ポリエステル産業チェーンの稼働率、利益、在庫は矛盾狀態：崩壊に注意！

最近、編集長は奇妙な現象を発見した。ポリエステル産業チェーンの稼働率、利益、在庫は現在矛盾した狀態にある。

今年に入ってから、新型コロナウイルスの影響で世界的に紡績衣料の需要が急激に減少し、紡績相場は深刻な地滑りに見舞われた。製品の価格が一斉に下落し、製織メーカーの生産と販売が平らになりにくくなり、在庫が上昇している。製織企業の注文が不足すると、操業を開始し、原料スクラバの需要をさらに削減した。

ポリエステル工場では、生産?販売の低迷や在庫の増加を受けて、マイナス減産が始まるはずだ。最近、13社の企業が生産制限価格を実施しているが、規模から見ると、この13社の生産制限価格の量は実際にはまだ大きくなく、恒力のような大工場はまだ入っておらず、盛虹が生産制限をしているのもポリエステルスライスだけで、規模は比較的一般的であるため、ポリエステル工場の稼働率は比較的安定している。

紡績産業チェーンは「逆ピラミッド型」のモデルであり、最終服裝は上流の各段階の市場の相場を大きく決定していることはよく知られているが、最終服裝の相場は、実は染料工場というところから見ることができ、生地を生地にするには、染料工場という段階を経なければならない。現在、染工場の稼働率は55%前後で、産業チェーンの最低稼働率にある。

Brooks Brothersはアパレル企業の代表的な1社だが、今年のアパレル市場の將來性を側面から裏付けることができるのは確かに心配だ。服裝というものが起き上がれないのであれば、染工場というものは、稼働率も上がりにくいのは當然だ。

染料工場というブロックが塞がっているのは、端末の需要が起きないことを示しており、貿易というブロックは理想的ではなく、下から上への押し倒しは、どんな結果を生みやすいのだろうか。

上流は一節一節崩れる！

製織というブロックはすでに明らかになっており、メーカーの在庫はここ數年の高位に急騰している。中國呉服都網の統計データによると、現在、盛沢地區の生地在庫は45日近くに上昇し、4年近くの高位にある。同時に、利益面では多くの生地の価格押しが明らかで、商品を購入する際の価格損失はよく見られる。現在は伝統的な閑散期に入り、メーカーの受注はさらに困難になっている。市場を訪問してみると、多くの製織業者は現在在庫を作っており、相場が薄れ続ければ、さらに操業を下げるのは確率的な事件になるだろう。

現在、ポリエステルメーカーはすでに累積在庫サイクルにあり、在庫は4月以來の高位にあり、下流の製織メーカーの稼働率がさらに低下する可能性が高いことに伴い、生産販売はもはや平らにすることが難しく、さらには絶えずスクラバの販売促進特典もあり、生産販売が百相場を超えることも少なく、低位スクラバの価格も製織メーカーに注文させることが難しくなっていることがわかる。今年はポリエステルの生産能力が集中的に投入される年でもあり、建設中の裝置の多くは今年に投入される予定で、上半期に270萬トンを超え、下半期にはさらに多くの生産が予定されている。裝置の生産が進み、在庫は上昇しているが、利益は赤字が続いている場合、端末が詰まるとポリエステルメーカーが崩壊する可能性が高い。

下流のポリエステル市場が不景気なため、PTA市場も反転しにくく、価格が低位にあるほか、在庫も蓄積されている。一般的には、例年この時期がPTAの點検が最も頻繁な時期だが、今年は、延期が多く、複數の裝置が操業を開始した。このほど、6月末に生産を開始した恒力5＃250萬トンPTA裝置の別の生産ラインが試験生産を開始し、中泰120萬トンが再生産された。7月の生産量は430萬トンの上レベルを維持し、6月より30萬トン以上増産し、PTA供給端が再拡大する見通しだ。同時にPTAの利益面も理想的ではなく、加工費の低下が難しいという抑制の下で、キャッシュフローの萎縮が明らかになり、赤字に陥ることも多く、後期に需要が追いつかなければ、高リスクに直面することになる。