光伏江湖は誰が風騒を引き取りますか？

「フォーブス」の中國語版の最新號の表紙の人物は李振國です。表紙にはこのような言葉があります。ロンキー株式會社の李振國総裁は中國の光伏產業の世界的な成長をリードしています。

この雑誌の表紙を飾った中國の企業家が多いです。網易の丁磊、ハイアールの張瑞敏、復星の郭広昌、波司登の高徳康…各業界のエリートが代わる代わる現れた。李振國は、中國の光伏産業を代表する人物の位に選ばれました。

これは言葉と裏腹ではない。過去1年間で、そのコントロールされた隆基株式の時価総額は數倍になり、最高點は一時4600億元を突破しました。李振國の富もそれに伴って高くなりました。

李振國チームの経営管理の下で、隆基株のラベルも多くなりました。「最高値の光伏企業」のほか、業界は「単結晶王者」「最も儲かる光伏會社」など、プラスの色のラベルを惜しみなく與えている。しかし同時に、「狂魔拡大」「価格キラー」などのマイナスの定義も消えていった。

人のいるところに江湖があります。中國の光伏産業の數十年の発展過程の中で、どれだけの英雄の人物が盛んに砂をとぎますか？施正栄、苗連生、彭小峰、李河君、靳保芳、高紀凡、瞿瞿瞿??睉???????彼らは中國の光伏の歴史に大きな足跡を殘しました。あるものは神壇に落ちました。あるものは常に青く倒れません。

各光伏の大人物が互いに競い合う激戦の中で、「短兵卒相接し」「縦橫無盡」はよくあることです。しかし、彼らの意思決定、対決は目下の光伏産業の構造に大きな影響を與えていることは否めない。

この中で、協鑫集団と隆基株式の競爭関係は國內の光伏産業の典型的な競爭縮図である。若い単多結晶の爭いから、産業チェーンがそれぞれ同盟を結び、今の氷解に至るまで。両家は「永遠の敵はなく、永遠の利益しかない」というイメージを込めている。

単多晶の爭い

朱共山と李振國にとって、2006年は光伏産業に入るための重要な年です。この年、協鑫集団はシリコン材料を起點として、光伏材料分野を正式に配置しました。隆基株式は光伏業界の各種技術路線を深く研究した後、単結晶路線を技術発展方向として選択しました。

しかし、10年後、彼らの企業が中國の光伏産業の発展史で最も有名な「単多結晶技術路線の爭い」の主役になるとは誰も予想できません。

単結晶、多結晶技術コースとは、主に光起電力シリコンシートが単結晶の材質か多結晶の材質かを指します。シリコンは光伏産業チェーンの製造段階でシリコン以外の最先端にあるため、単結晶技術路線の選択は後の産業チェーンの製造工程全體の選択に直接影響を與えます。

21世紀の経済報道記者は2006年前後に、光伏業界はすでに単多結晶の製品が並行して存在していると気づきました。しかし、その頃の単結晶技術はコストなどの面で優勢がなく、コストパフォーマンスが多結晶技術製品にはるかに後ろに振られていたため、これから10年近く経って、多結晶技術製品が天下を制覇しています。

2016年から5年前に推して、中國の光伏産業は朱共山の「協鑫時代」に屬しています。熱電に出世し、光伏に興じ、朱共山は光伏材料分野に入ってから、10年足らずで「世界シリコン王」になった。この呼稱は彼が創建した新エネルギー巨艦の認可だけでなく、當時の協鑫集団の傘下の光伏資産は規模においても、収益力においても絶対的な優位性を持っていたことを示しています。

公開資料によると、協鑫グループは現在國內では數少なく完全な光伏産業チェーンの閉ループを形成しており、しかも今まで活躍している企業である。シリコン、シリコン、電池、モジュール、システム統合、光伏発電所の開発運営をカバーする垂直一體化産業チェーンは、4社のA、H株上場會社を持っている。これによって、協鑫グループも世界の新エネルギー企業のトップ500に何度も連覇しました。

