未來可期 更好地發(fā)揮棉花期貨功能

站在新時(shí)代的起點(diǎn)，迎著改革開放的春風(fēng)，中國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展續(xù)寫新篇章，對棉花行業(yè)和棉花期貨發(fā)展提出了更高要求。目標(biāo)價(jià)格改革和收儲政策需要不斷完善優(yōu)化，國際貿(mào)易秩序面臨大調(diào)整大變革，穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期工作困難增加，阻礙棉花和紡織行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的不確定因素較多。在這樣的背景下，因改革而生的棉花期貨，也將因改革深化而更“美”，在服務(wù)棉花和紡織行業(yè)健康發(fā)展方面發(fā)揮更重要的作用。


棉花期現(xiàn)貨市場保持生命活力需要依靠改革，改革能夠有針對性地解決市場發(fā)展中存在的問題，推動棉花行業(yè)提質(zhì)增效。


將棉花期貨價(jià)格納入市場價(jià)格采集體系，完善目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼政策。當(dāng)前的目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼政策執(zhí)行周期為2017—2019年，現(xiàn)行的補(bǔ)貼分兩次發(fā)放，分別于當(dāng)年11月份和次年2月份進(jìn)行撥付，在此期間的現(xiàn)貨市場采集價(jià)格將直接影響棉農(nóng)收到的補(bǔ)貼額度。期貨市場具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，如果將棉花期貨價(jià)格納入市場價(jià)格采集體系，有助于提高采價(jià)的透明度，便于棉農(nóng)分析計(jì)算植棉收益和不同農(nóng)作物間的比較收益關(guān)系，及時(shí)根據(jù)市場情況調(diào)整農(nóng)產(chǎn)品種植結(jié)構(gòu)，提高土地利用效率。


建立健全銀期互通機(jī)制，提高金融市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。期貨市場已經(jīng)成為涉棉企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)的主渠道，越來越多的棉花實(shí)體企業(yè)通過期貨市場開展套期保值和質(zhì)押融資。目前，農(nóng)發(fā)行貸款是新疆軋花廠經(jīng)營的血脈，占收購資金份額的60%—70%。然而，農(nóng)發(fā)行要求使用農(nóng)發(fā)行貸款的棉花收購企業(yè)必須在注冊倉單前還清對應(yīng)批次貨物的農(nóng)發(fā)行貸款，才能進(jìn)入交割倉庫注冊倉單。市場人士建議相關(guān)部門基于涉棉企業(yè)套期保值情況，完善對相關(guān)企業(yè)的貸款審批體系，解決棉花經(jīng)營企業(yè)參與期貨市場遇到的困難，提升金融市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。


大力推廣市場化農(nóng)產(chǎn)品補(bǔ)貼模式，繼續(xù)擴(kuò)大優(yōu)化“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)。2019年中央一號文件要求，“穩(wěn)步擴(kuò)大‘保險(xiǎn)+期貨’試點(diǎn)，探索‘訂單農(nóng)業(yè)+保險(xiǎn)+期貨（權(quán)）’試點(diǎn)”。記者了解到，鄭商所將貫徹落實(shí)一號文件精神，繼續(xù)擴(kuò)大“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)范圍和數(shù)量，注重優(yōu)化試點(diǎn)執(zhí)行方案，探索更優(yōu)的市場化補(bǔ)貼機(jī)制，全面提升“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)工作質(zhì)量和效率。同時(shí)，讓更多政府和市場的力量推動“保險(xiǎn)+期貨”的深入開展。


提高我國棉花期貨對外開放程度。我國是世界第一大棉花消費(fèi)國和第二大產(chǎn)棉國，然而，國際棉花貿(mào)易通常以美國ICE棉花期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，我國對國際棉花的定價(jià)議價(jià)能力與國際市場地位還不匹配。另外，我國棉花期貨對外開放程度不高，棉花期貨暫不允許境外投資者交易。產(chǎn)業(yè)人士建議，建立支撐棉花期貨國際化的制度機(jī)制，推動棉花期貨引入境外投資者工作。全面盤活棉紗期貨，在棉紗期貨具備一定流動性基礎(chǔ)后，探索開展進(jìn)口紗交割和境外交割業(yè)務(wù)。


通過一系列主動求變求新，市場各方有望看到更加高效的功能發(fā)揮、更加開放的市場體系和更加完善的交易制度，將有效提升棉花行業(yè)韌性，提高行業(yè)運(yùn)行效率，增強(qiáng)應(yīng)對各類風(fēng)險(xiǎn)的能力，為棉花行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更好的環(huán)境。