中信証券陽謀：280億株計畫は、新たな動向を明らかにし、50億発力財産管理と派生品を投入する。

中信証券280億株を再発行する計畫です。

8月16日、中信証券は4つの公告を連発し、株式公開発行の証券予備案を修正した。同時に証券監督會が會社の株式割り當ての項目審査に対する意見を回答した。

対照的に、改訂された中信証券株式準備案は、特に募集資金の中で「子會社への投資を増やす」という具體的な狀況を明確にしており、50億元を超えないで中信資管と中信先物の投入を増やす予定です。

8月16日、中信証券は4つの公告を連発し、株式公開発行の証券予備案を修正した。同時に証券監督會が會社の株式割り當ての項目審査に対する意見を回答した。視覚中國

50億株の資金は資本管理、先物子會社に投資します。

公開情報によると、中信証券の全額は中信証券國際有限公司、金石投資有限公司、中信証券投資有限公司、中信先物有限公司、中信証券（山東）有限責任公司、中信証券華南株式有限公司などの一級子會社を持ち、華夏基金管理有限公司を持株している。また、全額資産管理子會社中信証券資産管理有限公司（仮稱）の設立を準備しています。

今年2月に初めて発表された280億株の予備案の中で、中信証券は50億元を超えないように資金を募集し、子會社への投資を増やすつもりです。しかし、具體的な投資方向は明確ではなく、「中信証券國際等子會社に資金支援を提供する」というだけです。

今回の改訂後の株式割當案によると、50億は子會社に対する募集資金を増やし、中信資管と中信先物の両子會社に主に投入するという。

これに対して、國內の中小証券會社の非銀アナリストは、中信証券は中信資管と中信先物の2つの子會社に資金サポートを提供しており、富管理業務と場外派生品業務に対する會社の重視を反映していると指摘しています。

ここ數年、証券會社が設立した投資パイプ會社や、開発財の管理業務の例が多く見られます。天風証券のチーフ非銀アナリスト、夏盛氏は、2020年には、公募基金、プライベートエクイティファンド、証券會社キャピタルマネジメントなどの証券會社からの大資本管理業務の発展が、証券會社の業績の伸びのポイントになっていると述べた。

今年2月21日、中信証券も全額出資のパイプ會社を設立すると発表しました。會社の取締役會が30億元を超えない出資に同意し、將來的には子會社設立後、中信証券の証券資産管理業務を引き継ぎ、適時に公募証書を申請する。

「資産管理業務は受託資産管理業務であり、親會社の投資、販売などの業務と一定の利益の衝突があるため、設立された獨立子會社が単獨で運営することを奨勵し、親會社との利益衝突を避ける。もう一つの資本管理會社が設立した獨立子會社も基金會社と同様の管理構造で競爭する」インタビューでは、國內の中小証券會社の資本管理業務に関する擔當者によると、証券會社の設立は勢いのいいところだという。

恒泰証券の私財本部の王莽から見れば、一定の意味で、資産管理は資産管理の低下と理解できます。換言すれば、資産管理と財産管理はすべて買い手の業務であり、ただ閉ループのリンク上で、資本管理のルートがもっと短いので、その経験は財産管理によって參考にされます。

財産管理業務の転換を除いて、証券會社の場外派生品業務も業界內のホットな業務の一つです。

証券業協會が発表した6月券の百貨店外派生品の業務データから見ると、2ヶ月連続で増加した規模は前月比で3795億元となり、前月比で34.2%上昇し、前月場外派生品の増加規模は史上最高となり、當月場外誘導體の新規増加規模は6601億元となり、前月比16.5%上昇した。

場外デリバティブ業務が証券會社の業績向上効果により顕著になり、場外デリバティブはすでに証券會社の業務発展の重點となり、場外オプションのトレーダーリストを重ねて拡大し続け、市場競爭がますます激しくなり、一部の中小証券會社が市場シェアを橫取りするために相対的に急進的な経営戦略を取って、場外派生品業界の集中度が低下した。