朱共山はかつて2回の産業危機の中で安全に著地しました。

第1回、2008年の金融危機が全世界を席巻し、歐米の光伏市場の需要が落ち込むというマイナスの影響が、中國の光伏産業の初の大シャッフルを引き起こしました。朱共山の協鑫集団はこの期間に逆の勢いで、珪素材料資産を香港株上場會社の保利協鑫エネルギーに注入し、資産証券化を実現しました。

第二回、2012年に歐米が中國の光伏製品に対して実施した「雙反」戦略は、國內の光伏産業を新たなシャッフル段階に入らせた。この期間、朱共山前の巨頭が相次いで倒れ、無錫尚徳、江西賽維、英利エネルギーは続々と破産再編の段階に入りました。協鑫集団は事前の生産拡大によってシリコンの「底寫り」を決定しました。2014年、2015年に、朱共山はさらに傘下の発電所と部品業務を相次いで資本市場に送り、協鑫新エネルギー、協鑫一體化上場し、その資本版図は絶えず拡大しています。

しかし、産業のチャンスをつかんだ朱共山は、産業変革に追いつけなかった。

2016年SNEC展の「國際太陽光伏と知恵エネルギー（上海）展覧會及びフォーラム、世界最大の光伏展示會の一つ」期間中に、隆基株式は「単、多結晶シリコン結晶源間の価格差を0.6元以內に維持し、部品端の単多結晶価格差が瓦あたり0.1元以內に維持できるようにする」と投げ出した。価格で圧力をかけるだけでなく、適時に象が振り向くので、協鑫集団はその後數年間の産業競爭の中でそんなに受動的ではないかもしれません。

単多結晶技術路線の熱戦は、國內の光伏「走者」計畫の政策の傾きから始まった。

2015年から、光伏平価のインターネット利用速度を速めるために、中國は毎年、光伏「リーダー」計畫を実行する予定です。即ち、激勵政策を制定することによって、同類のエネルギー利用効率が最も高い光伏製品、企業または単位の技術研究開発、宣伝と普及を奨勵します。しかし、「リーダ」プロジェクトの入札の多くは単結晶モジュールに傾いており、論爭が起きている。その時、協鑫集団はさらに疑問の聲の最前線に立った。

単多結晶の爭いの「よだれ戦」では、価格、効率、技術、市場占有率などの指標が爭點になっています。協鑫集団は最初に隆基株の挑戦に対して、製品の「価格差」で対応することが多かった。しかし、価格差は産業の転換効率向上に対する需要に及ばない。また、隆基株をはじめとする単結晶技術陣も、金剛線カット技術による國産化などで生産コストを急速に削減しています。単結晶製品の価格比が突起した。

2019年、単結晶製品の比率は切替年を迎え、単結晶製品の占有率は初めて多結晶を超えた。単多結晶技術路線の爭いは、協鑫集団がその年に単結晶電池の生産技術を多結晶インゴット技術と結合した単結晶モジュール製品を発売することによっても結論が出た。

強敵が味方に変わる

しかし、本當に朱共山に生死存亡の危機に関わることを體得させたのは、協鑫集団からの內圧です。

全産業チェーンの協鑫集団を通じて、重資産體征がますます顕著になり、資産負債率が高くなり、流動性が極めて大きな試練を受けた。2018年の「531光伏政策」は更にこの新エネルギー巨艦の最後の藁を押しつぶしたようです。協鑫集団の債務狀況は2018年に氷點下に陥っています。21世紀の経済報道記者の統計によると、グループ傘下の3つの光伏上場會社の保利協鑫エネルギー、協鑫新エネルギー、協鑫統合の合計の総負債は千億元に達し、全體の貸借対照率は約77%に達している。

財務データによると、2017年は協鑫集団と隆基株式の引継ぎの先導的座の転換の年となりそうです。この年、協鑫集団が最も重視している光伏材料の資産主體の保利協鑫エネルギーは収益が抜群ですが、純利益は19.74億元で、隆基株式の半分だけです。その後、保利協鑫はエネルギー損失に陥った。この年において、隆基株式は國內で最も儲かる光伏會社となり、引き続き収益を拡大しています。「隆基時代」は株価の上昇とともに到來した。

