規模以上紡織業企業數量從2011年3月的2.2萬余家降至2018年年底的1.9萬余家。大公司在摧枯拉朽的攻城略地，小公司則在夾縫中苦苦支撐。

原材料庫存指數的變化，可能各大小織布廠最能感受到吧。據中國綢都網監測數據表明：江浙地區的織機開工率一直保持在8-9成，但是產銷不旺，庫存高企目前已經達到41-42天了，而去年同期則是24天左右。織造廠日子不好過，原料廠也受到影響，滌絲目前產銷多集中在5-7成，整體庫存在14-22天。持續不降的庫存也拉低了產品價格，坯布已經到了“不求盈利但求不虧”的地步了，原料價格則不是在震蕩就是在下降。

沒有庫存壓力的染廠，則在另外兩個指數上有自己的表現。首先是從業人員指數：據盛澤地區染廠反饋，目前廠里整體開工率在5-6成，工人一直在輪休，以往從年頭到年尾一直掛著的招工牌也撤了下來。而工人因為工作時間減少收入也大受影響，但行情不堪他們也沒有出走重新找工作的勇氣。供應商配送時間指數的變化在染廠生產中變化尤為明顯，以往短則15天長則一個月甚至更久的交期變成了一個星期不到，快的3-4天就能交貨。牢牢把握著話語權的染廠也是一幅憂心忡忡、負重前行的景象，在這個該漲染費的季節，都一反常態的出現了染費下降。

新訂單指數回落在生產的各個環節都是首要問題，但原料廠、織廠、染廠等訂單減少的源頭在于貿易商的訂單減少了。據我們走訪，貿易商的訂單數量大幅縮減，以往上半年一般都是忙3-4個月，但今年基本都是1-2個月。現在大部分的貿易商都在給客戶打樣放樣，打樣周期也遠超去年同期，并且要求極高，反復打樣寄樣多次都很難滿足客戶需求，訂單懸而不決，遲遲不下，整條產業鏈似乎從源頭就被按了“暫停”。

宏觀經濟數據并不是高高在上、遙不可及，它對紡織行業的反應就非常準確。

我們通過制造業數據其實就可以看到我們紡織行業的發展現狀以及未來趨勢。

當然未來的情況可能不是很樂觀，我們需要放平心態不驕不躁，避免與大公司的對抗，重視創新研發，順應潮流轉型升級，注重差異化尋找別人關注的“漏網之魚”，我們可能不僅不會被淘汰，還能帶著自己的特色產品發展壯大。