板ハロゲンという三大大手業界はすでに天井に近い「紫燕百味鶏」がA株を上場する予定だ。

7月14日、「紫燕百味鶏」で知られる上海紫燕食品株式會社(以下「紫燕食品」という)は上海証券監督局の公式サイトで、初めて株式を公開発行し、上場指導屆出狀況報告書を公開し、A株の上場を計畫し、証券會社の広発証券を指導した。

國內で有名な佐食ハロゲン熟食企業の一つとして、紫燕食品は2000年6月に設立され、代表製品は紫燕百味鶏、夫婦肺片、藤椒鶏、紫燕鴨(ガチョウ)などを含み、同時にアヒルの首、アヒルの翼、豆干しなどをカバーしている。

特筆すべきは、煌上煌(002695.SZ)が年報で、2019年の中國ハロゲン製品業界の市場小売規模は1100億元に達し、前年同期比20%増加したと指摘したことだ。2020年、中國のハロゲン製品の小売額は1235億元に達すると予想されている。

千億コースを前に、煌上煌、周黒鴨(01458.HK)、絶味食品(603517.SH)「ハロゲンの3大巨頭」が相次いで資本市場に上陸した。しかし、レジャーハロゲン製品業界は相対的に分散しており、公開データによると、絶味アヒルの首、周黒アヒル、紫燕百味鶏、煌上煌、久久丫などの上位5位の市占率は20%にすぎない。

この背景の下で、紫燕食品は順調に発売され、「ハロゲン味造富」神話を再構築することができるだろうか。市場が注目を集める。

店舗數4000店突破

公式サイトによると、紫燕食品は1980年代に四川省で発祥し、前身の「鐘記油熱鴨」は理事長の鐘懐軍の両親の鐘春発夫婦が1989年に徐州で創立し、江蘇省で発展し、全國より大きく、現在の會社の本社は上海閔行莘荘工業園にある。

「指を折って、紫燕百味鶏は30歳になった。公式サイトの文章によると。

紫燕百味鶏は「製品の本質に戻る」と自稱し、製品は主に3種類に分けられる。第1類は紫燕百味鶏がサプライチェーンを通じて再構築し、製品の価格比、品質の上で極致を達成する。第二類は製品の微革新であり、藤椒鶏、手引き裂き鶏、2020年に新たに発売された紫燕超品爽口蹄花、百味土鶏などがこのようなものである。第三類は品類の創始であり、紫燕傘下の高辛麻唇、蜀趣、椒言椒語串は、いずれも差別化された新製品に屬している。

2019年10月の第2回中國(福建)國際知恵商業大會で、紫燕食品副理事長の桂久強氏が明らかにした。「紫燕食品が現在できるのは鳥類、畜類、野菜類などで、今四半期ごとに2つの製品を押して、1年に8つの製品を押して、毎年基本的に1-2つ成功しています。現在、夫婦肺片という料理だけで、2019年には16億近くの販売収入を実現します」というデータは、まだ他のルートの証拠を得ていません。

7月27日、記者はこれについて紫燕食品公式サイトのカスタマーサービスに電話して尋ねたが、ずっと誰も聞いていなかった。

発展モデルから見ると、紫燕食品は主に「直営+加盟」方式を通じて、2015-2016年に內、外加盟モデルを発売し、店舗の開拓を行った。

公式サイトによると、2014年、紫燕食品は正式に電子商取引プラットフォームに入居し、天貓、1號店、京東に紫燕公式旗艦店を開設した。2018年、紫燕食品は華北、華中など40の大中都市に入居した。2019年になると、紫燕食品の店は3500店を突破した。2020年には4000店を突破し、上海、北京、広州、深セン、成都、重慶、武漢、合肥、蘇州、長沙、杭州などをカバーしている。