資金チェーンの破斷端にある協鑫集団を遊歩するには、自らを救う必要があり、朱共山は減法を始めた。この時、李振國が治下した隆基の株は加算を始めました。

2018年に目が覚めた最初の朝、私たちが一番必要なことは、成績をゼロにして、栄光を過去に返すことです。朱共山2018年の新年祝辭が発表された後、多くの人がこの光伏大人が変わったと言いました。

かつて光り輝いた時期のすさまじさ、鋭利さを収めて、朱共山は低調で、謙虛さを始めます。この年、協鑫集団は重要な人事異動がありました。朱共山がその子を引き渡すかどうかの憶測を引き起こしました。「531光伏政策」が公布されて半年後、協鑫集団有限公司（以下協鑫有限という）の法定代表者が変更されました。協鑫集団の巨大で複雑な組織関係については、協鑫有限のカッコつけはグループ全體のカッコつけと同じではない。じゃ、朱共山は疲れましたか？

債務の圧力に迫られて、軽資産の転換は協鑫集団の最も穏當なやり方になります。前より朱共山のほうが忙しいようです。彼は豊富な人脈を頼りに、協鑫集団の光伏資産の買い手を探しています。この間、二つの重要な役が水面に浮かびました。上海電気と中國華能は前者は100億の価格で保利協鑫エネルギー子會社の中エネルギーシリコン業界の半分近くの株を買い付けたいです。後者は協鑫新エネルギーの半分の株を取りたいです。

一つは協鑫集団の最も価値のある資産の一つで、一つは負債の最も深刻な資産です。21世紀の経済報道記者に対して、このような株式の買収が順調に進めば、協鑫集団はとっくに流動性危機を脫しています。

計畫は変化に追いつかない。2018年の「531光伏政策」は業界に「寒い冬」をもたらします。バイヤーにとって、光伏資産の魅力は低下している。協鑫集団は計畫が外れた。

一方、2018年には、隆基株式は急進的に生産拡大の道を歩み始めました。単多結晶の爭いが明らかになるにつれ、隆基株は増産によって規模の優位性を強固にした。その後、同社はコンポーネントの一環で大きな一歩を踏み出すつもりです。2020年に、隆基株式は17.8億元を出資して光伏電池、モジュール製造企業寧波の100%の株式を取得することが望ましい。この標的會社はべトナムで光伏電池の年間生産能力が3 GWを超え、光伏組立品の年間生産能力が7 GWを超える生産基地を持っています。

両社の発展の勢いが違っていて、協鑫集団と隆基株は大規模な協力が交わされにくいです。

実際には、2つの企業は、2つの企業の早期のシングル多形の爭いは、互いの間に同盟國を結んで、真っ向から対立しています。2019年、協鑫集団は単結晶の爭いを放棄し、単結晶技術のもう一つの代表的な中環株と深いサプライチェーン協力を達成しました。同年、隆基株式と通威株式は高純晶シリコン、シリコンシートの提攜事項について提攜の意向を達成し、「協鑫＋中環」と対戦する「隆基＋通威」という鮮明な競爭パターンを形成した。ある業界関係者は21世紀の経済報道記者に対し、協鑫と隆基は競爭の中で大手の強い連合の穴を開けたと言いました。

今、182と210のサイズ爭いが2020年11月から加速し始めた時、光伏の大手企業たちの「合流橫並び」はもう慣れっこになっています。ただ、かつて隆基と同盟していた通威株は、210陣営に立っていた。その競爭相手の協鑫集団は、駅を弱體化させ、再びシリコンの起點に戻り、隆基株式シリコン材料のサプライヤーになりました。

今年2月、保利協鑫エネルギーは隆基株式との契約金額が73億元に達する多結晶シリコン材料の販売契約を発表しました。ポリシリコンの販売は初めてではないですが、シリコン粒子は初めてです。協鑫集団の內部関係者は21世紀の経済報道記者の取材に対し、今回の長いリストで、協鑫は隆基にシリコン粒子の製品を順次提供すると述べました。