「國內の多くの先物會社はまだ商品場外デリバティブ業務をしていますが、その場外オプション市場では確実に証券會社の場外デリバティブ業務と連攜できます。」北京地區の証券會社系先物會社の幹部によると、現在の銀河証券、華泰証券傘下の先物子會社は、ブローカーの親會社と場外デリバティブ業務で提攜しており、中信証券はこの時先物子會社への投資を増やすことになるかもしれないという。

280億株が65億円の巨額の損失を計上した。

株式配分の事前案を更新するとともに、中信証券も今回の株式割當計畫に対する監督の問い合わせに応じた。中信証券が2020年に巨額の計上をしたことについて、改めて監督が質問を投げかけられました。

2020年10月30日、中信証券は資産減損損失引當金の計上に関する公告を発表し、各資産減損引當金の合計人民元50.27億元を計上し、同期比593.84%増、會社2019年度の監査純利益の10%を超え、純利益人民元37.72億元を減少させる予定である。中信証券は2020年末までに信用減損を計上し、さらに15億元を65.81億元に増やし、同247.89%増となった。

これに対して中信証券はこれまで、巨額の計上損失は主に買戻金融資産と資金信用の減損損失計の増加によるものであると簡潔に述べました。今回の中信証券の回答は、規制の問い合わせに対して、より詳細です。

このうち、売卻済み金融資産の減損引當金の殘高については、中信証券によると、2020年12月31日現在、會社が買い戻す金融資産の減損引當金の殘高は80.39億元で、2019年末に比べて163.93%増加しており、主な原因は新型肺炎の発生と資本市場の変動の影響で、會社の株式の質権設定買い戻しの一部プロジェクトの信用リスクが著しく上昇している。保証比率が著しく低下し、違約項目が増加した。

同じく新冠肺炎の疫病と資本市場の揺れの影響で、中信証券は會社の資金調達業務の一部のプロジェクトの信用リスクが著しく悪化し、2020年の資金減損引當金の殘高は15.34億元で、同98.52%伸びたと述べました。

このほか、2020年中信証券の証券減損引當金殘高も大幅に増加し、1億元規模に達した。それに比べ、2019年には會社の金融殘高は205.54萬元にとどまった。この大幅な増加と會社の2つの金融事業の2020年の発展は切り離せないもので、データによると、中信証券の証券化規模は2019年の6.73億元から2020年の311.31億元に上昇した。これに対して、會社は「この部分は証券の違約狀況を解消している」と述べました。その他の債権投資減損引當金、未収金およびその他未収金の減損計上は比較的小さい。

大株主は全額出資権を引き受けて航空會社を護衛する。

実は、今回の中信証券280億株はすでに注目を集めています。株式の割り當ては古い株主に融資する行為であるため、株式の中信証券を保有する投資家にとっては、株式の割り當ては本物の銀を強制的に取り出すことと同じで、株式の割り當てに參加しないと手持ちの権益が希薄になることを意味します。そこで、中信証券の280億円の株式割當は市場で大きな反響を呼んでいます。

3月1日、株式割當計畫を発表した後の最初の取引日に、前期はすでに市場の変動の影響を受けて「12連落」の中信証券の株価がダイビングに現れて、當日は5.98%下落しました。もっと長い次元から見れば、中信証券が株式配分計畫を発表した後、會社の株価はずっと低位區間で揺れています。8月17日終値までに、會社の株価はすでに5ヶ月間で累計12.25%下落しました。

低迷している株価を救うため、今年6月、中信証券第一大株主の中國中信有限公司は現金方式で全額當社の株式割當方案で確定した株式を取得することを承諾しました。これまで中國中信有限公司は集中競売方式で合計して、會社のH株の1.56億株を増資しました。

また、8月5日、中信証券の第二大株主である広州越秀金融ホールディングス株式有限公司は、中信証券の株式の増資を予定しているという公告を発表しました。23億円の香港ドルまたは等値人民元を中信証券に増資すると発表しました。

北京地區の券業界の人から見ると、株の東方はしばしば増加している一方で、中信証券の低迷が続く株価を維持するためであり、一方で株価の低い配置にある投資の一環として、換相した株の買い戻しと理解できる。

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