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　　市場走勢不是取決于市場資金對象的博弈，而在于博弈方式的不同，在中國機構(gòu)也好市場大佬也好，都缺乏以中長期持股理念，而追求一種短期利潤最大化，總是挖空心思利用資金優(yōu)勢操縱市場，掠奪其他投資者的財富尤其是缺少常識的中小投資者的財富，根本就不是投資，而是交易欺詐，市場常常演繹機構(gòu)與游資大佬的資金對決，要么機構(gòu)撤退游資大佬進(jìn)場，要么是游資大佬撤退機構(gòu)進(jìn)場，或者干脆就是大資金與中小投資者的博弈，次新股博弈更為強烈一點，每一個次新股大幅走強背后都閃現(xiàn)著各種大資金的身影，據(jù)鳳凰網(wǎng)，6月20日文章，“經(jīng)過短暫回調(diào)后的次新股板塊再掀狂潮，上周三、周五兩個交易日，次新股指數(shù)漲幅均超過5%，不少次新板塊個股紛紛上演漲停潮，公開數(shù)據(jù)顯示，機構(gòu)頻頻現(xiàn)身次新股前五大買賣席位”。

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　　中國有一句話焦作種瓜得瓜種豆得豆，言外之意就是有什么樣的投資文化和投資理念，有什么樣的法律環(huán)境，就會有什么樣的投資風(fēng)格，在中國，由于執(zhí)法環(huán)境較為寬松，市場參與者對法律缺乏敬畏之心，而通過市場操縱相比價值投資又更容易獲得超額利潤，而承擔(dān)法律責(zé)任有較為有限，在股災(zāi)發(fā)生以前基本不用承擔(dān)法律責(zé)任，從監(jiān)管來說有的時候為了指數(shù)的繁榮往往放棄對市場交易的監(jiān)管，因此導(dǎo)致市場操縱極為盛行，不管是主流機構(gòu)、知名私募和游資大佬都熱衷于市場操縱牟取暴利，漲停板敢死隊在中國股市名聲赫赫，其背后含義就是市場操縱手段兇悍，其總舵主徐翔有諸多成名經(jīng)典案例，比如重慶啤酒和獐子島等等，就是公募基金也難逃其咎，聯(lián)合持股問題和抱團(tuán)取暖問題一直被市場廣泛質(zhì)疑，雖然法律上鑒定其市場操縱存有異議，但是成就了15年諸多

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逐漸散戶化，短期化，趨同化，大家熱衷于同一個題材同一個概念，不斷高位追擊，一榮共榮一損共損，董教授建議做大做強公募基金，在未來十年可將公募基金擴容十倍作為一種股市發(fā)展策略未必不可，但要說寄望于機構(gòu)改變中國股市牛短熊長未必就是利器，接著董登新教授建議擴大企業(yè)年金和職業(yè)年金的覆蓋面，提高雇員參加率和繳費率，針對第二點董教授可能是希望加大養(yǎng)老金和企業(yè)年金入市力度，從而實現(xiàn)美國401K計劃，因為中國有一個說法就是美國股市得益于401K計劃完成了市場投資風(fēng)格的蛻變而進(jìn)入價值投資時代，走出了一波又一波慢牛。

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這種情況下，單方面建議壯大機構(gòu)力量的建議未必可行，因為中國股市主要問題是機構(gòu)投資逐漸散戶化，短期化，趨同化，大家熱衷于同一個題材同一個概念，不斷高位追擊，一榮共榮一損共損，董教授建議做大做強公募基金，在未來十年可將公募基金擴容十倍作為一種股市發(fā)展策略未必不可，但要說寄望于機構(gòu)改變中國股市牛短熊長未必就是利器，接著董登新教授建議擴大企業(yè)年金和職業(yè)年金的覆蓋面，提高雇員參加率和繳費率，針對第二點董教授可能是希望加大養(yǎng)老金和企業(yè)年金入市力度，從而實現(xiàn)美國401K計劃，因為中國有一個說法就是美國股市得益于401K計劃完成了市場投資風(fēng)格的蛻變而進(jìn)入價值投資時代，走出了一波又一波慢牛。

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