大陸間取引所（ICE）綿花先物は朝の上昇を転じて下落した

先週の貿易緊張緩和の兆しは、人々に珍しい楽観的な感情をもたらした。來週、米農務省は2025/26作物年度の公式報告書を初めて発表する。需要の不確実性が見え隠れしているため、市場はどうなるのだろうか。

5月9日（金）、大陸間取引所（ICE）の綿花先物は朝の上昇を転じて下落し、投資家は米農務省（USDA）が來週初めに発表する月例需給報告を待っている。

ICEの7月の綿花契約は0.08セント下落し、決済価格は66.61セント/ポンドだった。今週の契約は累計1.8セントまたは2.63%下落した。

米農務省の作物成長報告書によると、テキサス州の綿花栽培は25%完了し、5年平均をやや上回った。サウステキサス州は最近の降水により好調に推移しているが、作物の成長に伴い、より多くの水分が必要になる。

ウェストテキサス州、オクラホマ州、カンザス州の最近の降雨は栽培を支え、土壌の濕度を改善するはずだ。オクラホマ州、テキサス州の細長い地帯の一部でも種まきが始まっている。來週の天気予報では気溫が暖かくなり、降雨量が平均的になるという。

先週金曜日の急騰を除いて、今週の取引量は淡泊で、持倉量は3285手増えて216798手だった。インターコンチネンタル取引所（ICE）が発表したデータによると、5月7日までにICEが受け渡し可能な第2期綿契約の在庫は17137パックに増えた。

不確定な時期には市場が変動することが多いが、最近の貿易緊張緩和の兆しは過去1週間で株式市場を奮い立たせた。

1月以來、米國の関稅はニュースのトップを占めてきたが、今週は進展した。中新社ワシントン/ロンドンの5月8日電によると、米國と英國は8日、新たな貿易協定に合意したと発表した。合意によると、英國は米國の農産物への市場參入を拡大し、米國は英國の自動車に一定程度の関稅減免を提供する。

貿易緊張が世界のサプライチェーンを混亂させ、市場は予想される進展に迅速に反応した。

米連邦公開市場委員會（FederalOpenMarketCommittee）は今週、関稅をめぐる不確実性とインフレや労働市場への潛在的な影響を理由に金利據え置きを発表した。FRBは、経済の見通しがより明るくなる前に、急いで行動しないことを示唆している。同時に、英中央銀行はその重要金利を4.25%に25ベーシスポイント引き下げ、関稅に関連するリスクや、持続的な不確実性の中で経済成長を守る努力も指摘した。

ドルは米英貿易協議、英中央銀行の利下げ、FRBの慎重な立場から支えられている。ドルは大口商品に圧力をかけ、原油価格の上昇幅を制限し、原油は貿易協定のニュースで一時的に上昇した。それでもOPECが6月の増産計畫を発表した後、原油価格は今週初めに大幅に下落した。

米農務省（USDA）が木曜日に発表した輸出販売報告書によると、5月1日現在の年度の米綿輸出販売は前年比39%減の6萬5800パック増加し、前の4週間の平均値より50%減少した。次年度の米綿輸出販売は3萬7400パック増加した。米綿輸出船積みは39.49萬パックで、前の週より8%増加し、前の4週間の平均値より16%増加した。

米農務省は5月12日（月）、2025/26作物年度の公式予測を初めて提供する月例作物需給報告書を発表する。米農務省は3月の栽培意向報告書に基づいて生産量を試算し、同報告書は米國の綿花栽培面積を986萬7000エーカーと定めた。南西部では、テキサス州が552萬7000エーカー、オクラホマ州が41萬3000エーカー、カンザス州が14萬エーカーを占めている。栽培面積は減少しているが、最近の天気はずっとよく、より大きな収穫を支持するかもしれない。それでも、5月は通常最も濕気の多い月であり、夏の天気は予測しにくいため、2025年の収穫規模はまだ確定していない。

火曜日の米國消費者物価指數（CPI）と木曜日の生産者物価指數を含むいくつかの重要なインフレデータが來週発表される。作物進捗報告書と小売販売データも注目されるだろう。