??? ??? ??? ????? ?? ??? ?? ? ??? ??? ? ? ??.

??? ??? ?? ??? ???? ???? ?? ? ??????? ????? ??? ? ??? ??? ?? ??? ??? ? ??? ?? ?? ???? ???????.

?? ?? ?? ?? ?? ? ? ? ? ?? ? ??? ? ???? ? ? ??? ??? ?? ? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ? ??? ? ? ? ? ?? ?? ??? ? ??? ? ?? ? ?? ?? ? ? ? ?? ? ? ?? ?? ? ? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ? ? ?? ??? ?? ?? ? ?? ?? ??.

　　投資者服務(wù)中心成立于 2014 年 12 月 5 日，注冊(cè)資本 60 億元，主要職責(zé)是為中小投資者自主維權(quán)提供教育、法律、信息、技術(shù)等服務(wù)，以股東身份行權(quán)和維權(quán);受中小投資者委托，提供調(diào)解等糾紛解決服務(wù)據(jù)記者獨(dú)家獲悉，對(duì)于證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)持股行權(quán)試點(diǎn)的上海、湖南、廣東(不含深圳)三個(gè)轄區(qū)，投服中心已買(mǎi)入并持有其中493家上市公司股票，約占總數(shù)528家的93%，行使了質(zhì)詢(xún)、建議、投票等股東權(quán)利，成為了中小投資者利益的保護(hù)神，但是筆者認(rèn)為投資者服務(wù)中心在投資者投資過(guò)程中因遭遇虛假陳述等損失時(shí)候，中心可以發(fā)揮更大的作用。

　　在中國(guó)虛假陳述較為普遍，投資者遭遇損失也較為普遍，法律規(guī)定也較為完善，投資者索賠成功幾率也較大，但是由于中小投資者持股不多，絕對(duì)損失不多，加上訴訟采用代表人制度，手續(xù)較為麻煩，訴訟時(shí)間較長(zhǎng)，維權(quán)成本較高，導(dǎo)致很多投資者沒(méi)有發(fā)起訴訟，從而讓自己遭遇不白之冤，也助長(zhǎng)了違規(guī)違法者 的囂張氣焰，新京報(bào)一篇評(píng)論就提供了一組令人心酸的數(shù)據(jù)，絕大部分投資者選擇自認(rèn)倒霉放棄維權(quán)，在南紡股份的財(cái)務(wù)造假案中，涉及股東近1.6萬(wàn)名，但真正維權(quán)的股東不足1%，超過(guò)99%的股東“缺位”。

???? ?? ??? ?? ??. ??? ??? ?? ?? ?? ???, ?? ??? ????? ?? ??? ?? ??? ???? ????? ? ? ? ??. ???? ??? ????? ???? ??? ????, ??? ???? ???? ??? ????, ??????? ?? 474???? 6?15? ??? ?? 47.19?? (???), ??? ??? ?? ??? ??? ????.

??? ??? 2015? 5? 13? ????? ????, ?? 8? 16??? ?? ???? 68.31%? ????, ??? 70%? ????, ?? ?? ? ?? 12? ???? ??? ??? ? ??? 46.66%? ???.

?? ????? ?? ???? ?? ??? ???? ??, ??, ?? (??) ? ?? ??? ?? ? ????.

　　因此筆者認(rèn)為投資者服務(wù)中心在投資者維權(quán)索賠過(guò)程中可以發(fā)揮更大的作用，一個(gè)是利用自己的強(qiáng)勢(shì)地位，召集上市公司及其大股東高管和中小投資者代表，通過(guò)調(diào)解的方式為投資者爭(zhēng)取最大化賠償，這是一種最低成本的維權(quán)方式，根據(jù)有關(guān)人士介紹，調(diào)解成功的幾率還是較高的，投資者服務(wù)中心從2014年10月份開(kāi)始正式開(kāi)展糾紛案件調(diào)解，至2014年年底，經(jīng)法院委托或當(dāng)事人申請(qǐng)受理案件182起，其中調(diào)解完結(jié)案件85件，成功83件，調(diào)解成功率98%，調(diào)解金額1013.8萬(wàn)元，案件涉及的投資者已經(jīng)拓展到北京、上海、廣東、浙江等全國(guó)17個(gè)省市，受到中小投資者的廣泛好評(píng)。

??? ??? ? ?? ?? ??? ????, ?? ??? ???? ?? ??? ??? ? ??? ????

??????? ?????? ??? ??? ??? ?? ??? ???, ??? ?1?? ????? ????? ??? ?? ??????, ???????????? ?? ?? ADR ?????? ??? ? ??.

?? ?? ?? ?? ?? ????? ??? ????, ADR, ADR, ADR, ADR133, Alternative Dispute Resolution, ??? ?? ?? ??? ??? ????? ‘??? ?? ?? ?? ’? ????.

?? ??

????, ??, ??, ????, ??? ??, ? ??? ??, 133, 101, ??? ??? ??? ??? ????? ?? ????? ??? ?????, ?? ???? ?? ? ? ??. ?? ????? ?? ???? ???, ?? ???? ??, ??? ??? ??? ??? ??, ?? ?? ??? ??? ?? ??? ??? ? ??.

???? ??? ??????? ??? ?? ??? ??? ??? ??? ????? ??? ????? ??? ??? ? ??.

??? ?? ?? ??? ????

?? ???2? ?????????? ??? ? ???? ??? ????, ???????????? ?????? ??? ??, ???????? ?? ?????? ?? ??????????? ?? ??????????? ?????????????? ??? ??? ? ???, ???????????? ???? ? ? ??? ????????, ???????????? ?? ???? ??, ?????????????????????????????????????????????????????????? ?????????? ????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ??? ???? ????? ??? ??? ? ???.

???????????????? ?? ??????? ?? ???? ???? ?? ??????????????? ????? ? ?? ???, ?? ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ?????, ?? ?????? ?????? ? ?? ?? ??????????????????????? ??? ??? ????????????? ??? ??? ????????????????????????????????????????????????????????? ????? ????? ??? ? ??? ???? ?? ??? ??? ??? ??? ?? ??? ??? ??? ??.