また、紫燕食品は美団、お腹が空いたか、震え音など多くのオンラインプラットフォームルートを通じている。

では、疫病の影響で、今年の紫燕食品の経営狀況はどうですか。

紫燕食品は公式サイトのニュースで、紫燕百味鶏は今年の春節期間中に初めて一部の店をオープンし、2月、各地の街の防疫要求に基づき、65%近くの店が正常な営業を再開したと明らかにした。3月、「熟食小窓、紫燕大安全」を戦略として、店の日平均売上高は前年同期比大幅に上昇し、武漢地區を除く他の店はすべて正常な営業を回復し、湖北(武漢を除く)も3月20日に現地の進展によって全面的に再稼働した。4月-5月、紫燕は全力を盡くして新都市を配置し、店は4000社以上に増えた。

IPOの前に2回の融資を導入する

上述の指導屆出狀況報告公示によると、紫燕食品の今回の指導期間は3ヶ月以上である。このうち、広発証券の現場指導時間は20営業日以上で、そのうち集中授業時間は20時間以上で、集中授業回數は6回以上である。今回の指導は3つの段階に分けられ、第1段階:指導前期段階、派遣機構登録日(T日)からT+30日まで;第2段階:指導中期段階、T+31日からT+60日まで;第3段階:指導後期段階、T+61日からT+90日まで。

上記の公示によると、紫燕食品の実際のコントロール者は鐘懐軍、鄧恵玲、鐘勤川、鐘勤沁、戈呉超である。鐘懐軍、鄧恵玲は夫婦で、鐘勤川と鐘勤沁系鐘懐軍、鄧恵玲夫婦の息子と娘、戈呉超系鐘勤沁の夫である。上記の「鐘氏家族」5人は直接および間接合計で紫燕食品88.58%の議決権を制御し、共同で會社を制御した。

IPOに先立ち、紫燕食品は2回の融資を導入した。

公開情報によると、A輪投資機構には聚霖成沢、智連資本がある。2019年6月28日、紫燕食品は上海本社でBラウンド株式融資及び機構投資契約式を行い、Bラウンド投資機構には智連資本、康暖資本、龍柏資本、弘章資本が含まれている。

また、上述の公示によると、紫燕食品には21人の株主がおり、8位、1.62%の株式を保有している嘉興智潞投資パートナー企業(有限パートナー)の最終受益者には山西省國資委員會が含まれている。第9位、株1%を保有する深セン市聚霖成沢創業投資パートナー企業(有限パートナー)の背後には、歩歩高投資グループ株式會社、家悅ホールディングスグループ株式會社(603708.SH)が含まれている。

B輪領投方、智連資本創始者兼紫燕食品副理事長の桂久強氏は紫燕食品B輪契約式で、「國內外の有名な投資機構が紫燕に対して深い興味を持っているのは、企業の今日の発展規模と知名度である。情報化建設、サプライチェーンの最適化などの內部管理においても新たな段階を歩み、今後數年でブランドの普及、マーケティング、小売の面でより多くの工夫をしなければならない」と述べた。

「ハロゲンの三大巨頭」と呼ばれる絶味食品、周黒鴨、煌上煌、それぞれの売上高はどうですか。

2019年、絶味食品の売上高は51.72億元、純利益は8.01億元で、國內のハロゲン化レジャー食品類企業の中で規模が最も大きく、店舗數が最も多く、全國化の程度が最も高いトップ企業の一つである。また、周黒鴨の売上高は31.86億元、純利益は4.07億元で、煌上煌も弱音を吐かず、2019年には21.2億元、純利益は2.2億元を実現した。

これについて、7月27日、食品産業アナリストの朱丹蓬氏は21世紀の経済報道記者に対し、「絶味食品、周黒鴨などのハロゲン企業に比べて、紫燕百味鶏の位置づけはやや異なり、主にカジュアル食品ではなく佐食食品であり、上海を中心とした企業として、品質面では一定の追求がある」と分析した。

「現在、中國全體のハロゲン市場は深さの調整期に入っており、業界は天井に近づいている。紫燕食品が全國化の道を歩むには、良い商圏や地域には基本的に企業の配置があり、コストや資源の蓄積を考慮する必要があり、次の全體的な配置はより大きな挑戦を受ける可能性がある」と指摘した。

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