現在、シーメンス法を改良して多結晶シリコン材料の製造の主な技術です。しかし、このプロセスの下では、電力、原材料、減価償卻などが主な生産コストであり、探査スペースが限られている。シラン流床法（FBR）により作製された粒子狀シリコンは，プロセスコストを大幅に低減し，原材料の利用率を向上させることが期待されている。

微粒子シリコン技術にはいくつかの論爭がありますが、隆基株式のこの大口購入は、協鑫集団がシリコン材料の市場シェアを再び拾うのを助けることがある程度期待されています。

巨人の新棋局

実際、単多結晶の爭いが終結した後、協鑫集団と隆基株の光伏産業チェーンの間には利益上の直接衝突がほとんど存在しない。協鑫集団はシリコンチップの再構成競爭力をめぐって、隆基株式は引き続き自身の垂直一體化産業モデルを構築する。

もちろん、両社の新ベテラン企業もそれぞれ新しい計畫を持っています。朱共山は協鑫集団のために新しい戦略的発展方向を見つけました。粒狀シリコン技術に焦點を合わせて、移動エネルギーコースを配置します。李振國の最新の動作は隆基株式のこの千億の時価総額を率いるナマズが兆水素市場を攪亂します。

3月の最後の日、協鑫集団は北京で発表會を開催しました。これは上場會社の協鑫能科移動エネルギー戦略の転換に関するものです。多くの企業が応援に來ました。吉利自動車、徐工新エネルギー自動車及び資本盟友中金資本。これは朱共山が協鑫能科のために見つけた新しい位置づけで、大衆が発電企業に対するイメージを打ち破り、協鑫能科の潛在価値を再構築する。

2020年第4四半期以來、朱共山はシリコン粒子プロジェクトに取り組んでいます。保利協鑫のエネルギー株価の変動により、業界では粒子シリコン技術に対する関心が高まっています。朱共山も21世紀の経済報道記者に確認しました。協鑫集団は光伏材料で精緻に作られた核心は粒子シリコン技術です。

朱共山がやるべきことは、鉄を熱いうちに打てば、保利協鑫エネルギーの新しい多結晶シリコン技術の商用化を加速することです。

しかし、彼は決してこれに満足していないことは明らかです。協鑫能科の移動エネルギー戦略は、もう一つの重要な內容となります。外界から見ると、朱共山がクロスボーダーを選ぶのは好都合です。「炭素中和」「炭素達峰」の目標は新入局者により大きな市場機會を提供しました。協鑫集団の粒子狀シリコン技術も、「二重炭素」の目標と緊密に関連しています。

2021年の新年のあいさつで、朱共山は「炭中和のアルバイト」と戯れた。

新たな戦略の方向性は、協鑫集団が昔の輝かしい姿を再構築できるかどうかに対する期待を抱かせる。

朱共山と違って、李振國は光伏産業チェーンを続けたい「アルバイト」です。

同じく3月の最後の日に、隆基株式と朱雀が合弁で西安隆基水素エネルギー科技有限公司を設立しました。登録資金は3億元です。「炭素中和の背景において、隆基は産業チェーンに研究開発投入を増やすほか、応用シーンと経路の革新も検討する」李振國はメディアの取材に応じて、隆基株式の入局水素エネルギー分野の考えを答えた。隆基株式會社社長の王英歌氏は21世紀の経済報道記者のインタビューにも、隆基株は2018年から再生可能エネルギーの電解に注目して水素を製造し、電解水素製造裝置、光伏水素製造などの分野で技術的蓄積を形成し、次は水素産業化の布石に入ると述べた。

シリコン、電池からモジュールまでの光起電力産業チェーンのカバーを実現し、光起電力産業チェーンの垂直一體化の道を歩むにつれて、隆基株は遠くなる。水エネルギーの分野に入る前に、同社の最大のアクションは、BIPV（光伏建築一體化）の一環として、A株の建築設計會社の森特株式を買収し、BIPV概念に対する市場のホットな炒めを引き起こした。

製造から応用まで、二つの新しい古い龍の頭には新しい血があることが分かります。

光伏の巨頭は浮き沈みがあって、世の中のストーリは永遠に休みがありません。

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